IPOPEMA EKOLOGII I INNOWACJI FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
19
Stosowane najważniejsze zasady wyceny
1. Aktywa Funduszu wycenia się a zobowiązania Funduszu ustala się w dniu wyceny określonym
w Statucie.
2. Za aktywny rynek uznaje się dowolny rynek, na którym transakcje dotyczące danego składnika
aktywów lub zobowiązań, odbywają się z dostateczną częstotliwością i mają dostateczny
wolumen, aby dostarczać bieżących informacji na temat cen tego składnika aktywów lub
zobowiązania, rynki giełdowe, rynki pośredników, rynki brokerskie i rynki transakcji
bezpośrednich, które cechują się taką częstotliwością i wolumenem.
3. Papiery wartościowe, które są notowane na więcej niż jednym rynku aktywnym wycenia się w
oparciu o ceny z rynku głównego. Rynek główny określa się w oparciu o wolumen obrotu na
danym składniku lokat w okresie ostatniego miesiąca kalendarzowego W przypadku braku
możliwości dokonania wyboru rynku w oparciu o wolumen obrotu, w szczególności w przypadku
braku obrotu na aktywnych rynkach na danych papierach wartościowych w okresie ostatniego
miesiąca kalendarzowego, wyboru rynku głównego dokonuje się w oparciu kolejno o następujące
kryteria:
a. Liczbę zawartych transakcji na danym składniku lokat w okresie ostatniego miesiąca
kalendarzowego, lub
b. Ilość danych składników lokat wprowadzonych do obrotu na danym aktywnym rynku, lub
c. Kolejność wprowadzenia danego składnika lokat do obrotu na poszczególnych rynkach, lub
d. Możliwość dokonania przez Fundusz transakcji na danym rynku.
e. Wyboru rynku głównego dokonuje się na koniec każdego kolejnego miesiąca
kalendarzowego.
4. Papiery wartościowe notowane na rynku aktywnym wycenia się w oparciu o wartość godziwą,
wyznaczoną w następujący sposób:
a. ostatni dostępny kurs transakcji lub kurs zamknięcia ustalony na rynku głównym na godzinę
23:00 czasu polskiego. Jeżeli oba kursy są dostępne w wycenie ma zastosowanie kurs
zamknięcia.
b. W przypadku, jeżeli w dniu wyceny cena transakcyjna dla polskich obligacji skarbowych nie
jest dostępna, a na Aktywnym rynku organizowana jest sesja fixingowa, polskie obligacje
skarbowe emitowane w walucie polskiej, wyceniane są w oparciu o kurs fixingowy.
c. Polskie obligacje korporacyjne wyceniane są według kursu zamknięcia.
d. Dłużne papiery wartościowe, emitowane w walutach obcych, wyceniane są kursem
zamknięcia z rynku głównego, a w przypadku braku możliwości dokonania wyboru rynku
głównego stosuje się wycenę BGN (Bloomberg Generic). Wycenę tych wartości można
również przyjąć zgodnie z innymi publikowanymi wartościami w ogólnodostępnych serwisach
informacyjnych, które to serwisy zostały wcześniej uzgodnione przez Księgowość Funduszu,
Depozytariusza i Towarzystwo.
e. Wycena dłużnych papierów wartościowych, o pierwotnym terminie zapadalności
nieprzekraczającym 92 dni, dokonywana jest poprzez wycenę instrumentu według
skorygowanej ceny nabycia przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.
f. Wycena w przypadku akcji emitowanych przez podmioty, dla których można wskazać
emitentów o podobnym profilu i zakresie działania, których akcje są notowane na aktywnym
rynku może zostać wykonana przy wykorzystaniu modeli wskaźnikowych odnoszących cenę
akcji do poszczególnych, wybranych parametrów finansowych działalności emitenta
(cena/zysk, cena/wartość księgowa, kapitalizacja do zysku netto, kapitalizacja do wartości
księgowej lub innych stosowanych na rynku finansowym.) na podstawie ceny ogłaszanej na
aktywnym rynku dla akcji emitentów notowanych na aktywnym rynku.
g. Wycena w przypadku akcji emitowanych przez podmioty, dla których nie można wskazać
emitentów o podobnym profilu i zakresie działania (których akcje są notowane na aktywnym
rynku) może zostać wykonana przy zastosowaniu innej metody wyceny stosowanej na rynku
finansowym, w tym zwłaszcza przy wykorzystaniu modelu zdyskontowanych przepływów
pieniężnych (discounted cash flows; DCF) zastosowanego do prognozowanych wolnych
przepływów pieniężnych (free cash flows; FCF) oszacowanych na podstawie sporządzonej
analizy finansowej, przy uwzględnieniu stopy dyskontowej uwzględniającej stopę wolną od
ryzyka oraz premię za ryzyko związane z działalnością danego emitenta.
h. Analiza finansowa sporządzana będzie z częstotliwością nie mniejszą niż raz na rok, na
podstawie rocznych sprawozdań finansowych, a jeśli jednostka sporządza sprawozdania
częściej - na podstawie tych sprawozdań.
i. Wartość godziwa wynikająca z analizy finansowej będzie podlegała na bieżąco korekcie w
każdym przypadku, w którym Fundusz otrzyma informację dotyczącą istotnych zdarzeń
mogących mieć wpływ na wartość godziwą wycenianych akcji.