SPRAWOZDANIE FINANSOWE
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI
FUNDUSZ INWESTYCYJNY
ZAMKNIĘTY
ZA OKRES
OD 1 STYCZNIA 2025 ROKU DO 31 GRUDNIA 2025 ROKU
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
1
Sprawozdanie finansowe obejmuje:
1. Wprowadzenie do sprawozdania finansowego.
2. Wybrane dane finansowe.
3. Zestawienie lokat według stanu na dzień 31 grudnia 2025 r. z tabelami uzupełniającymi oraz
dodatkowymi.
4. Bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2025 r. wykazujący dodatnie aktywa netto w wysokości
11 017 tys. zł.
5. Rachunek wyniku z operacji za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r. wykazujący
dodatni wynik z operacji w kwocie 2 480 tys. zł.
6. Zestawienie zmian w aktywach netto.
7. Rachunek przepływów pieniężnych.
8. Noty objaśniające.
9. Informację dodatkową.
Warszawa, 15 kwietnia 2026 r.
Podpis osoby reprezentującej podmiot, któremu powierzono prowadzenie ksiąg rachunkowych:
_______________________
Marta Brzostowska
Pełnomocnik Vistra Fund Services Poland Sp. z o. o.
Prezes Zarządu Vistra Fund Services Poland Sp. z o. o.
Jarosław Wikaliński
Katarzyna Westfeld
Paweł Jackowski
Tomasz Mrysz
Prezes Zarządu
IPOPEMA TFI S.A.
Członek Zarządu
IPOPEMA TFI S.A.
Członek Zarządu
IPOPEMA TFI S.A.
Członek Zarządu
IPOPEMA TFI S.A.
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
2
WPROWADZENIE
1) PODSTAWOWE INFORMACJE O FUNDUSZU
Fundusz działa pod nazwą IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI Fundusz Inwestycyjny Zamknięty.
Do dnia 24 marca 2019 roku Fundusz działał pod nazwą TRIGON POLSKIE PERŁY Fundusz
Inwestycyjny Zamknięty, do dnia 22 stycznia 2020 roku pod nazwą LARTIQ POLSKIE PERŁY
Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, następnie działał pod nazwą LUMEN Polskie Perły FIZ. Z dniem
19 stycznia 2022 r. LUMEN Polskie Perły FIZ zmienił nazwę na IPOPEMA Ekologii i Innowacji FIZ.
Fundusz jest publicznym funduszem inwestycyjnym zamkniętym, o którym mowa w art. 2 pkt 39
Ustawy z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi
funduszami inwestycyjnymi (tj. Dz.U. z 2024 r. poz. 1034) („Ustawa o funduszach inwestycyjnych
i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi”). Fundusz jest alternatywnym funduszem
inwestycyjnym, o którym mowa w art. 2 pkt 10a Ustawy o funduszach inwestycyjnych.
Fundusz został wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych prowadzonego przed Sąd Okręgowy
w Warszawie, VII Wydział Cywilny Rejestrowy, w dniu 28 kwietnia 2014 roku pod numerem 966.
Dniem rozpoczęcia działalności jest dzień rejestracji Funduszu w rejestrze funduszy
inwestycyjnych, który przypadł na 28 kwietnia 2014 roku. Fundusz został utworzony na czas
nieokreślony.
2) CEL INWESTYCYJNY, SPECJALIZACJA FUNDUSZU I STOSOWANE OGRANICZENIA
INWESTYCYJNE
Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartości jego Aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat.
Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego określonego powyżej.
Aktywa Funduszu są inwestowane elastycznie w różne kategorie lokat, w zależności od oceny
potencjału wzrostowego poszczególnych kategorii lokat z uwzględnieniem poziomu ryzyka.
Fundusz będzie inwestował co najmniej osiemdziesiąt procent [80%] Aktywów Funduszu
w Instrumenty Udziałowe lub Instrumenty Dłużne emitowane przez spółki, których działalność
związana z jest technologiami oraz innowacjami w obszarze ekologii tj. ograniczającymi pośrednio
lub bezpośrednio negatywny wpływ działalności człowieka na środowisko naturalne,
w szczególności z branż takich jak:
1) energia odnawialna i alternatywna,
2) ekologiczny transport,
3) recykling,
4) gospodarowanie odpadami,
5) zarządzanie zasobami wodnymi,
6) ograniczanie emisji szkodliwych substancji,
7) budownictwo ekologiczne.
Maksimum pięćdziesiąt procent [50%] Aktywów Funduszu lokuje na rynkach regulowanych
i zorganizowanych w Rzeczpospolitej Polskiej. Fundusz może ponadto lokować Aktywa Funduszu
w papiery wartościowe i Instrumenty Rynku Pieniężnego dopuszczone do obrotu na zagranicznych
rynkach regulowanych i zorganizowanych Państw Członkowskich i państw należących do OECD.
Udział poszczególnych kategorii lokat w Aktywach Funduszu będzie zmienny i zależny od relacji
pomiędzy oczekiwanymi stopami zwrotu, a ponoszonym ryzykiem. Fundusz może inwestować
Aktywa Funduszu w poszczególne kategorie lokat, z zastrzeżeniem ograniczeń wynikających
z Ustawy i Statutu.
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
3
3) ORGAN FUNDUSZU - FIRMA, SIEDZIBA I ADRES TOWARZYSTWA
Firma: IPOPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
Siedziba: Warszawa
Adres: ul. Próżna 9, 00-107 Warszawa
IPOPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. została wpisana do Krajowego Rejestru
Sądowego pod numerem 0000278264 przez Sąd Rejonowy dla M. St. Warszawy, XII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego.
4) PODMIOT, KTÓREMU POWIERZONO PROWADZENIE KSIĄG RACHUNKOWYCH
Firma: Vistra Fund Services Poland Sp. z o. o. S.K.A.
Siedziba: Warszawa
Adres: ul. Towarowa 28, 00-839 Warszawa
Spółka została wpisana do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla M. St. Warszawy XIII
Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000314495 z kapitałem
zakładowym 5.534.251 zł w pełni opłaconym; NIP 5213503265.
5) OKRES SPRAWOZDAWCZY I DZIEŃ BILANSOWY
Prezentowane sprawozdanie finansowe obejmuje okres sprawozdawczy od 1 stycznia 2025 roku
do 31 grudnia 2025 roku. Dniem bilansowym jest dzień 31 grudnia 2025 roku.
6) KONTYNUACJA DZIAŁALNOŚCI
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz
w dającej się przewidzieć przyszłości, w tym w szczególności w okresie co najmniej 12 miesięcy od dnia
bilansowego, czyli 31 grudnia 2025 roku. Na dzień podpisania sprawozdania finansowego nie istnieją
okoliczności, które wskazywałyby na zagrożenie kontynuowania działalności przez Fundusz.
7) PODMIOT, KTÓRY PRZEPROWADZIŁ BADANIE SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
Firma: MAC Auditor Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością
Siedziba: Warszawa
Adres: ul. Obrzeżna 5/8p., 02-691 Warszawa
Podmiot został wpisany na listę firm audytorskich prowadzoną przez PANA pod numerem 244
8) WSKAZANIE SERII CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH, CECH JE RÓŻNICUJĄCYCH,
EMISJI ORAZ WSKAZANIE RYNKU, NA KTÓRYM NOTOWANE SĄ CERTYFIKATY
INWESTYCYJNE
W dniu 20 kwietnia 2021 roku Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. na wniosek Funduszu
dokonał asymilacji kodów ISIN następujących papierów wartościowych: PLTPPFZ00026, PLTPPFZ00034,
PLTPPFZ00042, PLTPPFZ00059, PLTPPFZ00067, PLTPPFZ00075, PLTPPFZ00083, PLTPPFZ00091.
Kod ISIN papierów wartościowych emisji podstawowej PLTPPFZ00018.
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
4
Fundusz wyemitował 18 serii Certyfikatów Inwestycyjnych:
ISIN
Seria
Certyfikatów
Inwestycyjnych
Data
przydziału
Liczba umorzonych
certyfikatów
PLTPPFZ00018
serii 001
28.04.2014
2 745 127
PLTPPFZ00018
serii 002
30.05.2014
PLTPPFZ00018
serii 003
30.06.2014
PLTPPFZ00018
serii 004
30.09.2014
PLTPPFZ00018
serii 005
28.11.2014
PLTPPFZ00018
serii 006
27.02.2015
PLTPPFZ00018
serii 007
30.06.2016
PLTPPFZ00018
serii 008
29.07.2016
PLTPPFZ00018
serii 009
31.08.2016
PLTPPFZ00018
serii 010
30.09.2016
PLTPPFZ00018
serii 011
31.10.2016
PLTPPFZ00018
serii 012
30.11.2016
PLTPPFZ00018
serii 013
28.02.2016
PLTPPFZ00018
serii 014
31.03.2017
PLTPPFZ00018
serii 023
29.11.2022
PLTPPFZ00018
serii 034
24.10.2024
PLTPPFZ00018
serii 036
19.12.2024
PLTPPFZ00018
serii 037
20.01.2025
*data rejestracji Funduszu w RFI: 28.04.2014r
Łączna liczba nieumorzonych Certyfikatów wszystkich serii wynosi 329 239 sztuk.
9) WALUTA SPRAWOZDANIA
Zgodnie z par. 32 pkt. 1 i 2 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24.12.2007 r. w sprawie
szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 2007 roku nr 249, poz. 1859
z późniejszymi zmianami) sprawozdanie finansowe sporządzone jest w walucie polskiej, a zawarte
w nim informacje wykazane są w tysiącach złotych z wyjątkiem wartości aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny oraz wyniku z operacji przypadającego na certyfikat inwestycyjny.
10) STOSOWANA METODA POMIARU EKSPOZYCJI
Towarzystwo oblicza ekspozycję AFI z uwzględnieniem art. 6-11 rozporządzenia delegowanego Komisji
(UE) nr 231/2013 z dnia 19 grudnia 2012 r.
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
5
2025-12-31
2024-12-31
WYBRANE DANE FINANSOWE
Wartość
Wartość wyrażona
w EURO
Wartość
Wartość wyrażona
w EURO
I. Przychody z lokat
59
14
45
10
II. Koszty funduszu netto
863
203
951
221
III. Przychody z lokat netto
-804
-190
-906
-210
IV. Zrealizowane zyski (straty) ze zbycia lokat
669
158
-548
-127
V. Niezrealizowane zyski (straty) z wyceny lokat
2 615
617
-1 113
-258
VI. Wynik z operacji
2 480
585
-2 567
-596
VII. Zobowiązania
450
106
1 288
301
VIII. Aktywa
11 467
2 713
11 037
2 583
IX. Aktywa netto
11 017
2 607
9 749
2 282
X. Liczba zarejestrowanych certyfikatów inwestycyjnych
329 239
329 239
377 762
377 762
XI. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny
33,46
7,92
25,81
6,04
XII. Wynik z operacji na certyfikat inwestycyjny
7,53
1,78
-6,79
-1,59
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
6
2025-12-31
2024-12-31
TABELA GŁÓWNA
SKŁADNIKI LOKAT
Wartość
według ceny
nabycia w tys.
(2025R)
Wartość
według wyceny
na dzień
bilansowy w
tys. (2025R)
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem (2025R)
Wartość
według ceny
nabycia w tys.
(2024R)
Wartość
według wyceny
na dzień
bilansowy w
tys. (2024R)
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem (2024R)
1. Akcje
14 405
11 169
97,40%
16 205
10 403
94,25%
2. Warranty subskrypcyjne
-
-
-
-
-
-
3. Prawa do akcji
-
-
-
-
-
-
4. Prawa poboru
-
-
-
-
-
-
5. Kwity depozytowe
-
-
-
-
-
-
6. Listy zastawne
-
-
-
-
-
-
7. Dłużne papiery wartościowe
-
-
-
-
-
-
8. Instrumenty pochodne
-
-15
-0,13%
-
-64
-0,58%
9. Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością
-
-
-
-
-
-
10. Jednostki uczestnictwa
-
-
-
-
-
-
11. Certyfikaty inwestycyjne
-
-
-
-
-
-
12. Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego
inwestowania mające siedzibę za granicą
-
-
-
-
-
-
13. Wierzytelności
-
-
-
-
-
-
14. Udzielone pożyczki pieniężne
-
-
-
-
-
-
15. Weksle
-
-
-
-
-
-
16. Depozyty
-
-
-
-
-
-
17. Waluty
-
-
-
-
-
-
18. Nieruchomości
-
-
-
-
-
-
19. Statki morskie
-
-
-
-
-
-
20. Inne
-
-
-
-
-
-
Suma:
14 405
11 154
97,27%
16 205
10 339
93,67%
Tabela główna Zestawienia lokat może nie uzgadniać się do Bilansu w części Składników lokat notowanych i nienotowanych w odniesieniu do instrumentów pochodnych. Pozycja Instrumenty pochodne
w Tabeli głównej Zestawienia lokat przedstawia instrumenty pochodne które na dzień bilansowy miały dodatnią lub ujemną wycenę. Instrumenty pochodne które na dzień bilansowy miały ujemną
wycenę są w Bilansie ujmowane w części Zobowiązania.
W przypadku gdy określone pole tabeli nie znajduje zastosowania odnośnie do danego składnika lokat, przyjmuje ono symbol „-” i oznacza to samo co wyrażenie „nie dotyczy”.
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
7
TABELA UZUPEŁNIAJĄCA
AKCJE
Rodzaj rynku
Nazwa rynku
Liczba
Kraj siedziby
emitenta
Wartość
według ceny
nabycia w
tys.
Wartość
według
wyceny na
dzień
bilansowy w
tys.
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
Aktywny rynek nieregulowany
-
-
-
Aktywny rynek regulowany
9 154
10 633
92,72%
ADVANCED ENERGY INDUSTRIES INC. (US0079731008)
Aktywny rynek
regulowany
NASDAQ/NGS
(GLOBAL
SELECT
MARKET)
525
Stany
Zjednoczone
184
396
3,45%
BLOOM ENERGY CORPORATION (US0937121079)
Aktywny rynek
regulowany
NEW YORK
STOCK
EXCHANGE,
INC.
3 500
Stany
Zjednoczone
205
1 095
9,54%
CLOUDFLARE INC. (US18915M1071)
Aktywny rynek
regulowany
NEW YORK
STOCK
EXCHANGE,
INC.
325
Stany
Zjednoczone
36
231
2,01%
CONSTELLATION ENERGY CORPORATION (US21037T1097)
Aktywny rynek
regulowany
NASDAQ/NGS
(GLOBAL
SELECT
MARKET)
370
Stany
Zjednoczone
388
471
4,11%
EATON CORPORATION PLC (IE00B8KQN827)
Aktywny rynek
regulowany
NEW YORK
STOCK
EXCHANGE,
INC.
540
Irlandia
681
619
5,40%
EDP RENOVAVEIS SA (ES0127797019)
Aktywny rynek
regulowany
NYSE
EURONEXT -
EURONEXT
LISBON
5 561
Hiszpania
265
283
2,47%
ENPHASE ENERGY INC. (US29355A1079)
Aktywny rynek
regulowany
NASDAQ/NMS
(GLOBAL
MARKET)
4 350
Stany
Zjednoczone
1 056
502
4,38%
FIRST SOLAR INC. (US3364331070)
Aktywny rynek
regulowany
NASDAQ/NGS
(GLOBAL
SELECT
MARKET)
1 050
Stany
Zjednoczone
620
988
8,62%
GE VERNOVA INC (US36828A1016)
Aktywny rynek
regulowany
NEW YORK
STOCK
EXCHANGE,
INC.
220
Stany
Zjednoczone
310
518
4,52%
HUBBELL INC. (US4435106079)
Aktywny rynek
regulowany
NEW YORK
STOCK
EXCHANGE,
INC.
200
Stany
Zjednoczone
298
320
2,79%
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
8
ITRON, INC. (US4657411066)
Aktywny rynek
regulowany
NASDAQ/NGS
(GLOBAL
SELECT
MARKET)
925
Stany
Zjednoczone
212
309
2,70%
LANDIS+GYR GROUP AG (CH0371153492)
Aktywny rynek
regulowany
SWISS
EXCHANGE
700
Szwajcaria
202
163
1,42%
LEGRAND SA (FR0010307819)
Aktywny rynek
regulowany
EURONEXT
PARIS
550
Francja
238
296
2,58%
LINDE PUBLIC LIMITED COMPANY (IE000S9YS762)
Aktywny rynek
regulowany
NASDAQ/NGS
(GLOBAL
SELECT
MARKET)
145
Irlandia
249
223
1,94%
NEXTPOWER INC. (US65290E1010)
Aktywny rynek
regulowany
NASDAQ/NGS
(GLOBAL
SELECT
MARKET)
1 000
Stany
Zjednoczone
144
314
2,74%
NUSCALE POWER CORPORATION (US67079K1007)
Aktywny rynek
regulowany
NEW YORK
STOCK
EXCHANGE,
INC.
4 000
Stany
Zjednoczone
343
204
1,78%
ORSTED A/S (DK0060094928)
Aktywny rynek
regulowany
OMX NORDIC
EXCHANGE
COPENHAGEN
A/S
1 700
Dania
300
118
1,03%
QUANTA SERVICES INC. (US74762E1029)
Aktywny rynek
regulowany
NEW YORK
STOCK
EXCHANGE,
INC.
115
Stany
Zjednoczone
174
175
1,52%
RWE AG (DE0007037129)
Aktywny rynek
regulowany
XETRA
2 275
Niemcy
308
435
3,80%
SCHNEIDER ELECTRIC SE (FR0000121972)
Aktywny rynek
regulowany
EURONEXT
PARIS
500
Francja
486
496
4,33%
SIEMENS AG (DE0007236101)
Aktywny rynek
regulowany
XETRA
200
Niemcy
187
202
1,76%
SOLTEC POWER HOLDINGS SA (ES0105513008)
Aktywny rynek
regulowany
BOLSA DE
MADRID
11 000
Hiszpania
212
47
0,41%
STEM INC. (US85859N3008)
Aktywny rynek
regulowany
NEW YORK
STOCK
EXCHANGE,
INC.
750
Stany
Zjednoczone
74
41
0,35%
SUNRUN INC. (US86771W1053)
Aktywny rynek
regulowany
NASDAQ/NGS
(GLOBAL
SELECT
MARKET)
1 800
Stany
Zjednoczone
82
119
1,04%
THYSSENKRUPP NUCERA AG & CO KGAA (DE000NCA0001)
Aktywny rynek
regulowany
XETRA
5 000
Niemcy
305
188
1,64%
VERTIV HOLDINGS CO. (US92537N1081)
Aktywny rynek
regulowany
NEW YORK
STOCK
450
Stany
Zjednoczone
128
263
2,29%
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
9
EXCHANGE,
INC.
VESTAS WIND SYSTEMS A/S (DK0061539921)
Aktywny rynek
regulowany
OMX NORDIC
EXCHANGE
COPENHAGEN
A/S
12 000
Dania
1 013
1 177
10,26%
VISTRA CORP. (US92840M1027)
Aktywny rynek
regulowany
NEW YORK
STOCK
EXCHANGE,
INC.
525
Stany
Zjednoczone
340
305
2,66%
XYLEM INC. (US98419M1009)
Aktywny rynek
regulowany
NEW YORK
STOCK
EXCHANGE,
INC.
275
Stany
Zjednoczone
114
135
1,18%
Nienotowane na rynku aktywnym
5 251
536
4,68%
BTC STUDIOS S.A. (PLDMNMN00073)
Rynek
nieaktywny
NIE DOTYCZY
480 548
Polska
58
-
-
EMG S.A. (PLEMG0000020)
Rynek
nieaktywny
NIE DOTYCZY
12 093
Polska
-
-
-
KANCELARIA MEDIUS S.A. (PLMDIUS00018)
Rynek
nieaktywny
NEWCONNECT
ASO
1 531 743
Polska
5 193
536
4,68%
Suma:
14 405
11 169
97,40%
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
10
TABELA UZUPEŁNIAJĄCA
INSTRUMENTY POCHODNE
Rodzaj
rynku
Nazwa
rynku
Emitent
(wystawca)
Kraj
siedziby
emitenta
(wystawcy)
Instrument
bazowy
Liczba
Wartość
według
ceny
nabycia w
tys.
Wartość
według
wyceny na
dzień
bilansowy
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
WYSTANDARYZOWANE INSTRUMENTY
POCHODNE
-
-
-
Aktywny rynek nieregulowany
-
-
-
Aktywny rynek regulowany
-
-
-
Nienotowane na rynku aktywnym
-
-
-
NIEWYSTANDARYZOWANE INSTRUMENTY
POCHODNE
-
-15
-0,13%
Aktywny rynek nieregulowany
-
-
-
Aktywny rynek regulowany
-
-
-
Nienotowane na rynku aktywnym
-
-15
-0,13%
Kontrakt Forward EUR/PLN 2026-01-14 (krótka)
Rynek
nieaktywny
NIE
DOTYCZY
MBANK
S.A.
Polska
Waluta:
EUR
300 000
-
-
-
Kontrakt Forward USD/PLN 2026-01-14 (krótka)
Rynek
nieaktywny
NIE
DOTYCZY
MBANK
S.A.
Polska
Waluta:
USD
1 200 000
-
-13
-0,12%
Kontrakt Forward USD/PLN 2026-01-14 (krótka)
Rynek
nieaktywny
NIE
DOTYCZY
MBANK
S.A.
Polska
Waluta:
USD
150 000
-
-2
-0,01%
Suma:
-
-15
-0,13%
TABELA DODATKOWA
GWARANTOWANE SKŁADNIKI LOKAT
Rodzaj
Łączna liczba
Wartość według
ceny nabycia w
tys.
Wartość według
wyceny na dzień
bilansowy w tys.
Procentowy
udział w
aktywach ogółem
1. Papiery wartościowe gwarantowane przez Skarb Państwa:
-
-
-
-
2. Papiery wartościowe gwarantowane przez NBP
-
-
-
-
3. Papiery wartościowe gwarantowane przez jednostki samorządu terytorialnego
-
-
-
-
4. Papiery wartościowe gwarantowane przez państwa należące do OECD (z
wyłączeniem Rzeczypospolitej Polskiej)
-
-
-
-
5. Papiery wartościowe gwarantowane przez międzynarodowe instytucje
finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub przynajmniej jedno z
państw należących do OECD
-
-
-
-
Suma:
-
-
-
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
11
BILANS
2025-12-31
2024-12-31
I. Aktywa
11 467
11 037
1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
282
617
2. Należności
16
17
3. Transakcje reverse repo / buy-sell back
-
-
4. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
10 633
9 927
5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
536
476
6. Pozostałe aktywa
-
-
II. Zobowiązania
450
1 288
III. Aktywa netto (I-II)
11 017
9 749
IV. Kapitał funduszu
75 115
76 327
1. Kapitał wpłacony:
372 063
371 653
w tym certyfikaty inwestycyjne nie w pełni opłacone
-
-
2. Kapitał wypłacony (wielkość ujemna)
-296 948
-295 326
V. Dochody zatrzymane
-60 757
-60 622
1. Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto
-39 579
-38 775
2. Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia
lokat
-21 178
-21 847
VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia
-3 341
-5 956
VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV + V +/- VI)
11 017
9 749
Liczba jednostek uczestnictwa albo zarejestrowanych certyfikatów
inwestycyjnych
329 239
377 762
Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa albo certyfikat
inwestycyjny
33,46
25,81
Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych
329 239
392 300
Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny
33,46
25,90
Liczba zarejestrowanych certyfikatów inwestycyjnych w podziale na serie
008
-
33 677
009
-
23 042
010
23 091
29 433
011
60 887
60 887
012
21 066
21 066
013
110 000
110 000
014
47 452
47 452
023
22 168
22 168
034
10 037
10 037
036
20 000
20 000
037
14 538
-
Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
33,46
25,81
Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych
008
-
33 677
009
-
23 042
010
23 091
29 433
011
60 887
60 887
012
21 066
21 066
013
110 000
110 000
014
47 452
47 452
023
22 168
22 168
034
10 037
10 037
036
20 000
20 000
037
14 538
14 538
Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
33,46
25,90
Wszystkie dane w tys. złotych z wyjątkiem liczby certyfikatów inwestycyjnych oraz WAN/CI.
Niniejszy bilans należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią
integralną część Sprawozdania Finansowego.
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
12
RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI
od 2025-01-01
do 2025-12-31
od 2024-01-01
do 2024-12-31
I. Przychody z lokat
59
45
1. Dywidendy i inne udziały w zyskach
44
43
2. Przychody odsetkowe
1
2
3. Przychody związane z posiadaniem nieruchomości
-
-
4. Dodatnie saldo różnic kursowych
14
-
5. Pozostałe
-
-
II. Koszty funduszu
879
967
1. Wynagrodzenie dla towarzystwa
403
463
w tym stała część wynagrodzenia
403
463
w tym zmienna część wynagrodzenia
-
-
2. Wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję
-
-
3. Opłaty dla depozytariusza
124
123
4. Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu
82
66
5. Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne
-
-
6. Usługi w zakresie rachunkowości
142
143
7. Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu
-
-
8. Usługi prawne
59
70
9. Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne
10
10
10. Koszty odsetkowe
2
-
11. Koszty związane z posiadaniem nieruchomości
-
-
12. Ujemne saldo różnic kursowych
-
1
13. Pozostałe
57
91
III. Koszty pokrywane przez towarzystwo
16
16
IV. Koszty funduszu netto (II-III)
863
951
V. Przychody z lokat netto (I-IV)
-804
-906
VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata)
3 284
-1 661
1. Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat
669
-548
2. Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat
2 615
-1 113
w tym z tytułu różnic kursowych:
-466
683
VII. Wynik z operacji
2 480
-2 567
VIII. Podatek dochodowy
-
-
Składniki przychodów i kosztów, niewyszczególnione w rachunku wyniku z
operacji, o wartości stanowiącej co najmniej 5 % sumy odpowiednio
przychodów oraz kosztów
w okresie
bieżącym
w okresie
poprzednim
Wynik z operacji za okres przypadający na certyfikat inwestycyjny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
7,53
-6,79
Rozwodniony wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
7,53
-6,54
Wszystkie dane w tys. złotych z wyjątkiem wyniku z operacji za okres przypadający na certyfikat inwestycyjny. Niniejszy
rachunek wyniku z operacji należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową,
które stanowią integralną część Sprawozdania Finansowego.
ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO
od 2025-01-01 do 2025-12-31
od 2024-01-01 do 2024-12-31
I. Zmiana wartości aktywów netto
1 268
-3 333
1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego
okresu sprawozdawczego
9 749
13 082
2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy
(razem), w tym:
2 480
-2 567
a) przychody z lokat netto
-804
-906
b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat
669
-548
c) wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty)
z wyceny lokat
2 615
-1 113
3. Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z
operacji
2 480
-2 567
4. Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu
(razem)
-
-
a) przychody z lokat netto
-
-
b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat
-
-
c) z przychodów ze zbycia lokat
-
-
5. Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym
(razem), w tym:
-1 212
-766
a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie
kapitału z tytułu wydanych certyfikatów inwestycyjnych)
410
834
b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie
kapitału z tytułu wykupionych certyfikatów
inwestycyjnych)
-1 622
-1 600
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
13
6. Łączna zmiana aktywów netto w okresie
sprawozdawczym
1 268
-3 333
7. Wartość aktywów netto na koniec okresu
sprawozdawczego
11 017
9 749
8. Średnia wartość aktywów netto w okresie
sprawozdawczym
10 164
11 337
II. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych
1. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych w
okresie sprawozdawczym:
a) liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych
14 538
30 037
b) liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych
63 061
57 583
c) saldo zmian
-48 523
-27 546
2. Liczba certyfikatów inwestycyjnych narastająco
od początku działalności funduszu, w tym:
a) liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych
3 074 366
3 059 828
b) liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych
2 745 127
2 682 066
c) saldo zmian
329 239
377 762
3. Przewidywana liczba certyfikatów
inwestycyjnych
329 239
377 762
III. Zmiana wartości aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny
Wartość
Data wyceny
Wartość
Data wyceny
1. Wartość aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny na koniec poprzedniego okresu
sprawozdawczego (*)
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
25,81
2024-12-31
32,28
2023-12-31
2. Wartość aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny na koniec bieżącego okresu
sprawozdawczego
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
33,46
2025-12-31
25,81
2024-12-31
3. Procentowa zmiana wartości aktywów netto na
certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym
(**)
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
29,65%
-
-20,04%
-
4. Minimalna wartość aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny w okresie sprawozdawczym i data
wyceny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
22,20
2025-04-30
25,98
2024-12-30
5. Maksymalna wartość aktywów netto na
certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym i
data wyceny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
36,77
2025-10-31
30,64
2024-07-31
6. Wartość aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny wg ostatniej wyceny w okresie
sprawozdawczym i data wyceny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
33,46
2025-12-31
25,98
2024-12-30
7. Rozwodniona wartość aktywów netto na
certyfikat inwestycyjny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
33,46
2025-12-31
25,90
2024-12-31
IV. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej
wartości aktywów netto, w tym:
8,65
8,53
1. procentowy udział wynagrodzenia dla
towarzystwa
3,96
4,08
2. procentowy udział wynagrodzenia dla
podmiotów prowadzących dystrybucję
-
-
3. procentowy udział opłat dla depozytariusza
1,22
1,08
4. procentowy udział opłat związanych z
prowadzeniem rejestru aktywów funduszu
0,81
0,58
5. procentowy udział opłat za usługi w zakresie
rachunkowości
1,40
1,26
6. procentowy udział opłat za usługi w zakresie
zarządzania aktywami funduszu
-
-
(*) Dla funduszy rozpoczynających działalność w okresie bieżącym lub porównywalnym pierwszą wartością odniesienia jest
wartość nominalna.
(**) Dane prezentowane w ujęciu rocznym.
Wszystkie dane w tys. złotych z wyjątkiem liczby certyfikatów inwestycyjnych oraz WAN/CI. Niniejsze zestawienie zmian
w aktywach netto należy analizować łącznie wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią
integralną część Sprawozdania Finansowego.
RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
od 2025-01-01
do 2025-12-31
od 2024-01-01
do 2024-12-31
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
1 630
113
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
14
I. Wpływy
10 172
13 210
1. Z tytułu posiadanych lokat
51
45
2. Z tytułu zbycia składników lokat
8 850
11 073
3. Pozostałe
1 271
2 092
z tyt. wymiany zabezpieczeń
1 254
2 081
II. Wydatki
8 542
13 097
1. Z tytułu posiadanych lokat
-
4
2. Z tytułu nabycia składników lokat
6 373
10 013
3. Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa
400
467
4. Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących
dystrybucję
-
-
5. Z tytułu opłat dla depozytariusza
125
122
6. Z tytułu opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu
79
66
7. Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych
-
-
8. Z tytułu usług w zakresie rachunkowości
143
142
9. Z tytułu usług w zakresie zarządzania aktywami funduszu
-
-
10. Z tytułu usług prawnych
62
70
11. Z tytułu posiadania nieruchomości
-
-
12. Pozostałe
1 360
2 213
z tyt. wymiany zabezpieczeń
1 254
2 145
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
-1 965
81
I. Wpływy
-
1 243
1. Z tytułu wydania certyfikatów inwestycyjnych
-
1 243
2. Z tytułu zaciągniętych kredytów
-
-
3. Z tytułu zaciągniętych pożyczek
-
-
4. Z tytułu spłaty udzielonych pożyczek
-
-
5. Odsetki
-
-
6. Pozostałe
-
-
II. Wydatki
1 965
1 162
1. Z tytułu wykupienia certyfikatów inwestycyjnych
1 965
1 162
2. Z tytułu spłat zaciągniętych kredytów
-
-
3. Z tytułu spłat zaciągniętych pożyczek
-
-
4. Z tytułu wyemitowanych obligacji
-
-
5. Z tytułu wypłaty przychodów
-
-
6. Z tytułu udzielonych pożyczek
-
-
7. Odsetki
-
-
8. Pozostałe
-
-
C. Skutki zmian kursów wymiany środków pieniężnych i ekwiwalentów
środków pieniężnych
6
-4
D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+/-B)
-335
194
E. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek okresu
sprawozdawczego
617
423
F. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec okresu
sprawozdawczego (E+/-D)
282
617
Wszystkie dane w tys. złotych. Niniejszy rachunek przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z wprowadzeniem,
notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część Sprawozdania Finansowego.
NOTA-1 POLITYKA RACHUNKOWOŚCI FUNDUSZU
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
15
OPIS PRZYJĘTYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI
1. Operacje dotyczące Funduszu ujmuje się w księgach rachunkowych w okresie, którego dotyczą.
2. Wartość aktywów netto Funduszu jest równa wartości wszystkich aktywów Funduszu
w dniu wyceny pomniejszonej o zobowiązania Funduszu.
3. Dniem wprowadzenia do ksiąg zmiany kapitału wpłaconego bądź kapitału wypłaconego jest dzień
wydania lub wykupienia certyfikatów inwestycyjnych. Wydanie certyfikatów inwestycyjnych
następuje z chwilą dokonania zapisu w ewidencji osób uprawnionych z papierów wartościowych
prowadzonej przez agenta emisji. Od dnia przydziału certyfikatów inwestycyjnych do dnia ich
wydania, wpłaty na certyfikaty inwestycyjne powiększają wartość Aktywów oraz wartość
zobowiązań z tyt. niewydanych certyfikatów inwestycyjnych.
4. Na potrzeby określenia wartości aktywów netto w Dniu Wyceny będących podstawą do naliczenia
wynagrodzenia za zarządzanie nie uwzględnia się zmian w kapitale wpłaconym oraz zmian kapitału
wypłaconego.
5. Nabyte składniki lokat ujmuje się w księgach rachunkowych według ceny nabycia. Składniki lokat
nabyte nieodpłatnie posiadają cenę nabycia równą zeru.
6. Otwarty kontrakt terminowy ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu według wartości
księgowej równej zeru; prowizja maklerska i inne koszty związane z jego otwarciem pomniejszają
niezrealizowany zysk (powiększają niezrealizowaną stratę) z wyceny kontraktu; prowizja
maklerska oraz inne koszty związane z zamknięciem kontraktu pomniejszają zrealizowany zysk
(powiększają zrealizowaną stratę) z kontraktu terminowego.
7. Składniki lokat Funduszu otrzymane w zamian za inne składniki lokat mają przypisaną cenę
nabycia wynikającą z ceny nabycia tych składników lokat w zamian, za które zostały otrzymane,
skorygowaną o ewentualne dopłaty lub otrzymane przychody pieniężne. Mogą również zostać
nabyte z uwzględnieniem parytetu wymiany, jeżeli taki ma zastosowanie.
8. W przypadku dłużnych papierów wartościowych z naliczanymi odsetkami wartość ustaloną
w stosunku do ich wartości nominalnej i wartość naliczonych odsetek ujmuje się
w sprawozdaniu finansowym łącznie i prezentuje łącznie jako składnik lokat Funduszu.
9. Zysk lub stratę ze zbycia lokat wylicza się metodą „najdroższe sprzedaje się jako pierwsze” (dalej
również „HIFO”), polegającą na przypisaniu sprzedanym składnikom najwyższej ceny nabycia
danego składnika lokat, a w przypadku instrumentów wycenianych w wysokości skorygowanej
ceny nabycia - oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, o najwyższej
bieżącej wartości księgowej. Wynik na sprzedaży/wykupie stanowi zysk/stratę zrealizowaną ze
sprzedaży lokaty. W wycenie HIFO uwzględniane są zarówno rozliczone jak i nierozliczone
transakcje. Metody tej nie stosuje się do papierów wartościowych nabytych z udzielonym przez
druga stronę przyrzeczeniem odkupu. Zysk lub stratę ze zbycia walut obcych wylicza się metodą
„najdroższe sprzedaje się jako pierwsze”.
10. W przypadku, gdy jednego dnia dokonane zostają transakcje zbycia i nabycia danego papieru
wartościowego, ujmuje się w pierwszej kolejności nabycie posiadanego składnika.
11. Przysługujące, zgodnie z uchwałą walnego zgromadzenia akcjonariuszy prawo poboru akcji
notowanych na rynku aktywnym ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu, w którym na potrzeby
wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs rynkowy nieuwzględniający wartości
tego prawa. Niewykonane prawo poboru akcji uznaje się za zbyte, według wartości równej zero,
w dniu następnym po dniu wygaśnięcia tego prawa.
12. Należną dywidendę z akcji notowanych na rynku aktywnym ujmuje się w księgach rachunkowych
w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs rynkowy
nieuwzględniający wartości prawa do dywidendy.
13. Przysługujące prawo do dywidendy od akcji nienotowanych na rynku aktywnym oraz przysługujące
prawo poboru akcji nienotowanych na rynku aktywnym ujmuje się w księgach
w dniu następnym po dniu ustalenia tych praw.
14. Zmianę wartości nominalnej nabytych akcji, niepowodującą zmiany wysokości kapitału akcyjnego
emitenta, ujmuje się w ewidencji analitycznej, w której dokonuje się zmiany liczby posiadanych
akcji oraz jednostkowej ceny nabycia.
15. Niezrealizowany zysk (strata) z wyceny lokat wpływa na wzrost (spadek) wyniku z operacji.
16. Nabycie lub zbycie składników lokat przez Fundusz ujmuje się w księgach rachunkowych
w dacie zawarcia umowy.
17. Operacje dotyczące Funduszu ujmuje się w walucie, w której są wyrażone, a także w walucie
polskiej po przeliczeniu według średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy
Bank Polski na dzień ujęcia tych operacji w księgach rachunkowych Funduszu. Jeżeli operacje
dotyczące Funduszu są wyrażone w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie ustala kursu
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
16
– ich wartość należy określić w relacji do wskazanej przez Fundusz waluty, dla której ustalany jest
średni kurs przez Narodowy Bank Polski.
18. Przychody z lokat obejmują w szczególności: dodatnie saldo różnic kursowych powstałe
w związku z wyceną środków pieniężnych, należności oraz zobowiązań w walutach obcych,
dywidendy i inne udziały w zyskach, przychody odsetkowe oraz przychody związane
z posiadaniem nieruchomości.
19. Koszty Funduszu obejmują w szczególności: ujemne saldo różnic kursowych powstałe
w związku z wyceną środków pieniężnych, należności oraz zobowiązań w walutach obcych, koszty
odsetkowe (w tym efekt amortyzacji premii, składający się na wycenę aktywów nienotowanych na
aktywnym rynku metodą skorygowanej ceny nabycia z wykorzystaniem efektywnej stopy
procentowej) oraz koszty związane z posiadaniem nieruchomości.
20. Przychody odsetkowe od dłużnych papierów wartościowych wycenianych w wartości godziwej
nalicza się zgodnie z zasadami ustalonymi dla tych papierów wartościowych przez emitenta oraz
prezentuje odpowiednio jako składnik lokat notowanych lub nienotowanych na aktywnym rynku.
Przychody odsetkowe od lokat bankowych nalicza się przy zastosowaniu efektywnej stopy
procentowej oraz prezentuje odpowiednio w pozycji należności w jednostkowym sprawozdaniu
finansowym Funduszu. Przychody z tytułu odsetek ujmuje się w kwocie brutto tzn. bez
uwzględnienia obciążeń podatkowych. Kwota potrąconego podatku, właściwa według
odpowiednich przepisów stanowi koszt Funduszu. Kwota potrąconego podatku, która na podstawie
odpowiednich przepisów prawa zostanie zwrócona Funduszowi stanowi należność Funduszu.
21. W przypadku kosztów Funduszu tworzy się rezerwę na przewidywane wydatki. Płatności z tytułu
kosztów zmniejszają uprzednio utworzoną rezerwę. Preliminarz kosztów zawiera pozycje
w wysokości uzasadnionej, ustalone na podstawie stawek okresowych odpowiednio do
częstotliwości ustalania wartości aktywów netto w dniach wyceny.
22. Koszty odsetkowe z tytułu kredytów i pożyczek zaciągniętych przez Fundusz rozlicza się
w czasie przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.
23. Lokaty bankowe, o terminie zapadalności krótszym niż 90 dni, prezentuje się w Bilansie
w pozycji „środki pieniężne i ich ekwiwalenty” w kwocie nominalnej. Lokaty te nie są prezentowane
w "Tabeli Lokat". Naliczone na dzień bilansowy odsetki prezentowane są w bilansie w pozycji
„należności”.
24. Depozyty, o terminie zapadalności powyżej 90 dni, są prezentowane w Bilansie w pozycji "Składniki
lokat nienotowane na aktywnym rynku" łącznie z naliczonymi odsetkami. Depozyty o terminie
powyżej 90 dni są prezentowane w "Tabeli Lokat" i tabeli uszczegóławiającej "Depozyty".
STOSOWANE NAJWAŻNIEJSZE ZASADY WYCENY
1. Aktywa Funduszu wycenia się a zobowiązania Funduszu ustala się w dniu wyceny określonym
w Statucie.
2. Jako moment wyceny Fundusz przyjął godzinę 23:00 czasu polskiego, o której pobierane są
ostatnie dostępne kursy, pozwalające na oszacowanie wartości godziwej posiadanych przez
Fundusz lokat w danym dniu wyceny.
3. Aktywa Funduszu wycenia się a zobowiązania Funduszu ustala się według wiarygodnie
oszacowanej wartości godziwej, z zastrzeżeniem następujących zasad:
3.1. wartością godziwą składników lokat notowanych na rynku aktywnym jest ostatni dostępny
na godzinę 23:00 kurs z aktywnego rynku;
3.1.1. W przypadku gdy składnik lokat przestaje być przedmiotem obrotu na rynku aktywnym,
ma zastosowanie metodologia wyceny wg wartości godziwej, o której mowa w pkt 3.1.2. w pkt
b) i c.
3.1.2. Za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą składnika lokat uznaje się:
a) cenę z aktywnego rynku (poziom 1 hierarchii wartości godziwej);
b) w przypadku braku ceny, o której mowa w pkt a), cenę otrzymaną przy zastosowaniu
modelu wyceny, gdzie wszystkie znaczące dane wejściowe są obserwowalne w sposób
bezpośredni lub pośredni (poziom 2 hierarchii wartości godziwej);
c) w przypadku braku ceny, o której mowa w pkt a) i b), wartość godziwą ustaloną za pomocą
modelu wyceny opartego o dane nieobserwowalne (poziom 3 hierarchii wartości godziwej).
3.1.3. Wyboru rynku głównego, dokonuje się na koniec każdego kolejnego miesiąca
kalendarzowego.
3.1.4. zagraniczne instrumenty dłużne, dla których nie występuje obrót w każdym dniu
poprzedniego miesiąca kalendarzowego, a jednocześnie dostępne są kwotowania BGN
(Bloomberg Generic) takiego instrumentu, do jego wyceny przyjmuje się wartość BGN
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
17
tj. Bloomberg Generic Price publikowaną przez system informacyjny Bloomberg (uznaną jako
wycenę wg wartości godziwej zgodną z pkt 3.1.2. pkt a).W przypadku, gdy kwotowania BGN
występowały mniej niż w 10 dniach w poprzednim miesiącu kalendarzowym, a dany papier był
notowany przez pełny miesiąc, będzie on wyceniany w wartości godziwej opisanej w pkt 3.1.2. pkt.
b) i c).
3.1.5 W przypadku, jeżeli w Dniu Wyceny cena transakcyjna dla polskich obligacji skarbowych
nie jest dostępna, a na Aktywnym rynku organizowana jest sesja fixingowa, polskie obligacje
skarbowe emitowane w walucie polskiej, wyceniane są w oparciu o kurs fixingowy.
3.1.6 Polskie obligacje korporacyjne wyceniane są według kursu zamknięcia.
3.2. wartość godziwa pozostałych składników lokat nienotowanych na aktywnym rynku może
zostać oszacowana przez wyspecjalizowaną, niezależną jednostkę świadczącą tego rodzaju
usługi, o ile jest możliwe rzetelne oszacowanie przez jednostkę przepływów pieniężnych
związanych z tym składnikiem lub poprzez zastosowanie właściwego modelu wyceny
składnika lokat o ile wprowadzone do tego modelu dane wejściowe pochodzą
z aktywnego rynku lub poprzez oszacowanie wartości składnika lokat za pomocą powszechnie
uznanych metod estymacji lub poprzez oszacowanie na podstawie publicznie ogłoszonej
na aktywnym rynku ceny nieróżniącego się istotnie papieru wartościowego,
w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym.
3.3. wartość Instrumentów Pochodnych wyznacza się w oparciu o modele wyceny powszechnie
stosowane dla danego typu lokaty, przy czym parametry wejściowe będą pobierane
z Aktywnego Rynku; przy czym będą to modele:
- w przypadku kontraktów: model zdyskontowanych przepływów pieniężnych;
- w przypadku opcji: model Blacka-Scholesa;
- w przypadku transakcji wymiany walut, stóp procentowych: model zdyskontowanych
przepływów pieniężnych.
3.4. wartość depozytów wycenia się w wysokości wynikającej z sumy wartości nominalnej oraz
naliczonych odsetek, przy czym kwotę naliczonych odsetek ustala się przy zastosowaniu
efektywnej stopy procentowej.
3.5. wartość warrantów subskrypcyjnych, praw do akcji i praw poboru wyznacza się w oparciu
o modele wyceny tych lokat przy zastosowaniu parametrów pobranych z Aktywnego Rynku,
przy czym w przypadku, gdy akcje emitenta nie są notowane na aktywnym rynku, cena akcji
zastosowana do modelu zostanie wyznaczona zgodnie z postanowieniem polityki
rachunkowości;
3.6. za aktywny rynek uznaje się dowolny rynek, na którym transakcje dotyczące danego składnika
aktywów lub zobowiązań, odbywają się z dostateczną częstotliwością i mają dostateczny
wolumen, aby dostarczać bieżących informacji na temat cen tego składnika aktywów lub
zobowiązania, rynki giełdowe, rynki pośredników, rynki brokerskie i rynki transakcji
bezpośrednich, które cechują się taką częstotliwością i wolumenem.
3.7. przyjmuje się, że rynek spełnia kryterium rynku aktywnego dla polskich obligacji komercyjnych,
gdy w poprzednim miesiącu łączny wolumen obrotu jest nie mniejszy niż 0,5% liczby papierów
danej serii pozostających w obrocie w ostatnim dniu roboczym tego miesiąca kalendarzowego,
a obrót wystąpił co najmniej 5 razy (w 5 dniach w miesiącu).
3.8. przyjmuje się, że rynek spełnia kryterium rynku aktywnego dla polskich instrumentów
udziałowych, jeżeli w poprzednim miesiącu wartość obrotu danego instrumentu jest większa
niż 200 000 zł, a obrót wystąpił co najmniej 8 razy (w 8 dniach w miesiącu).
3.9. przyjmuje się, że dla pozostałych instrumentów rynek spełnia kryterium rynku aktywnego, jeżeli
w poprzednim miesiącu wystąpił obrót na danym instrumencie.
3.10. Za rynek aktywny dla polskich skarbowych papierów wartościowych, ustalający wartość
godziwą, przyjmuje się TREASURY BONDSPOT POLAND, ze względu na hurtowy charakter
rynku i możliwość dokonania na nim transakcji przez fundusz.
3.11. W odniesieniu do bonów skarbowych rynek TREASURY BONDSPOT POLAND nie jest
uznawany za rynek aktywny. W przypadku zwiększenia się częstotliwości i wolumenu obrotów
na bonach skarbowych, uzasadniających zmianę zasad wyceny bonów, Towarzystwo
podejmuje decyzję w tej kwestii, a Księgowość Funduszu inicjuje odpowiednie zmiany do
niniejszego dokumentu.
3.12. Dla instrumentów udziałowych po raz pierwszy wprowadzanych do obrotu, wszystkie rynki,
na których mają być notowane uznawane są za aktywne do momentu wykonania kolejnego
procesu wyboru rynku głównego
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
18
4. W przypadku papierów wartościowych notowanych na więcej niż jednym rynku aktywnym,
wartością godziwą jest kurs ustalony na rynku głównym. Rynek główny określa się w oparciu
o wolumen obrotu na danym składniku lokat w okresie ostatniego miesiąca kalendarzowego;
5. Aktywa oraz zobowiązania w walutach obcych wycenia się w walucie, w której są notowane na
aktywnym rynku. W przypadku aktywów lub zobowiązań w walutach obcych nienotowanych na
rynku aktywnym – w walucie, w której papier wartościowy jest denominowany. Aktywa oraz
zobowiązania w walutach obcych wykazuje się w walucie polskiej po przeliczeniu według
ostatniego dostępnego na moment wyceny średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez
Narodowy Bank Polski.
6. Transakcje reverse repo / buy-sell back (BSB) wycenia się począwszy od dnia ujęcia w księgach
za pomocą modelu wyceny, a w przypadku transakcji o terminie zapadalności nie dłuższym niż 92
dni stosuje się wycenę metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu
efektywnej stopy procentowej z uwzględnieniem odpisów z tytułu utraty wartości składnika
aktywów.
Transakcje repo/sell-buy back (SBB), zaciągnięte kredyty i pożyczki środków pieniężnych oraz
dłużne instrumenty finansowe wyemitowane przez fundusz wycenia się począwszy od dnia ujęcia
w księgach przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.
7. Środki pieniężne oraz niedenominowane w złotych należności i zobowiązania wykazuje się
w walucie, w której są wyrażone, w przeliczeniu na walutę polską. Należności Funduszu, których
okres zapadalności lub zwłoki w zapłacie przekracza 3 miesiące, i jednocześnie ich łączna wartość
jest istotna z punktu widzenia udziału w wartościach aktywów Funduszu (tj. jest większa niż 3%
WA), wyceniane są według zasad wyceny adekwatnych dla instrumentów dłużnych, określanych
w polityce rachunkowości.
8. Wyceny Wartości Aktywów Netto dokonuje równolegle z Funduszem Depozytariusz. Modele
i metody wyceny podlegają uzgodnieniu z Depozytariuszem.
9. PDA ujmowane jest w wycenie w momencie zapisu na wyciągu papierów wartościowych po cenie
emisyjnej lub wartości godziwej wyliczonej z uwzględnieniem czynników rynkowych.
DZIEŃ WYCENY
Dniem Wyceny jest:
- ostatni Dzień Roboczy w każdym miesiącu kalendarzowym
- dzień przypadający na 7 dni przed rozpoczęciem przyjmowania zapisów na Certyfikaty kolejnej emisji,
- dzień otwarcia ksiąg rachunkowych Funduszu.
STOSOWANE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM ZASADY RACHUNKOWOŚCI
Sprawozdanie finansowe Funduszu zostało sporządzone zgodnie z przepisami ustawy
o rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku (Dz.U. 2023 poz. 120 z późniejszymi zmianami) oraz
rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad
rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 2007 roku nr 249, poz. 1859 z późniejszymi
zmianami).
WPROWADZONE ZMIANY SPOSOBU PREZENTACJI DANYCH W SPRAWOZDANIU
FINANSOWYM ORAZ STOSOWANYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI
W okresie od dnia 1 stycznia 2025 roku do 31 grudnia 2025 roku Fundusz nie wprowadził zmian
stosowanych zasad rachunkowości, w tym:
a) metod ujmowania operacji w księgach rachunkowych,
b) metod wyceny oraz sposobu sporządzania jednostkowego sprawozdania finansowego.
NOTA 2
NALEŻNOŚCI FUNDUSZU
2025-12-31
2024-12-31
Należności
16
17
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
19
1. Z tytułu zbytych lokat
-
-
2. Z tytułu instrumentów pochodnych
-
-
3. Z tytułu wydanych certyfikatów inwestycyjnych
-
-
4. Z tytułu dywidendy
-
-
5. Z tytułu odsetek
-
-
6. Z tytułu posiadanych nieruchomości, w tym czynszów
-
-
7. Z tytułu udzielonych pożyczek
-
-
8. Pozostałe
16
17
koszty pokrywane przez towarzystwo
16
16
NOTA 3
ZOBOWIĄZANIA FUNDUSZU
2025-12-31
2024-12-31
Zobowiązania
450
1 288
1. Z tytułu nabytych aktywów
-
-
2. Z tytułu transakcji repo/sell-buy back
-
-
3. Z tytułu instrumentów pochodnych
15
64
4. Z tytułu wpłat na certyfikaty inwestycyjne
-
410
5. Z tytułu wykupionych certyfikatów inwestycyjnych
357
699
6. Z tytułu wypłaty dochodów funduszu
-
-
7. Z tytułu wypłaty przychodów funduszu
-
-
8. Z tytułu wyemitowanych obligacji
-
-
9. Z tytułu krótkoterminowych pożyczek i kredytów
-
-
10. Z tytułu długoterminowych pożyczek i kredytów
-
-
11. Z tytułu gwarancji lub poręczeń
-
-
12. Z tytułu rezerw
78
84
13. Pozostałe
-
31
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 4
Wartość
na dzień
bilansowy
Wartość na
dzień
bilansowy w
Wartość
na dzień
bilansowy
Wartość na
dzień
bilansowy w
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
20
I. STRUKTURA ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH NA
RACHUNKACH BANKOWYCH
w danej
walucie w
tys.
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
w danej
walucie w
tys.
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
I. Struktura środków pieniężnych na rachunkach
bankowych - Banki
282
617
BNP PARIBAS BANK POLSKA S.A.
-
617
CHF
-
-
-
1
EUR
-
-
-
2
PLN
-
-
611
611
USD
-
-
1
3
NOK
-
-
-
-
DKK
-
-
-
-
MBANK S.A.
282
-
DKK
1
-
-
-
EUR
51
218
-
-
PLN
28
28
-
-
USD
10
36
-
-
od 2025-01-01 do 2025-12-31
od 2024-01-01 do 2024-12-31
NOTA 4
II. ŚREDNI W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM
POZIOM ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH
UTRZYMYWANYCH W CELU ZASPOKOJENIA
BIEŻĄCYCH ZOBOWIĄZAŃ
Wartość na
dzień
bilansowy
w danej
walucie w
tys.
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Wartość na
dzień
bilansowy
w danej
walucie w
tys.
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
II. Średni w okresie sprawozdawczym poziom
środków pieniężnych:
326
279
CHF
1
5
1
4
DKK
7
4
2
1
EUR
5
20
2
8
PLN
200
200
204
204
USD
27
97
15
62
NOK
-
-
-
-
NOTA 4 III. EKWIWALENTY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH
Nie dotyczy.
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 5
Wartość na
dzień
bilansowy w
Procentowy
udział w
aktywach
Wartość na
dzień
bilansowy w
Procentowy
udział w
aktywach
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
21
I. RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - RYZYKO
WARTOŚCI GODZIWEJ (*)
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
(w tys.)
ogółem
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
(w tys.)
ogółem
Środki na rachunkach bankowych
282
2,46
617
5,59
Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
-
-
-
-
Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
-
-
-
-
Suma:
282
2,46%
617
5,59%
(*) Jako aktywa obciążone ryzykiem wartości godziwej wynikającym ze stopy procentowej traktuje się środki pieniężne,
depozyty oraz stałokuponowe i zerokuponowe dłużne instrumenty finansowe.
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 5
II. RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - RYZYKO
PRZEPŁYWU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH (**) (***)
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
(w tys.)
ogółem
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
(w tys.)
ogółem
Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
-
-
-
-
Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
-
-
-
-
Zobowiązania
-
-
-
-
Suma:
-
-
-
-
(**) Jako aktywa obciążone ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikającym ze stopy procentowej traktuje się
zmiennokuponowe dłużne instrumenty finansowe oraz instrumenty pochodne na stopę procentową, których wycena na dzień
bilansowy jest dodatnia.
(***) Jako zobowiązania obciążone ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikającym ze stopy procentowej traktuje się
instrumenty pochodne na stopę procentową których wycena na dzień bilansowy jest ujemna, oraz inne zobowiązania o
zmiennym oprocentowaniu.
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 5
III. RYZYKO KREDYTOWE - RYZYKO
NIEDOTRZYMANIA ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ DRUGĄ
STRONĘ TRANSAKCJI
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
(w tys.)
ogółem
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
(w tys.)
ogółem
Kwoty odzwierciedlające maksymalne obciążenie
ryzykiem kredytowym w przypadku gdyby strony
transakcji nie wypełniały swoich obowiązków, przy
czym nie uwzględnia się wartości godziwych
dodatkowych zabezpieczeń (****)
298
2,60%
634
5,74%
Środki na rachunkach bankowych
282
2,46
617
5,59
Należności
16
0,14
17
0,15
Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
-
-
-
-
Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
-
-
-
-
Pozostałe
-
-
-
-
Przypadki znaczącej koncentracji ryzyka
kredytowego w poszczególnych kategoriach lokat w
podziale na kategorie bilansowe (*****)
-
-
-
-
(****) Za maksymalne obciążenie ryzykiem kredytowym traktuje się poziom 100% wartości bilansowej brutto środków
pieniężnych, depozytów, należności, dłużnych instrumentów finansowych i niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych,
których wycena na dzień bilansowy jest dodatnia oraz transakcji typu buy-sell-back.
(*****) Za znaczącą koncentrację ryzyka kredytowego traktuje się poziom 10% udziału lokat w/u danego emitenta w aktywach
ogółem.
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
22
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 5
IV. RYZYKO WALUTOWE (******)
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
składnika w
tys.
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego w
tys.
Procentowy
udział w
aktywach (w
tys.) ogółem
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
składnika w
tys.
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego w
tys.
Procentowy
udział w
aktywach (w
tys.) ogółem
Przypadki znaczącej koncentracji ryzyka walutowego w
poszczególnych kategoriach lokat w podziale na kategorie bilansowe
(******)
4 819
10 722
93,53%
2 141
8 861
80,28%
DKK
1 295
11,30
-
-
Środki na rachunkach bankowych
1
-
-
-
-
-
Należności
-
-
-
-
-
-
Transakcje reverse repo / buy-sell back
-
-
-
-
-
-
Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
2 289
1 295
11,30
-
-
-
Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
-
-
-
-
-
-
Pozostałe
-
-
-
-
-
-
Zobowiązania
-
-
-
-
-
-
EUR
2 164
18,88
1 922
17,41
Środki na rachunkach bankowych
51
217
1,90
-
2
0,02
Należności
-
-
-
-
-
-
Transakcje reverse repo / buy-sell back
-
-
-
-
-
-
Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
461
1 947
16,98
442
1 890
17,12
Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
-
-
-
7
30
0,27
Pozostałe
-
-
-
-
-
-
Zobowiązania
-
-
-
-
-
-
USD
7 248
63,35
6 939
62,87
Środki na rachunkach bankowych
10
36
0,32
1
3
0,03
Należności
-
-
-
-
-
-
Transakcje reverse repo / buy-sell back
-
-
-
-
-
-
Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
2 007
7 227
63,03
1 691
6 936
62,84
Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
-
-
-
-
-
-
Pozostałe
-
-
-
-
-
-
Zobowiązania
4
15
0,13
16
64
0,58
(******) Za znaczącą koncentrację ryzyka walutowego uznaje się poziom stanowiący co najmniej 10% udziału lokat w danej walucie w aktywach ogółem.
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
23
2025-12-31
NOTA 6
INSTRUMENTY POCHODNE
Typ
zajętej
pozycji
Rodzaj
instrumentu
pochodnego
Cel otwarcia
pozycji
Wartość
otwartej
pozycji
(tys.)
Wartość
przyszłych
strumieni
pieniężnych
Terminy
przyszłych
strumieni
pieniężnych
Kwota
będąca
podstawą
przyszłych
płatności
Termin
zapadalności
(wygaśnięcia)
instrumentu
pochodnego
Termin
wykonania
instrumentu
pochodnego
Niewystandaryzowane instrumenty pochodne
Kontrakt Forward EUR/PLN 2026-01-14 (krótka)
Krótka
Kontrakty
walutowe
Zabezpieczenie
przed ryzykiem
walutowym
-
- 300 000
EUR
2026-01-14
- 300
000 EUR
2026-01-14
2026-01-14
Kontrakt Forward USD/PLN 2026-01-14 (krótka)
Krótka
Kontrakty
walutowe
Zabezpieczenie
przed ryzykiem
walutowym
-13
- 1 200
000 USD
2026-01-14
- 1 200
000 USD
2026-01-14
2026-01-14
Kontrakt Forward USD/PLN 2026-01-14 (krótka)
Krótka
Kontrakty
walutowe
Zabezpieczenie
przed ryzykiem
walutowym
-2
- 150 000
USD
2026-01-14
- 150
000 USD
2026-01-14
2026-01-14
Wystandaryzowane instrumenty pochodne
2024-12-31
NOTA 6
INSTRUMENTY POCHODNE
Typ
zajętej
pozycji
Rodzaj
instrumentu
pochodnego
Cel otwarcia
pozycji
Wartość
otwartej
pozycji
(tys.)
Wartość
przyszłych
strumieni
pieniężnych
Terminy
przyszłych
strumieni
pieniężnych
Kwota
będąca
podstawą
przyszłych
płatności
Termin
zapadalności
(wygaśnięcia)
instrumentu
pochodnego
Termin
wykonania
instrumentu
pochodnego
Niewystandaryzowane instrumenty pochodne
Kontrakt Forward USD/PLN 2025-01-09 (krótka)
Krótka
Kontrakty
walutowe
Zabezpieczenie
przed ryzykiem
walutowym
-64
- 1 400
000 USD
2025-01-09
- 1 400
000 USD
2025-01-09
2025-01-09
Wystandaryzowane instrumenty pochodne
Nota nr 7. – Transakcje repo/sell-buy back oraz reverse repo / buy-sell back, pożyczek
Na dzień bilansowy, tj. na dzień 31 grudnia 2025 roku Fundusz nie posiadał tego typu zobowiązań.
Na dzień bilansowy, tj. na dzień 31 grudnia 2024 roku Fundusz nie posiadał tego typu zobowiązań.
Nota nr 8. – Kredyty i pożyczki pieniężne
Na dzień bilansowy, tj. na dzień 31 grudnia 2025 roku Fundusz nie posiadał kredytów i pożyczek pieniężnych.
Na dzień bilansowy, tj. na dzień 31 grudnia 2024 roku Fundusz nie posiadał kredytów i pożyczek pieniężnych.
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
24
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 9
I. WALUTOWA STRUKTURA POZYCJI BILANSU
Wartość w walucie
(w tys.)
Wartość w wal.
sprawozdania (w
tys.)
Wartość w walucie
(w tys.)
Wartość w wal.
sprawozdania (w
tys.)
I. Aktywa
11 467
11 037
1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
282
617
USD
10
36
1
3
PLN
28
28
611
611
EUR
51
218
-
2
DKK
1
-
-
-
CHF
-
-
-
1
NOK
-
-
-
-
2. Należności
16
17
PLN
16
16
17
17
USD
-
-
-
-
3. Transakcje reverse repo / buy-sell back
-
-
4. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
10 633
9 927
EUR
461
1 947
442
1 890
DKK
2 289
1 295
1 241
711
USD
2 007
7 228
1 691
6 935
CHF
36
163
86
391
PLN
-
-
-
-
5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
536
476
PLN
536
536
446
446
EUR
-
-
7
30
6. Pozostałe aktywa
-
-
II. Zobowiązania
450
1 288
PLN
435
435
1 224
1 224
USD
4
15
16
64
EUR
-
-
-
-
III. Aktywa NETTO
11 017
9 749
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
25
od 2025-01-01 do 2025-12-31
od 2024-01-01 do 2024-12-31
NOTA 9
II. DODATNIE I UJEMNE RÓŻNICE
KURSOWE W PRZEKROJU LOKAT
FUNDUSZU
Dodatnie
różnice
Zrealizowane
Dodatnie
różnice
Niezrealizowane
Ujemne
różnice
Zrealizowane
Ujemne różnice
Niezrealizowane
Dodatnie
różnice
Zrealizowane
Dodatnie
różnice
Niezrealizowane
Ujemne
różnice
Zrealizowane
Ujemne różnice
Niezrealizowane
1. Akcje
-
-
-240
-466
-
683
-486
-
2. Warranty subskrypcyjne
-
-
-
-
-
-
-
-
3. Prawa do akcji
-
-
-
-
-
-
-
-
4. Prawa poboru
-
-
-
-
-
-
-
-
5. Kwity depozytowe
-
-
-
-
-
-
-
-
6. Listy zastawne
-
-
-
-
-
-
-
-
7. Dłużne papiery wartościowe
-
-
-
-
-
-
-
-
8. Instrumenty pochodne
-
-
-
-
-
-
-
-
9. Udziały w spółkach z ograniczoną
odpowiedzialnością
-
-
-
-
-
-
-
-
10. Jednostki uczestnictwa
-
-
-
-
-
-
-
-
11. Certyfikaty inwestycyjne
-
-
-
-
-
-
-
-
12. Tytuły uczestnictwa emitowane
przez instytucje wspólnego
inwestowania mające siedzibę za
granicą
-
-
-
-
-
-
-
-
13. Wierzytelności
-
-
-
-
-
-
-
-
14. Pożyczki udzielone
-
-
-
-
-
-
-
-
15. Weksle
-
-
-
-
-
-
-
-
16. Depozyty
-
-
-
-
-
-
-
-
17. Waluty
-
-
-
-
-
-
-
-
18. Nieruchomości
-
-
-
-
-
-
-
-
19. Statki morskie
-
-
-
-
-
-
-
-
20. Inne
-
-
-
-
-
-
-
-
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 9
III. ŚREDNI KURS WALUTY SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO WYLICZANY PRZEZ NBP, Z DNIA SPORZĄDZENIA
SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
Kurs w stosunku do PLN
Kurs w stosunku do PLN
USD
3,601600000000
4,101200000000
EUR
4,226700000000
4,273000000000
DKK
0,565900000000
0,573000000000
CHF
4,539000000000
4,537100000000
NOK
0,357700000000
0,362400000000
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
26
od 2025-01-01 do 2025-12-31
od 2024-01-01 do 2024-12-31
NOTA 10
I. ZREALIZOWANY I NIEZREALIZOWANY ZYSK (STRATA) Z TYTUŁU
LOKAT
Wartość
zrealizowanego zysku
(straty) ze zbycia lokat
w tys.
Wzrost (spadek)
niezrealizowanego
zysku z wyceny
aktywów w tys.
Wartość
zrealizowanego zysku
(straty) ze zbycia lokat
w tys.
Wzrost (spadek)
niezrealizowanego
zysku z wyceny
aktywów w tys.
1. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
570
1 985
-522
-907
Akcje
491
1 985
-522
-907
Prawa poboru
79
-
-
-
2. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
99
630
-26
-206
Akcje
-489
581
-
1
Instrumenty pochodne
588
49
-26
-207
3. Pozostałe
-
-
-
-
Suma:
669
2 615
-548
-1 113
NOTA-10 II. WYPŁACONE DOCHODY FUNDUSZU
Nie dotyczy.
NOTA-10 III. WYPŁACONE PRZYCHODY ZE ZBYCIA LOKAT
Nie dotyczy.
NOTA 10 IV. Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat niezwiązany z wpływem do funduszu środków pieniężnych, w zakresie, w jakim nie wynika on z transakcji, których rozliczenie
pieniężne ma nastąpić niezwłocznie, w terminie przyjętym standardowo w rozrachunku transakcji na danym rynku
Nie dotyczy.
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
27
od 2025-01-01 do 2025-12-31
od 2024-01-01 do 2024-12-31
NOTA 11
I. KOSZTY POKRYWANE PRZEZ TOWARZYSTWO
Wartość w okresie
sprawozdawczym w tys.
Wartość w okresie
sprawozdawczym w tys.
1. Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących
dystrybucję
-
-
2. Opłaty dla depozytariusza
-
-
3. Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów
funduszu
-
-
4. Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne
-
-
5. Usługi w zakresie rachunkowości
16
16
6. Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu
-
-
7. Usługi prawne
-
-
8. Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne
-
-
9. Koszty związane z posiadaniem nieruchomości
-
-
10. Pozostałe
-
-
od 2025-01-01 do 2025-12-31
od 2024-01-01 do 2024-12-31
NOTA 11
II. WYNAGRODZENIE DLA TOWARZYSTWA
Wartość w okresie
sprawozdawczym w tys.
Wartość w okresie
sprawozdawczym w tys.
1. Część stała wynagrodzenia
403
463
2. Część wynagrodzenia uzależniona od wyników
funduszu
-
-
Suma:
403
463
NOTA-11 III. KOSZTY FUNDUSZU AKTYWÓW NIEPUBLICZNYCH ZWIĄZANE BEZPOŚREDNIO ZE ZBYTYMI LOKATAMI
Na dzień bilansowy, tj. na dzień 31 grudnia 2025 roku Fundusz nie posiadał tego typu kosztów.
Na dzień bilansowy, tj. na dzień 31 grudnia 2024 roku Fundusz nie posiadał tego typu kosztów.
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
28
INFORMACJA DODATKOWA
1) Informacje o znaczących zdarzeniach dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu
finansowym za bieżący okres sprawozdawczy
Nie dotyczy.
2) Informacje o znaczących zdarzeniach, jakie nastąpiły po dniu bilansowym,
a nieuwzględnionych w sprawozdaniu finansowym
Na dzień 31 marca 2026 r. Fundusz umorzył 16 920 sztuk certyfikatów inwestycyjnych na łączną kwotę
623 332,80 zł.
Nie wystąpiły inne znaczące zdarzenia po dniu bilansowym, które nie zostały uwzględnione
w sprawozdaniu finansowym.
3) Różnice pomiędzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym i w porównywalnych
danych finansowych, a uprzednio sporządzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami
finansowymi
Nie wystąpiły różnice pomiędzy danymi ujawnionymi w niniejszym sprawozdaniu finansowym
i w porównywalnych danych finansowych a informacjami zawartymi w uprzednio sporządzonych
sprawozdaniach finansowych.
3a) Zbiorcza wartość aktywów i zobowiązań sklasyfikowanych na poszczególnych poziomach
(poziom 1, 2 lub 3) hierarchii wartości godziwej. W przypadku składników lokat, których wartość
godziwa jest szacowana na poziomie 2 albo poziomie 3 hierarchii wartości godziwej, fundusz
przedstawia informacje o łącznym udziale takich lokat w aktywach netto funduszu oraz
o związanym z nimi ryzyku
Hierarchia
Typ instrumentu
Wartość składnika lokat
Udział % WAN
SKŁADNIKI LOKAT
1 poziom hierarchii
akcje notowane na aktywnym rynku
10 632 885,30 zł
96,52%
2 poziom hierarchii
akcje nienotowane na aktywnym rynku
536 110,05 zł
4,87%
2 poziom hierarchii
kontrakty walutowe
15 260,57 zł
0,14%
3 poziom hierarchii
akcje nienotowane na aktywnym rynku
0,00 zł
0,00%
Ze względu na udział lokat funduszu wycenianych za pomocą modelu wyceny, wycena funduszu
obarczona jest ryzykiem modelu wyceny, tj. ryzykiem, że wartość lokaty oszacowana za pomocą modelu
wyceny, chociaż odzwierciedla wartość godziwą w najlepszy możliwy sposób, może w przyszłości nie
być do zrealizowania na rynku w przypadku zbycia aktywa. Opis ryzyk inwestycyjnych znajduje się
w pkt. 3 informacji wymaganych na podstawie art. 222b Ustawy.
3b) Kwoty wszelkich przeniesień między poziomem 1 a poziomem 2 hierarchii wartości godziwej,
powody tych przeniesień i stosowane przez jednostkę zasady ustalania, kiedy przeniesienia
między poziomami powinny nastąpić. Informacje o przeniesieniu na każdy poziom są ujawniane
i omawiane oddzielnie od informacji o przeniesieniu z każdego poziomu
Typ przeniesienia
Kwota w tys. zł
Powody przeniesień
z 1 poziomu na poziom 2
-
-
z 2 poziomu na poziom 1
46,9
Spełnienie przez jeden z instrumentów w portfelu, dotychczas wycenianego
na 2 poziomie hierarchii wartości godziwej, kryterium aktywnego rynku.
W okresie sprawozdawczym nie było innych przeniesień pomiędzy poziomami hierarchii. Zasady
ustalania przeniesień między poziomami hierarchii opisane w informacji dodatkowej pkt. 3d.
3c) W przypadku regularnych wycen wartości godziwej sklasyfikowanych na poziomie
2 i poziomie 3 hierarchii wartości godziwej – opis techniki (technik) wyceny oraz dane wejściowe
wykorzystane w wycenie wartości godziwej. Jeżeli nastąpiła zmiana techniki wyceny,
w szczególności zastąpienie metody rynkowej metodą przychodów lub zastosowanie
dodatkowej techniki wyceny, jednostka ujawnia zmianę i jej powody. W przypadku wycen
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
29
wartości godziwej sklasyfikowanych na poziomie 3 hierarchii wartości godziwej jednostka
dostarcza informacje ilościowe na temat nieobserwowalnych danych wejściowych
wykorzystanych w wycenie wartości godziwej. Jednostka nie musi tworzyć ilościowych
informacji w celu spełnienia wymogu ujawniania informacji, jeżeli ilościowe nieobserwowalne
dane wejściowe nie zostały opracowane przez jednostkę przy okazji wyceny wartości godziwej
(np. kiedy jednostka wykorzystuje ceny z wcześniejszych transakcji lub informacje o cenach
strony trzeciej bez korekty). Ujawniając informacje, jednostka nie może jednak pomijać
ilościowych nieobserwowalnych danych wejściowych, które są istotne dla wyceny wartości
godziwej i do których jednostka ma racjonalny dostęp
Lokaty Funduszu sklasyfikowane na 2 poziomie hierarchii wartości godziwej wyceniane są metodą
porównawczą (akcje Kancelarii Medius S.A.), natomiast lokaty sklasyfikowane na poziomie 3 hierarchii
wartości godziwej wyceniane są metodą wartości aktywów netto (akcje BTC Studios S.A.).
Metoda wartości aktywów netto – z uwzględnieniem odpisu aktualizacyjnego – metoda wyceny
EMG S.A.
Wartość aktywów netto jest równa sumie wartości poszczególnych pozycji aktywów firmy
pomniejszonych o wysokość pasywów obcych służących do ich finansowania.
Opisaną relację przedstawia poniższe zestawienie.
(+) Wartości niematerialne i prawne (nabyte koncesje, patenty, znaki towarowe)
(+) Rzeczowe aktywa trwałe (grunty, budynki i budowle, maszyny i urządzenia, środki transportu,
inne środki trwałe, środki trwałe w budowie)
(+) Inwestycje długoterminowe (papiery wartościowe, udziały w podmiotach gospodarczych)
(+) Należności długoterminowe
(+) Aktywa obrotowe (zapasy, należności, inwestycje krótkoterminowe, krótkoterminowe
rozliczenia międzyokresowe)
(-) Rezerwy
(-) Kredyty i pożyczki
(-) Zobowiązania bieżące (zobowiązania wobec dostawców, budżetu i ZUS i inne)
(-) Rozliczenia międzyokresowe
(-) Inne pasywa
(=) WARTOŚĆ AKTYWÓW NETTO
Ze względu na informacje rynkowe dotyczące sytuacji spółek dokonano odpisu w wysokości 100%
w przypadku spółki EMG S.A.
Metoda wartości aktywów netto – metoda wyceny akcji BTC Studios S.A.
Wartość aktywów netto jest równa sumie wartości poszczególnych pozycji aktywów firmy
pomniejszonych o wysokość pasywów obcych służących do ich finansowania.
Opisaną relację przedstawia poniższe zestawienie.
(+) Wartości niematerialne i prawne (nabyte koncesje, patenty, znaki towarowe)
(+) Rzeczowe aktywa trwałe (grunty, budynki i budowle, maszyny i urządzenia, środki transportu, inne
środki trwałe, środki trwałe w budowie)
(+) Inwestycje długoterminowe (papiery wartościowe, udziały w podmiotach gospodarczych)
(+) Należności długoterminowe
(+) Aktywa obrotowe (zapasy, należności, inwestycje krótkoterminowe, krótkoterminowe rozliczenia
międzyokresowe)
(-) Rezerwy
(-) Kredyty i pożyczki
(-) Zobowiązania bieżące (zobowiązania wobec dostawców, budżetu i ZUS i inne)
(-) Rozliczenia międzyokresowe
(-) Inne pasywa
(=) WARTOŚĆ AKTYWÓW NETTO
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
30
Analiza przyczyn zmiany metody wyceny:
Lokata
Poziom
wartości
godziwej na
31.12.2025
Poziom
wartości
godziwej na
31.12.2024
Komentarz
Akcje BTC Studios
S.A.
3
3
Brak podstaw do przewartościowania aktywów/pasywów spółki w związku
z zbyciem udziałów w spółce zależnej. Na dzień 31.12.2024 r. wycena
sporządzona była metodą skorygowanych aktywów netto. Na dzień bilansowy
31.12.2025 r. wycena została sporządzona metodą wartości aktywów netto.
Poniżej przedstawiono dane wejściowe wykorzystane w wycenie wartości godziwej udziałów
posiadanych w spółce BTC Studios S.A.:
a) Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Spółki na dzień 30.09.2025 r. (dane obserwowalne)
b) Informacja z KRS dotycząca Spółki (dane obserwowalne)
Metoda mnożnikowa – metoda wyceny akcji Kancelarii Medius S.A.
Metoda porównawcza (wskaźnikowa) jest metodą badania analitycznego polegającą na obliczeniu
wskaźników na podstawie danych pochodzących z bilansu oraz rachunku zysków i strat spółki i ich
ocenie w czasie. Analiza porównawcza składa się z trzech głównych kroków:
1. Zidentyfikowania porównywalnych spółek i wyceny ich wartości rynkowych
2. Konwersji wartości rynkowych na wartości możliwe do porównania – wskaźników
3. Wyliczenia za pomocą wskaźników rynkowych ceny analizowanej spółki
Najpopularniejszymi wskaźnikami stosowanymi do porównań rynkowych dzielimy na:
Wskaźniki oparte o kapitały własne
- P/E – price earnings ratio - odzwierciedla stosunek ceny akcji spółki do zysków na akcję przez nią
osiąganych. Ceną akcji spółki porównawczej jest kurs zamknięcia jej akcji na dzień wyceny. Zysk jest
określany jako rozwodniony zysk netto na akcję osiągnięty przez spółkę w ostatnich czterech pełnych
kwartałów. Rozwodniony zysk na akcję uwzględnia teoretyczną zamianę instrumentów dających prawa
do akcji zwykłych.
- P/S – price to sales ratio – odzwierciedla stosunek ceny akcji spółki do przychodów ze sprzedaży
przez nią generowanych. Ceną akcji spółki porównawczej jest kurs zamknięcia jej akcji na dzień wyceny.
Sprzedaż jest określana jako przychody ze sprzedaży uzyskane przez spółkę w ostatnich czterech
pełnych kwartałach.
- P/BV – price to book value ratio – odzwierciedla stosunek ceny akcji spółki do jej wartości księgowej.
Ceną spółki porównawczej jest kurs zamknięcia jej akcji na dzień wyceny.
Wskaźniki oparte o wartość przedsiębiorstwa
- EV/EBITDA – enterprise value to earnings before interest taxes depreciation and amortization ratio
– odzwierciedla wartość przedsiębiorstwa w stosunku do jej dochodów operacyjnych powiększonych
o amortyzację.
- EV/EBIT - enterprise value to earnings before interest and taxes ratio – w odróżnieniu od EV/EBITDA
w mianowniku tego wskaźnika nie dodaje się wartości amortyzacji. Stosuje się go gdy wydatki
amortyzacyjne są nieistotnie niskie, np. w firmach które nie są kapitałochłonne.
- EV/S – enterprise value to sales ratio – odzwierciedla wartość przedsiębiorstwa do przychodów ze
sprzedaży przez nią generowanych. Sprzedaż jest określana jako przychody ze sprzedaży uzyskane
przez spółkę w ostatnich czterech pełnych kwartałach
- EV/FCF – enterprise value to free cash flow ratio – porównuje całkowitą wartość przedsiębiorstwa
do jej możliwości generowania gotówki. Uwzględnia wygenerowaną gotówkę przedsiębiorstwa
w ostatnich czterech pełnych kwartałach.
Przy użyciu wskaźników wylicza się wartość przedsiębiorstwa za pomocą poniższego wzoru:
Wartość przedsiębiorstwa = Wskaźnik * Wartość kategorii ekonomicznej, gdzie wskaźnik wyliczany jest
jako arytmetyczna bądź harmoniczna średnia wskaźników przedsiębiorstw porównywalnych.
U podstaw metody porównawczej leży założenie, że przedsiębiorstwa na aktywnym rynku są wyceniane
przez rynek w ich wartości godziwej, co oznacza że nie są ani przewartościowane, ani
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
31
niedowartościowane. Powyższe założenie pozwala uzyskać wartość godziwą analizowanej spółki
za pomocą wskaźników rynkowych.
W metodzie porównawczej odwołujemy się do rynku publicznego, z tego tytułu może być konieczne
zastosowanie premii/dyskonta z tytułu mniejszej płynności oraz kontroli nad spółką. W zależności
od wykorzystanego wskaźnika dyskonto bądź premia jest używane na innym etapie wyceny.
Wskaźniki oparte o kapitały własne
W przypadku powyższych wskaźników dyskonto jest obliczane po obliczeniu iloczynu mnożnika spółek
porównywalnych i wielkości bazowej wycenianej spółki.
Wskaźniki oparte o wartość firmy
Wartość firmy (EV) wyliczana jest jako:
EV = kapitalizacja spółki + wartość jej zadłużenia - gotówka
W związku z tym, że wartość firmy bierze pod uwagę najbardziej płynne aktywo jakim jest gotówka
zastosowanie dyskonta/premii z tytułu płynności oraz kontroli jest konieczne przed jej uwzględnieniem.
W ten sposób korygowana jest tylko wartość spółki, a nie jej dług netto.
Poniżej przedstawiono dane wejściowe wykorzystane w wycenie wartości godziwej udziałów
posiadanych w spółce Kancelarii Medius S.A.:
a) Informacja z KRS dotycząca Spółki.
b) Raporty bieżące Emitenta oraz dokumenty otrzymane od Funduszu w zakresie transakcji
sprzedaży części akcji po cenie 0,35 zł za 1 akcję
c) Wskaźniki spółek porównawczych z bazy LSEG - wartości, skalkulowane na bazie cen
zamknięcia z 18.12.2025 r.
d) Dane finansowe i inne publicznie dostępne dane dla spółek porównywalnych.
e) Bilans Spółki na dzień 30.09.2025 r. oraz Rachunek Zysków i Strat Spółki za okresy 01.01.2025
– 30.09.2025, 01.01.2024 – 31.12.2024 oraz 01.01.2024 – 30.09.2024 r.
W związku z dokonaną transakcją na akcjach Emitenta na rynku OTC, dokonano kalibracji modelu
wyceny do ceny transakcyjnej z uwagi na fakt, iż:
a) Transakcja doszła do skutku 23.12.2025r. (umowa została podpisana 19.12.2025r.);
b) Przedmiotem transakcji była istotna część akcji – 7,46% łącznej liczy akcji;
c) Na bazie analizy otrzymanych danych i informacji transakcja była dokonana na warunkach
rynkowych.
3d) W przypadku wycen wartości godziwej sklasyfikowanych na poziomie 3 hierarchii wartości
godziwej - uzgodnienie bilansu otwarcia i bilansu zamknięcia, przy czym należy oddzielnie
ujawnić zmiany, które w trakcie przypisywanego okresu dotyczyły
a. łącznych zysków lub strat za okres ujęty w wyniku z operacji oraz pozycji wyniku
z operacji, w których ujęto te zyski lub straty:
Dane zaprezentowane w tabeli: Zmiana stanu aktywów z poziomu 3.
b. operacji kupna, sprzedaży, emisji i rozliczeń (każdy z tych rodzajów zmian ujawnia się
oddzielnie):
Dane zaprezentowane w tabeli: Zmiana stanu aktywów z poziomu 3.
c. kwot wszelkich przeniesień na poziom lub z poziomu 3 hierarchii wartości godziwej,
powodów tych przeniesień i stosowanych przez jednostkę zasad ustalania, kiedy
przeniesienie między poziomami powinno nastąpić. Informacje o przeniesieniu
na poziom 3 są ujawniane i omawiane oddzielnie od informacji o przeniesieniu
z poziomu 3:
W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły przeniesienia pomiędzy poziomami
hierarchii.
Zmiana klasyfikacji rynku z aktywnego na nieaktywny i odwrotnie w trakcie roku
obrotowego następuje w przypadku, gdy papier wartościowy zacznie/przestanie
spełniać określone kryteria:
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
32
1) Za aktywny rynek uznaje się dowolny rynek, na którym transakcje dotyczące danego
składnika aktywów lub zobowiązań, odbywają się z dostateczną częstotliwością i mają
dostateczny wolumen, aby dostarczać bieżących informacji na temat cen tego składnika
aktywów lub zobowiązania, rynki giełdowe, rynki pośredników, rynki brokerskie i rynki
transakcji bezpośrednich), które cechują się taką częstotliwością i wolumenem.
2) W przypadku, gdy składnik lokat przestaje być przedmiotem obrotu na rynku
aktywnym, ma zastosowanie metodologia wyceny wg wartości godziwej, o której mowa
poniżej:
a. w przypadku braku ceny, o której mowa w pkt 1), cenę otrzymaną przy zastosowaniu
modelu wyceny, gdzie wszystkie znaczące dane wejściowe są obserwowalne w sposób
bezpośredni lub pośredni (poziom 2 hierarchii wartości godziwej);
b. w przypadku braku ceny, o której mowa w pkt 1) i 2a), wartość godziwą ustaloną
za pomocą modelu wyceny opartego o dane nieobserwowalne (poziom 3 hierarchii
wartości godziwej).
Tabela: Zmiana stanu aktywów z poziomu 3 (w tys.)
Zmiana stanu aktywów z poziomu 3 na 31.12.2025
01.01.2025 – 31.12.2025
01.01.2024 – 31.12.2024
Stan na początek okresu*
6
-
Zwiększenia, w tym:
-
326
Reklasyfikacja
-
326
Transakcje kupna
-
-
Emisje
-
-
Rozliczenia transakcji
-
-
Przychody z lokat, w tym:
-
-
Dywidendy i inne udziały w zyskach
-
-
Przychody odsetkowe
-
-
Przychody związane z posiadaniem nieruchomości
-
-
Dodatnie saldo różnic kursowych
-
-
Niezrealizowany zysk/strata z wyceny lokat
-
-
Zmniejszenia, w tym:
6
320
Reklasyfikacja
-
-
Transakcje sprzedaży
6
-
Wykupy
-
-
Rozliczenia transakcji
-
-
Koszty
-
-
Koszty odsetkowe
-
-
Koszty związane z posiadaniem nieruchomości
-
-
Koszty pozostałe
-
-
Niezrealizowany zysk/strata z wyceny lokat
-
320
Stan na koniec okresu
-
6
Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat
-
-
Wynik z operacji
-
6
* Bilansu otwarcia 31.12.2024
3e) W przypadku wycen wartości godziwej sklasyfikowanych na poziomie 3 hierarchii wartości
godziwej – kwotę łącznych zysków lub strat za okres, o którym mowa w pkt. 3d) lit. a), ujętą
w wyniku z operacji, która jest przypisywana zmianie niezrealizowanych zysków lub strat
związanych z tymi aktywami lub zobowiązaniami posiadanymi na koniec okresu
sprawozdawczego oraz pozycję (pozycje) wyniku z operacji, w której ujęto niezrealizowane zyski
lub straty
Składnik lokat
Wartość niezrealizowanego zysku
(straty) na 31.12.2025 ujęta w pozycji
„Wzrost (spadek) niezrealizowanego
zysku (straty) z wyceny lokat” (w tys.
zł)
Wartość niezrealizowanego zysku
(straty) na 31.12.2024 ujęta w pozycji
„Wzrost (spadek) niezrealizowanego
zysku (straty) z wyceny lokat” (w tys.
zł)*
akcje nienotowane na aktywnym rynku
-
-320
3f) W przypadku regularnych i nieregularnych wycen wartości godziwej sklasyfikowanych
na poziomie 3 hierarchii wartości godziwej - opis procesu wyceny przeprowadzonego przez
fundusz, w tym na przykład informacje, jak fundusz podejmuje decyzje w sprawie zasad
i procedur wyceny oraz analizuje zmiany wycen wartości godziwej w kolejnych okresach
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
33
Fundusz przeprowadza wyceny na III poziomie wartości godziwej w oparciu o politykę rachunkowości
oraz metodykę, która bezpośrednio opisuje proces, jak również określa możliwe rozwiązania
w przypadku poszczególnych metod wyceny. Polityka rachunkowości przedstawia również schemat
doboru metody wyceny. Fundusz analizuje każdorazowo zmiany wyceny. Szczegółowe informacje dot.
przyczyny zmiany wyceny zawarte są każdorazowo w raporcie z wyceny. W przypadku wyceny
instrumentów udziałowych Doradca kontaktuje się drogą mailową co miesiąc z przedstawicielami
wycenianych Spółek w celu uzyskania informacji oraz danych finansowych niezbędnych do wyceny.
W przypadku pojawienia się niejasności są one przez Doradcę wyjaśniane drogą telefoniczną i/lub
mailową. W celu potwierdzenia przez spółkę-emitenta należytej staranności w przygotowaniu danych
Doradca po otrzymaniu wszystkich danych prosi osoby reprezentujące Spółkę o podpis nad
oświadczeniem stwierdzającym ww. fakt. W celu wykorzystania danych obserwowalnych - kursów walut
obcych, Doradca korzysta z danych opublikowanych w archiwum kursów średnich NBP. W przypadku
instrumentów dłużnych Doradca korzysta z danych źródłowych (ASS, WIBOR, stopy dyskontowe)
pobieranych na dzień Poboru Danych bezpośrednio z serwerów dostawcy danych - LSEG do arkusza
kalkulacyjnego excel. Ponadto Doradca okresowo dokonuje aktualizacji ratingu emitenta przyjętego do
wyceny w oparciu o najnowsze posiadane dane finansowe.
3g) W przypadku wycen wartości godziwej sklasyfikowanych na poziomie 3 hierarchii wartości
godziwej w zakresie
a) w przypadku wszystkich takich wycen – opisowa prezentacja wrażliwości wyceny
wartości godziwej na zmiany nieobserwowalnych danych wejściowych, jeżeli
zmiana tych danych wejściowych dająca inną kwotę może prowadzić do wyraźnie
wyższej lub niższej wyceny wartości godziwej. Jeżeli istnieją powiązania między
tymi danymi wejściowymi a innymi nieobserwowalnymi danymi wejściowymi
wykorzystywanymi w wycenie wartości godziwej, jednostka przedstawia również
opis tych powiązań i sposobu, w jaki mogą wzmóc lub złagodzić wpływ zmian
nieobserwowalnych danych wejściowych na wycenę wartości godziwej. Aby
spełnić ten wymóg dotyczący ujawniania informacji, w opisowej prezentacji
wrażliwości na zmiany nieobserwowalnych danych wejściowych należy uwzględnić
ujawnione nieobserwowalne dane wejściowe zgodnie z pkt. 3c)
b) w przypadku aktywów finansowych i zobowiązań finansowych, jeżeli zmiana
jednego elementu lub większej ilości nieobserwowalnych danych wejściowych
w celu odzwierciedlenia racjonalnie możliwych alternatywnych założeń istotnie
zmieniłaby wartość godziwą, jednostka stwierdza ten fakt i ujawnia skutek tych
zmian. Jednostka ujawnia informacje na temat tego, jak obliczono skutek zmiany
w celu odzwierciedlenia racjonalnie możliwego alternatywnego założenia
EMG S.A. - zmniejszenie wartości odpisu wpłynie na wzrost wartości spółki.
4) Dokonane korekty błędów podstawowych, ich przyczyny, tytuły oraz wpływ wywołanych tym
skutków finansowych na sytuację majątkową i finansową, płynność oraz wynik z operacji
i rentowność Funduszu
a) Informacja o przypadkach informowania uczestników o korektach wyceny aktywów netto
na certyfikat inwestycyjny,
W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły korekty wyceny aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny.
b) Informacja o przypadkach zawieszenia dokonywania wyceny aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny,
W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły przypadki zawieszenia dokonywania wyceny
aktywów netto na certyfikat inwestycyjny.
c) Informacja o przypadkach nierozliczenia się transakcji zawieranych przez Fundusz.
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
34
W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły przypadki nierozliczenia się transakcji zawieranych
przez Fundusz.
5) Informacja o kontynuacji działalności przez Fundusz:
Nie istnieje niepewność co do możliwości kontynuacji działalności przez Fundusz w dającej się określić
przyszłości tj. w szczególności przez okres co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego i w związku
z tym sprawozdanie finansowe Funduszu nie zawiera korekt.
5a) Informacje o ustanowionych zastawach rejestrowych
Nie dotyczy.
5b) Informacje o certyfikatach inwestycyjnych nieopłaconych w całości ceny emisyjnej
Nie dotyczy.
5c) Informacje o dokonanych odpisach aktualizujących wartość aktywów funduszu
Nie wystąpiły, z wyjątkiem odpisu 100% wartości akcji EMG S.A.
5d) Informacje o aktywach funduszu, w odniesieniu do których minął termin płatności lub
występują opóźnienia w regulowaniu odsetek lub innych zobowiązań umownych
Nie dotyczy.
5e) Informacje o przestrzeganiu ustawowych ograniczeń inwestycyjnych
W badanym okresie sprawozdawczym wystąpiły następujące przekroczenia limitów inwestycyjnych:
• art. 26 ust. 2 Statutu Funduszu: „Fundusz będzie inwestował co najmniej osiemdziesiąt procent
[80%] Aktywów Netto Funduszu w Instrumenty Udziałowe lub Instrumenty Dłużne emitowane przez
spółki, których działalność związana jest z technologiami oraz innowacjami w obszarze ekologii…”
w dniu 4.04.2025 r. Dostosowanie limitu nastąpiło 9.04.2025 r.
Na dzień bilansowy tj. 31 grudnia 2025 r. w Funduszu nie wystąpiły przekroczenia limitów
inwestycyjnych.
6) Inne informacje niż wskazane w sprawozdaniu finansowym, które mogłyby w istotny sposób
wpłynąć na ocenę sytuacji majątkowej, finansowej, wyniku z operacji i ich zmian
Od dnia 28 lipca 2025 r. funkcję depozytariusza Funduszu pełni IFDS Dom Maklerski S.A. z siedzibą
w Warszawie, przy ul. Konstruktorskiej 12, 02-673 Warszawa, wpisana do rejestru przedsiębiorców
Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XIII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000980666.
Istotnym czynnikiem wpływającym na wyniki finansowe Funduszu w 2025 r. były zmiany zachodzące
dynamiczne w otoczeniu społeczno-gospodarczym. Na terytorium Ukrainy nadal trwał konflikt zbrojny
z Federacją Rosyjską, co wpływało na zakłócenia w łańcuchach dostaw wielu branż, lecz wpływ ten
stopniowo ulegał zmniejszeniu i miał znaczenie tylko w przypadku wyników finansowych wybranych
branż i podmiotów. W tym kontekście, znacznie większe znaczenie miała eskalacja praktyk
protekcjonistycznych ze strony nowej administracji w Stanach Zjednoczonych. Ich kulminacja miała
miejsce na początku kwietnia, kiedy to Prezydent USA zakomunikował nowe stawki celne dla wszystkich
państw na świecie, czym wywołał gwałtowną eskalację napięć i wstrząsów na rynkach finansowych.
Tydzień po tym wydarzeniu „nadwyżkowe” stawki ceł zostały zawieszone na 90 dni, w wyniku czego
postępowała deeskalacja napięć na rynkach. Niemniej, ekonomiczne i finansowe skutki nowej wojny
handlowej są wciąż przedmiotem oceny, mimo zakomunikowania przez wiele spółek wstępnego wpływu
na całoroczne wyniki finansowe oraz rewizji prognoz makroekonomicznych przez wiele instytucji
finansowych. Istotnym czynnikiem makroekonomicznym jest także przebieg dynamiki inflacji
w gospodarkach państw rozwiniętych, przy czym należy zaznaczyć, iż eskalacja protekcjonizmu
prawdopodobnie zwiększy ryzyka inflacyjne w średnim terminie, oraz decyzje głównych banków
centralnych, a zwłaszcza amerykańskiego Fed, w zakresie poziomu stóp procentowych i postrzegania
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
35
przez uczestników rynków finansowych prognozowanego kształtowania się rynkowych stóp
procentowych. Na rynkach finansowych dostrzegalne jest podwyższone ryzyko geopolityczne związane
z nieprzewidywalną i konfrontacyjna polityką międzynarodową prowadzoną przez rząd Stanów
Zjednoczonych. W ten obraz wpisuje się gwałtowna eskalacja napięć i konfliktu zbrojnego na Bliskim
Wschodzie, którego bezpośrednią przyczyną jest chęć likwidacji instalacji związanych z irańskim
programem nuklearnym przez Izrael oraz Stany Zjednoczone. Interwencja zbrojna na terytorium Iranu
wywołała odpowiedź militarną Iranu obejmującą ataki z powietrza na wyznaczone cele w obrębie
wszystkich państw na Bliskim Wschodzie. Z gospodarczego punktu widzenia, kluczowym czynnikiem
ryzyka jest blokada cieśniny Ormuz, przez którą przepływa ok. 20% światowego handlu ropą oraz LNG,
co wywołało gwałtowny szok cenowy na rynku paliw. Będzie to skutkować zwiększoną presją inflacyjną
w gospodarkach państw rozwiniętych w średnim terminie i może skutkować przejściowym wzrostem
stóp procentowych. Ryzyko dalszej eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie pozostaje znaczące i może
negatywnie oddziaływać na wyceny aktywów ryzykownych. Towarzystwo nie identyfikuje zagrożenia
dla kontynuacji działalności funduszu.
Rozpoczęty w 1. połowie 2025 r. przegląd opcji strategicznych prowadzony przez zarząd spółki
Kancelaria Medius S.A. (polegający na udostępnieniu zainteresowanym nabyciem min. 40% akcji
informacji i danych o spółce w ramach procesu due diligence, sesjach eksperckich, etc.) nie doprowadził
do pozyskania inwestora strategicznego dla spółki, w tym potencjalnego nabywcy akcji posiadanych
przez fundusz. Mając na względzie planowane wyjście z inwestycji, fundusz jest stroną porozumienia
zawartego z innymi akcjonariuszami spółki dotyczącego nabywania bezpośrednio lub pośrednio lub
obejmowania akcji spółki a także zgodnego głosowania na Walnym Zgromadzeniu i prowadzenia trwałej
polityki wobec spółki, o którym spółka informowała w raportach bieżących.
Informacje wymagane na podstawie art. 222b Ustawy, które powinny zostać ujawnione
w sprawozdaniu alternatywnego funduszu inwestycyjnego, zgodnie z art. 108 ust. 2 lit. b), art.
108 ust. 4, art. 108 ust. 5 oraz art. 109 ust. 3 Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE)
Nr 231/2013 z dnia 19 grudnia 2012 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego
i Rady 2011/61/UE w odniesieniu do zwolnień, ogólnych warunków dotyczących prowadzenia
działalności, depozytariuszy, dźwigni finansowej, przejrzystości i nadzoru („Rozporządzenie
231/2013”)
1. Udział procentowy aktywów, które są przedmiotem specjalnych ustaleń w związku z ich
niepłynnością
W portfelu inwestycyjnym Funduszu brak jest aktywów, które są przedmiotem specjalnych ustaleń
w związku z ich niepłynnością.
2. Informacje o zmianach regulacji wewnętrznych dotyczących zarządzania płynnością
W 2025 r. nie dokonano w Towarzystwie zmian regulacji wewnętrznych dotyczących zarządzania
płynnością.
3. Aktualny profil ryzyka
Profil ryzyka funduszu inwestycyjnego określany jest poprzez politykę inwestycyjną funduszu opisaną
w jego statucie, a także poprzez zestaw limitów ustalonych przez Biuro Ryzyka, odrębnie dla każdego
z badanych w funduszu ryzyk. W okresie sprawozdawczym monitorowaniu podlegały przede wszystkim:
- ryzyko rynkowe - istotne ze względu na ponoszone ryzyko cena akcji. Ryzyko to obejmuje również
ryzyko walutowe;
- ryzyko płynności – istotne ze względu na potencjalnie niską płynności instrumentów finansowych,
uniemożliwiającą efektywne wywiązanie się z warunków danej transakcji, w tym także uniemożliwiającej
lub znacznie utrudniającej zbycie lub nabycie danego składnika lokat;
- ekspozycja AFI - istotne ze względu na całkowite ryzyka portfela inwestycyjnego, związane ze
zwiększeniem ekspozycji Funduszu poprzez nabycie aktywów o wartości przekraczającej wartość
aktywów netto;
- ryzyko kontrahenta – ze względu na zawieranie transakcji na niewystandaryzowanych instrumentach
pochodnych;
- ryzyko zrównoważonego rozwoju - Fundusz jest produktem finansowym promującym aspekty
środowiskowe, o którym mowa w art. 8 SFDR.
4. Systemy zarządzania ryzykiem stosowane przez Towarzystwo
IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
36
Procesem zarządzania ryzykiem w funduszach inwestycyjnych zarządzanych przez IPOPEMA TFI S.A.
zajmuje się wyodrębniona komórka organizacyjna - Biuro Ryzyka, do zadań której należy podejmowanie
wszelkich działań związanych z zarządzaniem ryzykiem w Towarzystwie oraz poszczególnych
funduszach inwestycyjnych. Jednostka ta podlega bezpośrednio Członkowi Zarządu. Biuro Ryzyka
zajmuje się stałym monitorowaniem ryzyk, w tym ustalaniem odpowiednich limitów. Komórka
przeprowadza regularne przeglądy procedur i strategii zarządzania ryzykiem oraz opracowuje i wdraża
ewentualne zmiany, a także pełni funkcję doradczą na rzecz Zarządu i Rady Nadzorczej w tym zakresie.
Pracownicy Biura Ryzyka regularnie uczestniczą w komitetach inwestycyjnych, przedstawiając swoje
uwagi i sugestie w zakresie zarządzania ryzykiem w Towarzystwie. W ramach systemu zarządzania
ryzkiem, Biuro Ryzyka, dla każdego funduszu odrębnie, dokonuje pomiarów ryzyka rynkowego, ryzyka
kredytowego, ryzyka płynności oraz ryzyka kontrahenta. Ryzyko operacyjne monitorowane jest łącznie
dla wszystkich zarządzanych funduszy inwestycyjnych. Pomiar ryzyka odbywa się za pomocą
dedykowanego systemu informatycznego, z którego generowane są odpowiednie raporty. Biuro Ryzyka
regularnie wykonuje testy warunków skrajnych, a także sporządza i przedstawia Zarządowi i Radzie
Nadzorczej stosowne raporty i sprawozdania ze swojej działalności. Do obliczania całkowitego ryzyka
portfela inwestycyjnego funduszu Towarzystwo stosuje wyznaczanie ekspozycji AFI oraz dźwigni
finansowej AFI, które obliczane są zgodnie z Rozporządzeniem 231/2013. Dźwignię finansową AFI
wyraża się jako stosunek między ekspozycją AFI a wartością netto jego aktywów.
5. Zmiany maksymalnego poziomu dźwigni finansowej AFI
W 2025 r. nie było zmian maksymalnego poziomu dźwigni finansowej AFI.
6. Łączna wysokość zastosowanej dźwigni finansowej AFI
Łączna wysokość zastosowanej dźwigni finansowej AFI na koniec okresu sprawozdawczego obliczona
metodą zaangażowania wynosiła 100,13%, natomiast obliczona metoda brutto wynosiła 153,79%.