SPRAWOZDANIE FINANSOWE
IPOPEMA BENEFIT 3 FUNDUSZ
INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY
AKTYWÓW NIEPUBLICZNYCH
ZA OKRES
OD 1 STYCZNIA 2025 ROKU DO 31 GRUDZIEŃ 2025 ROKU
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
2
Sprawozdanie finansowe obejmuje:
1. Wprowadzenie do sprawozdania finansowego
2. Wybrane dane finansowe.
3. Zestawienie lokat według stanu na dzień 31 grudnia 2025 r. z tabelami uzupełniającymi oraz
dodatkowymi.
4. Bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2025 r. wykazujący dodatnie aktywa netto w wysokości
394 831 tys. zł.
5. Rachunek wyniku z operacji za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r. wykazujący
dodatni wynik z operacji w kwocie 28 299 tys. zł.
6. Zestawienie zmian w aktywach netto.
7. Rachunek przepływów pieniężnych.
8. Noty objaśniające.
9. Informację dodatkową.
Warszawa, 15 kwietnia 2026 r.
Podpis osoby reprezentującej podmiot, któremu powierzono prowadzenie ksiąg rachunkowych:
Marta Brzostowska
Pełnomocnik Vistra Fund Services Poland Sp. z o. o.
Prezes Zarządu Vistra Fund Services Poland Sp. z o. o.
Jarosław Wikaliński
Katarzyna Westfeld
Paweł Jackowski
Tomasz Mrysz
Prezes Zarządu
IPOPEMA TFI S.A.
Członek Zarządu
IPOPEMA TFI S.A.
Członek Zarządu
IPOPEMA TFI S.A.
Członek Zarządu
IPOPEMA TFI S.A.
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
3
WPROWADZENIE
1) PODSTAWOWE INFORMACJE O FUNDUSZU
Fundusz działa pod nazwą IPOPEMA Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów
Niepublicznych.
Fundusz jest funduszem inwestycyjnym zamkniętym aktywów niepublicznych w rozumieniu Ustawy
o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi z dnia 27
maja 2004 roku (Dz.U. 2024 poz. 1034 z późniejszymi zmianami).
Fundusz jest publicznym funduszem inwestycyjnym zamkniętym, o którym mowa w art. 2 ust. 39
Ustawy o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi.
Fundusz jest alternatywnym funduszem inwestycyjnym, o którym mowa w art. 2 pkt 10a Ustawy
o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi.
Dnia 22 października 2018 roku Fundusz został wpisany do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych pod
numerem RFI 1610. Księgi rachunkowe Funduszu zostały otwarte w dniu 31 października 2018 roku.
Fundusz został utworzony na czas nieokreślony.
2) CEL INWESTYCYJNY, SPECJALIZACJA FUNDUSZU I STOSOWANE OGRANICZENIA
INWESTYCYJNE
Celem Funduszu jest wzrost wartości Aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat.
Fundusz realizuje swój cel inwestycyjny poprzez inwestowanie, z zastrzeżeniem limitów i innych
ograniczeń inwestycyjnych określonych przepisami Ustawy oraz postanowieniami Statutu, przede
wszystkim w Dłużne Papiery Wartościowe, wyemitowane na rynku krajowym i zagranicznym, w tym
w państwach członkowskich Unii Europejskiej i w państwach należących do OECD innych niż
Rzeczpospolita Polska i państwo członkowskie Unii Europejskiej. Fundusz będzie nabywał Dłużne
Papiery Wartościowe:
1. emitowane przez: a) przedsiębiorstwa mające siedzibę w Rzeczypospolitej Polskiej oraz poza
nią, których działalność nie jest związana z inwestowaniem oraz obrotem na rynku
nieruchomości, b) jednostki samorządu terytorialnego Rzeczpospolitej Polskiej oraz c) jednostki
samorządu terytorialnego państwa członkowskiego Unii Europejskiej,
2. emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski,
państwo członkowskie Unii Europejskiej, państwo należące do OECD inne niż Rzeczpospolita
Polska i państwo członkowskie Unii Europejskiej, państwo nienależące do OECD, lub
międzynarodową instytucję finansową, której członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co
najmniej jedno państwo członkowskie Unii Europejskiej.
Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego.
Fundusz działa w imieniu własnym i na własną rzecz.
Portfel inwestycyjny Funduszu obejmuje: Portfel Inwestycji Płynnych oraz Portfel Inwestycji Docelowych.
Fundusz może lokować Aktywa w:
1. papiery wartościowe, w tym w szczególności Dłużne Papiery Wartościowe,
2. wierzytelności, z wyjątkiem wierzytelności wobec osób fizycznych,
3. udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością (w tym w odpowiednich spółkach z
siedzibą za granicą),
4. Instrumenty Rynku Pieniężnego,
5. Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne – pod warunkiem,
że instrumenty te każdego Dnia Wyceny podlegają możliwej do zweryfikowania wycenie według
wartości godziwej,
6. certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych zamkniętych (w tym zarządzanych przez
Towarzystwo), których polityka inwestycyjna przewiduje dokonywanie lokat w dłużne papiery
wartościowe co najmniej na poziomie 50 (pięćdziesiąt) % wartości aktywów tych funduszy
inwestycyjnych zamkniętych,
- pod warunkiem, że są zbywalne, oraz
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
4
7. jednostki uczestnictwa, w tym jednostki uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych otwartych
lub specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych (w tym zarządzanych przez
Towarzystwo), jednostki unijnych AFI (w rozumieniu Ustawy), tytuły uczestnictwa ETF oraz tytuły
uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą,
których polityka inwestycyjna przewiduje dokonywanie lokat w dłużne papiery wartościowe co
najmniej na poziomie 50 (pięćdziesiąt) % wartości aktywów odpowiednio tych funduszy
inwestycyjnych, unijnych AFI, ETF lub instytucji wspólnego inwestowania,
8. depozyty w polskim złotym i walutach obcych w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub
instytucjach kredytowych.
Portfel Inwestycji Płynnych stanowią lokaty następującego rodzaju:
1) papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez:
a) Narodowy Bank Polski, lub
b) Skarb Państwa,
2) listy zastawne emitowane przez instytucje posiadające rating na poziomie inwestycyjnym nadany przez
co najmniej jedną z następujących agencji ratingowych: Standard & Poor's, Moody's Investors Service
lub Fitch Ratings;
3) Instrumenty Rynku Pieniężnego, emitowane przez podmioty, o których mowa w pkt 1) lub 2) powyżej;
- pod warunkiem, że są zbywalne, oraz
4) jednostki uczestnictwa, w tym jednostki uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych otwartych lubi
specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych zarządzanych przez Towarzystwo, tytuły
uczestnictwa ETF oraz tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające
siedzibę za granicą, których polityka inwestycyjna przewiduje dokonywanie lokat w dłużne papiery
wartościowe emitowane przez spółki określone w art. 39 ust. 1 pkt 1) co najmniej na poziomie 50
(pięćdziesiąt) % wartości aktywów tych funduszy inwestycyjnych lub instytucji wspólnego inwestowania,
5) depozyty w polskim złotym i walutach obcych w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub
instytucjach kredytowych.
W okresie przypadającym pomiędzy ostatnim dniem składania żądań wykupu Certyfikatów
Inwestycyjnych na dany Dzień Wykupu a tym Dniem Wykupu, Fundusz będzie stosował zasadę
pierwszeństwa dokonywania lokat środków pochodzących z wykupu (spłaty), odsetek lub innych
pożytków zrealizowanych z lokat wchodzących w skład Portfela Inwestycji Docelowych w lokaty
wchodzące w skład Portfela Inwestycji Płynnych.
Portfel Inwestycji Docelowych stanowią lokaty następującego rodzaju:
1) Dłużne Papiery Wartościowe emitowane przez spółki mające siedzibę w Rzeczypospolitej Polskiej oraz
poza nią, których działalność nie jest związana z inwestowaniem oraz obrotem na rynku nieruchomości,
2) akcje, prawa do tych akcji, warranty subskrypcyjne i prawa poboru akcji emitowane przez spółki
o których mowa w pkt 1),
3) udziały w spółkach o których mowa w pkt 1), w tym w spółkach z siedzibą za granicą,
4) Instrumenty Rynku Pieniężnego emitowane przez spółki, o których mowa w pkt 1),
5) wierzytelności wobec spółek, o których mowa w pkt 1),
6) Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane instrumenty Pochodne,
7) certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych zamkniętych, których polityka inwestycyjna
przewiduje dokonywanie lokat w dłużne papiery wartościowe, co najmniej na poziomie 50 (pięćdziesiąt)
% wartości aktywów tych funduszy inwestycyjnych zamkniętych,
- pod warunkiem, że są zbywalne.
3) ORGAN FUNDUSZU - FIRMA, SIEDZIBA I ADRES TOWARZYSTWA
Firma: IPOPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
Siedziba: Warszawa
Adres: ul. Próżna 9, 00-107 Warszawa
IPOPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. została wpisana do Krajowego Rejestru
Sądowego pod numerem 0000278264 przez Sąd Rejonowy dla M. St. Warszawy, XII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego.
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
5
4) PODMIOT, KTÓREMU POWIERZONO PROWADZENIE KSIĄG RACHUNKOWYCH
Firma: Vistra Fund Services Poland Sp. z o. o. S.K.A.
Siedziba: Warszawa
Adres: ul. Towarowa 28, 00-839 Warszawa
Spółka została wpisana do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla M. St. Warszawy XIII
Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000314495 z kapitałem
zakładowym 5.534.251 zł w pełni opłaconym; NIP 5213503265.
5) OKRES SPRAWOZDAWCZY I DZIEŃ BILANSOWY
Prezentowane sprawozdanie finansowe obejmuje okres sprawozdawczy od 1 stycznia 2025 roku
do 31 grudnia 2025 roku. Dniem bilansowym jest dzień 31 grudzień 2025 roku.
6) KONTYNUACJA DZIAŁALNOŚCI
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz
w dającej się przewidzieć przyszłości, w tym w szczególności w okresie co najmniej 12 miesięcy od dnia
bilansowego, czyli 31 grudnia 2025 roku. Na dzień podpisania sprawozdania finansowego nie istnieją
okoliczności, które wskazywałyby na zagrożenie kontynuowania działalności przez Fundusz.
7) PODMIOT, KTÓRY PRZEPROWADZIŁ BADANIE SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
Firma: Mac Auditor Sp. z o.o. Siedziba: Warszawa Adres: ul. Obrzeżna 5/8p, 02-691 Warszawa Podmiot
został wpisany na listę firm audytorskich prowadzoną przez PANA pod numerem 244.
8) WSKAZANIE SERII CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH, CECH JE RÓŻNICUJĄCYCH, EMISJI
ORAZ WSKAZANIE RYNKU, NA KTÓRYM NOTOWANE SĄ CERTYFIKATY INWESTYCYJNE
Fundusz wyemitował 39 serii certyfikatów inwestycyjnych:
Seria A PLIPBNT00018 – 54 646 sztuk, data przydziału 22 października 2018 roku (54 646 sztuk zostało
umorzonych).
Seria E PLIPBNT00018 – 46 849 sztuk, data przydziału 2 stycznia 2019 roku (46 849 sztuk zostało
umorzonych).
Seria H PLIPBNT00018 – 45 254 sztuki, data przydziału 11 kwietnia 2019 roku (45 254 sztuk zostało
umorzonych).
Seria K PLIPBNT00018 – 45 390 sztuk, data przydziału 27 maja 2019 roku (45 390 sztuk zostało
umorzonych).
Seria L PLIPBNT00018 – 63 427 sztuk, data przydziału 24 lutego 2021 roku (63 427 sztuk zostało
umorzonych).
Seria M PLIPBNT00018 – 49 925 sztuk, data przydziału 25 marca 2021 roku (49 925 sztuk zostało
umorzonych).
Seria N PLIPBNT00018 – 65 435 sztuk, data przydziału 4 maja 2021 roku (65 435 sztuk zostało
umorzonych).
Seria O PLIPBNT00018 – 54 082 sztuk, data przydziału 2 czerwca 2021 roku (54 082 sztuk zostało
umorzonych).
Seria P PLIPBNT00018 – 50 692 sztuk, data przydziału 3 sierpnia 2021 roku (50 692 sztuk zostało
umorzonych).
Seria R PLIPBNT00018 – 81 495 sztuk, data przydziału 2 września 2021 roku (81 495 sztuk zostało
umorzonych).
Seria S PLIPBNT00018 – 66 931 sztuk, data przydziału 3 listopada 2021 roku (16 661 sztuk zostało
umorzonych).
Seria U PLIPBNT00018 – 49 671 sztuk, data przydziału 18 listopada 2021 roku.
Sera W PLIPBNT00018 – 87 804 sztuk, data przydziału 29 września 2022 roku.
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
6
Sera AA PLIPBNT00018 – 44 593 sztuk, data przydziału 8 lutego 2023 roku.
Seria AE PLIPBNT00018 – 55 018 sztuk, data przydziału 09 czerwca 2023 roku.
Seria AH PLIPBNT00018 – 121 756 sztuk, data przydziału 30 listopada 2023 roku.
Seria AI PLIPBNT00018 – 121 629 sztuk, data przydziału 28 grudnia 2023 roku.
Seria AJ PLIPBNT00018 – 71 019 sztuk, data przydziału 30 stycznia 2024 roku.
Seria AK PLIPBNT00018 – 93 196 sztuk, data przydziału 28 lutego 2024 roku.
Seria AL PLIPBNT00018 – 54 983 sztuk, data przydziału 28 marca 2024 roku.
Seria AM PLIPBNT00018 – 66 434 sztuk, data przydziału 30 kwietnia 2024 roku.
Seria AN PLIPBNT00018 – 46 076 sztuk, data przydziału 29 maja 2024 roku.
Seria AO PLIPBNT00018 – 218 443 sztuk, data przydziału 28 czerwca 2024 roku.
Seria AP PLIPBNT00018 – 188 594 sztuk, data przydziału 30 lipca 2024 roku.
Seria AR PLIPBNT00018 – 36 019 sztuk, data przydziału 3 września 2024 roku.
Seria AS PLIPBNT00018 – 87 296 sztuk, data przydziału 30 września 2024 roku.
Seria AT PLIPBNT00018 – 109 198 sztuk, data przydziału 29 listopada 2024 roku.
Seria AU PLIPBNT00018 – 75 593 sztuk, data przydziału 30 grudnia 2024 roku.
Seria AW PLIPBNT00018 – 79 475 sztuk, data przydziału 29 stycznia 2025 roku.
Seria AX PLIPBNT00018 – 187 312 sztuk, data przydziału 28 lutego 2025 roku.
Seria AY PLIPBNT00018 – 74 271 sztuk, data przydziału 26 marca 2025 roku.
Seria AZ PLIPBNT00018 – 89 683 sztuk, data przydziału 29 kwietnia 2025 roku.
Seria AAA PLIPBNT00018 – 34 583 sztuk, data przydziału 28 maja 2025 roku.
Seria AAB PLIPBNT00018 – 44 042 sztuk, data przydziału 30 czerwca 2025 roku.
Seria AAC PLIPBNT00018 – 39 580 sztuk, data przydziału 30 lipca 2025 roku.
Seria AAD PLIPBNT00018 – 61 784 sztuk, data przydziału 27 sierpnia 2025 roku.
Seria AAE PLIPBNT00018 – 103 806 sztuk, data przydziału 30 września 2025 roku.
Seria AAF PLIPBNT00018 – 59 554 sztuk, data przydziału 29 października 2025 roku.
Seria AAG PLIPBNT00018 – 57 606 sztuk, data przydziału 26 listopada 2025 roku.
Certyfikaty inwestycyjne serii AAH zostały wprowadzone do obrotu giełdowego 16 stycznia 2026 r. tj. po
dniu bilansowym, w związku z czym nie powiększają kapitału wpłaconego na dzień bilansowy.
*data rejestracji Funduszu
Certyfikaty zostały dopuszczone do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
i reprezentują jednakowe prawa majątkowe. Nie występują cechy różniące poszczególne serie
certyfikatów inwestycyjnych.
Pierwszy Dzień Wykupu Certyfikatów danej serii przypada w ostatnim Dniu Roboczym, odpowiednio,
w czerwcu albo grudniu, następującym po upływie 18 miesięcy od dnia przydziału Certyfikatów tej serii.
Kolejne Dni Wykupu przypadają w ostatnim Dniu Roboczym w czerwcu i grudniu każdego roku
funkcjonowania Funduszu.
Informacja o liczbie Certyfikatów Inwestycyjnych wykupywanych w danym Dniu Wykupu jest
opublikowana za pośrednictwem strony internetowej Towarzystwa: www.ipopema.pl najpóźniej na 14 dni
kalendarzowych przed tym Dniem Wykupu i określona na poziomie nie mniejszym niż wyższa z wartości:
1) liczba odpowiadająca 5% wyemitowanych i niewykupionych Certyfikatów Inwestycyjnych wszystkich
serii, z wyłączeniem serii, w odniesieniu do których od dnia przydziału Certyfikatów do najbliższego Dnia
Wykupu upłynie mniej niż 18 miesięcy albo
2) liczba Certyfikatów Inwestycyjnych określona zgodnie z następującym wzorem:
LWC = LCI * [90% * [WNAP / WAN]], gdzie:
LWC – oznacza liczbę Certyfikatów Inwestycyjnych wykupywanych w Dniu Wykupu, dla którego dokonuje
się obliczenia, zaokrągloną w dół do liczby całkowitej;
LCI – oznacza liczbę wyemitowanych i niewykupionych Certyfikatów Inwestycyjnych wszystkich serii,
z wyłączeniem serii, w odniesieniu do których od dnia przydziału Certyfikatów do Dnia Wykupu, dla
którego dokonuje się obliczenia, upłynie mniej niż 18 miesięcy;
WNAP – oznacza wartość netto aktywów płynnych, na które składają się lokaty określone w art. 38 ust.
1 Statutu;
WAN – wartość Aktywów Netto Funduszu;
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
7
– przy czym wartość parametrów „LCI”, „WNAP” oraz „WAN” ustala się dla Dnia Wyceny przypadającego
na ostatni Dzień Roboczy w miesiącu kalendarzowym poprzedzającym Dzień Wykupu, dla którego
dokonuje się obliczenia
*data rejestracji Funduszu w RFI
Certyfikaty nie są notowane na aktywnym rynku i reprezentują jednakowe prawa majątkowe.
9) WALUTA SPRAWOZDANIA
Zgodnie z par. 32 pkt. 1 i 2 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24.12.2007 r. w sprawie
szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 2007 roku nr 249, poz. 1859
z późniejszymi zmianami), sprawozdanie finansowe sporządzone jest w walucie polskiej, a zawarte w nim
informacje wykazane są w tysiącach złotych z wyjątkiem wartości aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny oraz wyniku z operacji przypadającego na certyfikat inwestycyjny.
10) STOSOWANA METODA POMIARU EKSPOZYCJI
Towarzystwo oblicza ekspozycję AFI z uwzględnieniem art. 6-11 rozporządzenia delegowanego Komisji
(UE) nr 231/2013 z dnia 19 grudnia 2012 r.
2025-12-31
2024-12-31
WYBRANE DANE FINANSOWE
2025R
Wartość wyrażona
w EURO
2024R
Wartość wyrażona
w EURO
I. Przychody z lokat
36 602
8 614
19 058
4 425
II. Koszty funduszu netto
12 147
2 859
6 391
1 484
III. Przychody z lokat netto
24 455
5 756
12 667
2 941
IV. Zrealizowane zyski (straty) ze zbycia lokat
1 809
426
264
61
V. Niezrealizowane zyski (straty) z wyceny lokat
2 035
480
1 785
414
VI. Wynik z operacji
28 299
6 660
14 716
3 417
VII. Zobowiązania
10 325
2 443
12 573
2 942
VIII. Aktywa
405 156
95 856
263 091
61 571
IX. Aktywa netto
394 831
93 414
250 518
58 628
X. Liczba zarejestrowanych certyfikatów inwestycyjnych
2 409 288
1 657 201
XI. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny
163,88
38,77
151,17
35,38
XII. Wynik z operacji na certyfikat inwestycyjny
11,75
2,77
8,88
2,06
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
9
TABELA GŁÓWNA
SKŁADNIKI LOKAT
Wartość
według ceny
nabycia w tys.
(31.12.2025)
Wartość
według wyceny
na dzień
bilansowy w
tys.
(31.12.2025)
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
(31.12.2025)
Wartość
według ceny
nabycia w tys.
(31.12.2024)
Wartość
według wyceny
na dzień
bilansowy w
tys.
(31.12.2024)
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
(31.12.2024)
1. Akcje
-
-
-
-
-
-
2. Warranty subskrypcyjne
-
-
-
-
-
-
3. Prawa do akcji
-
-
-
-
-
-
4. Prawa poboru
-
-
-
-
-
-
5. Kwity depozytowe
-
-
-
-
-
-
6. Listy zastawne
-
-
-
-
-
-
7. Dłużne papiery wartościowe
287 896
294 184
72,61%
177 284
181 706
69,07%
8. Instrumenty pochodne
-
371
0,09%
-
162
0,06%
9. Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością
-
-
-
-
-
-
10. Jednostki uczestnictwa
-
-
-
-
-
-
11. Certyfikaty inwestycyjne
-
-
-
-
-
-
12. Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego
inwestowania mające siedzibę za granicą
23 300
27 668
6,83%
23 300
25 096
9,54%
13. Wierzytelności
9 317
9 079
2,24%
-
-
-
14. Udzielone pożyczki pieniężne
20 714
20 753
5,12%
-
-
-
15. Weksle
-
-
-
-
-
-
16. Depozyty
-
-
-
-
-
-
17. Waluty
-
-
-
-
-
-
18. Nieruchomości
-
-
-
-
-
-
19. Statki morskie
-
-
-
-
-
-
20. Inne
-
-
-
-
-
-
Suma:
341 227
352 055
86,89%
200 584
206 964
78,67%
Tabela główna Zestawienia lokat może nie uzgadniać się do Bilansu w części Składników lokat notowanych i nienotowanych w odniesieniu do instrumentów pochodnych. Pozycja Instrumenty pochodne w Tabeli głównej Zestawienia lokat przedstawia instrumenty
pochodne które na dzień bilansowy miały dodatnią lub ujemną wycenę. Instrumenty pochodne które na dzień bilansowy miały ujemną wycenę są w Bilansie ujmowane w części Zobowiązania.
W przypadku gdy określone pole tabeli nie znajduje zastosowania odnośnie do danego składnika lokat, przyjmuje ono symbol „-” i oznacza to samo co wyrażenie „nie dotyczy”
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
10
TABELA UZUPEŁNIAJĄCA
DŁUŻNE PAPIERY
WARTOŚCIOWE
Rodzaj
rynku
Nazwa
rynku
Emitent
Kraj
siedziby
emitenta
Termin
wykupu
Warunki
oprocentowania
Wartość
nominalna
Liczba
Wartość
według
ceny
nabycia
w tys.
Wartość
według
wyceny
na dzień
bilansowy
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
O terminie wykupu do 1 roku:
45 766
46 226
11,41%
Obligacje
45 766
46 226
11,41%
Nienotowane na rynku
aktywnym
45 766
46 226
11,41%
INTERNATIONAL
PERSONAL FINANCE PLC
2026/11/03 (XS2707609538)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
INTERNATIONAL
PERSONAL
FINANCE
PUBLIC LIMITED
COMPANY
Wielka
Brytania
2026-
11-03
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 8,50%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 12,82%
1 000
18 000
18 370
18 677
4,61%
JANVEST-AMS SP. Z
O.O. SERIA E (PLO301000058)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
JANVEST-AMS
SP. Z O.O.
Polska
2026-
01-30
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 10,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,92%
1 000
3 000
3 000
3 220
0,79%
JANVEST-AMS SP. Z
O.O. SERIA F (PLO301000066)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
JANVEST-AMS
SP. Z O.O.
Polska
2026-
01-30
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 10,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,26%
1 000
3 000
3 000
3 075
0,76%
LM PAY S.A. SERIA AL
(PLO252600328)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
LM PAY S.A.
Polska
2026-
02-02
Zmienne
WIBOR_3M +
marża 14,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 18,22%
83
10 000
816
833
0,21%
UAB "VIGARA" SERIA A
(PLO346400016)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
UAB "VIGARA"
Litwa
2026-
03-31
Zmienne
EURIBOR_3M +
marża 8,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 9,98%
454 371
45
20 580
20 421
5,04%
Bony skarbowe
-
-
-
Bony pieniężne
-
-
-
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
11
Inne
-
-
-
O terminie wykupu powyżej 1
roku:
242 130
247 958
61,20%
Obligacje
242 130
247 958
61,20%
Nienotowane na rynku
aktywnym
242 130
247 958
61,20%
AIQLABS SP. Z O.O.
SERIA 012 (PLO267600073)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
AIQLABS SP. Z
O.O.
Polska
2027-
03-13
Zmienne
WIBOR_3M +
marża 14,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 18,07%
1 000
5 000
4 975
5 060
1,25%
AXFINA POLSKA SP. Z
O.O. SERIA C
(PLO386800026)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
AXFINA POLSKA
SP. Z O.O.
Polska
2027-
12-21
Zmienne
WIBOR_3M +
marża 10,50%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,54%
1 000
2 413
2 403
2 436
0,60%
AXXERON INVEST SP.
Z O.O. SERIA A
(PLO435900017)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
AXXERON
INVEST SP. Z
O.O.
Polska
2029-
03-26
Zmienne
EURIBOR_3M +
marża 13,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 15,00%
430 633
23
9 773
9 741
2,40%
CREDISTAR
INTERNATIONAL OU 13.5
2028/06/01 (EE0000001600)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
CREDITSTAR
INTERNATIONAL
OU
Estonia
2028-
06-01
Stałe 13,50%
4 227
3 700
15 059
15 036
3,71%
DELTA CREDIT SP. Z
O.O. SERIA A (PLO446200019)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
DELTA CREDIT
SP. Z O.O.
Polska
2027-
04-15
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 10,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,54%
1 000
5 000
4 950
5 169
1,28%
DELTA CREDIT SP. Z
O.O. SERIA B (PLO446200027)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
DELTA CREDIT
SP. Z O.O.
Polska
2027-
10-29
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 10,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,32%
1 000
5 000
4 950
5 092
1,26%
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
12
EFAKTOR S.A. SERIA I
(PLO250300178)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
EFAKTOR S.A.
Polska
2028-
09-15
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 8,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 12,63%
1 000
4 400
4 391
4 561
1,13%
EFAKTOR S.A. SERIA J
(PLO250300186)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
EFAKTOR S.A.
Polska
2028-
09-15
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 8,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 12,41%
1 000
7 400
7 385
7 581
1,87%
EFFICENTER SP. Z.
O.O. SERIA F (PLO352500055)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
EFFICENTER SP.
Z. O.O.
Polska
2029-
12-11
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 10,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 13,94%
1 000
19 500
19 109
19 279
4,75%
EVEREST CAPITAL SP.
Z O.O. SERIA W
(PLO215800064)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
EVEREST
CAPITAL SP. Z
O.O.
Polska
2027-
03-31
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 10,50%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 15,08%
1 000
14 222
14 132
14 841
3,66%
GIEŁDA PRAW
MAJĄTKOWYCH VINDEXUS
S.A. SERIA X2
(PLO131700174)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
GIEŁDA PRAW
MAJĄTKOWYCH
VINDEXUS S.A.
Polska
2029-
12-06
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 5,60%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 9,64%
1 000
18 000
17 941
18 189
4,49%
IRGO SP. Z O.O. SERIA
A (PLO453100011)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
IRGO SP. Z O.O.
Polska
2030-
09-09
Zmienne
EURIBOR_3M +
marża 12,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,08%
422 670
41
16 944
16 858
4,16%
JANVEST-AMS SP. Z
O.O. SERIA G
(PLO301000074)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
JANVEST-AMS
SP. Z O.O.
Polska
2029-
05-23
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 9,50%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 13,67%
1 000
5 000
4 950
5 048
1,25%
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
13
KANCELARIA PRAWNA
RUBIKON SP. Z O.O. SERIA E
(PLO293600097)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
KANCELARIA
PRAWNA
RUBIKON SP. Z
O.O.
Polska
2028-
03-26
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 9,50%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,09%
1 000
4 300
4 279
4 411
1,09%
KANCELARIA PRAWNA
RUBIKON SP. Z O.O. SERIA F
(PLO293600105)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
KANCELARIA
PRAWNA
RUBIKON SP. Z
O.O.
Polska
2028-
03-27
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 9,50%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,10%
1 000
2 400
2 388
2 490
0,61%
KANCELARIA PRAWNA
RUBIKON SP. Z O.O. SERIA G
(PLO293600113)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
KANCELARIA
PRAWNA
RUBIKON SP. Z
O.O.
Polska
2028-
03-27
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 9,50%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,10%
1 000
2 400
2 388
2 496
0,62%
KANCELARIA PRAWNA
RUBIKON SP. Z O.O. SERIA H
(PLO293600121)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
KANCELARIA
PRAWNA
RUBIKON SP. Z
O.O.
Polska
2028-
03-26
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 9,50%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,10%
1 000
2 400
2 388
2 485
0,61%
MULTICONTROL SP. Z
O.O. SERIA A (PLO451200011)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
MULTICONTROL
SP. Z O.O.
Polska
2028-
08-31
Zmienne
EURIBOR_3M +
marża 13,50%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 17,56%
422 670
10
4 161
4 224
1,04%
NEW DAY
INVESTMENTS
ALTERNATYWNA SPÓŁKA
INWESTYCYJA SP. Z O.O.
SERIA H (PLO388200084)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
NEW DAY
INVESTMENTS
ALTERNATYWNA
SPÓŁKA
INWESTYCYJA
SP. Z O.O.
Polska
2028-
08-16
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 10,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,76%
1 000
18 000
17 910
18 851
4,65%
PAGED PLYWOOD S.A.
SERIA B (PLO448200025)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
PAGED
PLYWOOD S.A.
Polska
2029-
06-22
Zmienne
EURIBOR_3M +
marża 9,50%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 11,56%
4 227
4 500
18 573
18 730
4,62%
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
14
RS PAY WINDYKACJA
S.A. SERIA A (PLO445000014)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
RS PAY
WINDYKACJA
S.A.
Polska
2028-
03-27
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 10,25%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,85%
1 000
5 000
4 900
4 964
1,23%
RS PAY WINDYKACJA
S.A. SERIA B (PLO445000022)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
RS PAY
WINDYKACJA
S.A.
Polska
2028-
03-27
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 10,25%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,80%
1 000
10 000
9 800
10 177
2,51%
SMEO S.A. SERIA AA
(PLO257200033)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
SMEO S.A.
Polska
2028-
11-30
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 12,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 16,13%
1 000
8 000
7 840
7 887
1,95%
TREND CAPITAL BETA
SP. Z O.O. SERIA H
(PLO357300089)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
TREND CAPITAL
BETA SP. Z O.O.
Polska
2027-
03-04
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 10,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,67%
1 000
14 000
13 930
14 650
3,62%
TREND CAPITAL BETA
SP. Z O.O. SERIA I
(PLO357300097)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
TREND CAPITAL
BETA SP. Z O.O.
Polska
2027-
08-11
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 10,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 14,77%
1 000
6 000
5 970
6 260
1,54%
UAB "C COMPANY"
SERIA A (PLO439800015)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
UAB "C
COMPANY"
Litwa
2029-
12-19
Zmienne
EURIBOR_3M +
marża 11,50%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 13,58%
422 670
10
4 189
4 125
1,02%
UAB NOVITI SERIA 1
(LT0000409666)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
UAB NOVITI
Litwa
2027-
09-09
Zmienne
EURIBOR_3M +
marża 8,25%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 10,32%
4 227
709
3 007
2 941
0,73%
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
15
WEALTHON POSCASH
SP. Z O.O. SERIA C
(PLO403000030)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
WEALTHON
POSCASH SP. Z
O.O.
Polska
2028-
04-26
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 12,05%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 16,38%
800
4 500
3 645
4 015
0,99%
WEC1 SP. Z O.O. SERIA
A (PLO445400016)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
WEC1 SP. Z O.O.
Polska
2028-
03-13
Zmienne
WIBOR_6M +
marża 11,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 15,63%
1 000
10 000
9 800
10 361
2,56%
Bony skarbowe
-
-
-
Bony pieniężne
-
-
-
Inne
-
-
-
Suma:
287 896
294 184
72,61%
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
16
TABELA UZUPEŁNIAJĄCA
INSTRUMENTY POCHODNE
Rodzaj
rynku
Nazwa
rynku
Emitent
(wystawca)
Kraj
siedziby
emitenta
(wystawcy)
Instrument
bazowy
Liczba
Wartość
według
ceny
nabycia w
tys.
Wartość
według
wyceny na
dzień
bilansowy
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
WYSTANDARYZOWANE INSTRUMENTY
POCHODNE
-
-
-
Aktywny rynek nieregulowany
-
-
-
Aktywny rynek regulowany
-
-
-
Nienotowane na rynku aktywnym
-
-
-
NIEWYSTANDARYZOWANE INSTRUMENTY
POCHODNE
-
371
0,09%
Aktywny rynek nieregulowany
-
-
-
Aktywny rynek regulowany
-
-
-
Nienotowane na rynku aktywnym
-
371
0,09%
Kontrakt Forward EUR/PLN 2026-03-31 (krótka)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
ALPHA FX
EUROPE
LIMITED
Malta
Waluta:
EUR
6 500 000
-
434
0,11%
Kontrakt Forward EUR/PLN 2026-06-05 (krótka)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
ALPHA FX
EUROPE
LIMITED
Malta
Waluta:
EUR
9 000 000
-
136
0,03%
Kontrakt Forward EUR/PLN 2026-06-22 (krótka)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
ALPHA FX
EUROPE
LIMITED
Malta
Waluta:
EUR
4 500 000
-
-33
-0,01%
Kontrakt Forward EUR/PLN 2026-06-22 (krótka)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
ALPHA FX
EUROPE
LIMITED
Malta
Waluta:
EUR
9 000 000
-
-166
-0,04%
Suma:
-
371
0,09%
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
17
TABELA UZUPEŁNIAJĄCA
TYTUŁY UCZESTNICTWA EMITOWANE PRZEZ
INSTYTUCJE WSPÓLNEGO INWESTOWANIA MAJĄCE
SIEDZIBĘ ZA GRANICĄ
Rodzaj
rynku
Nazwa
rynku
Nazwa
emitenta
Kraj
siedziby
emitenta
Liczba
Wartość
według
ceny
nabycia w
tys.
Wartość
według
wyceny na
dzień
bilansowy w
tys.
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
Aktywny rynek nieregulowany
-
-
-
Aktywny rynek regulowany
-
-
-
Nienotowane na rynku aktywnym
23 300
27 668
6,83%
CVI SICAV-SIF S.A. - CEE DIRECT LENDING CLASS R
(LU2067025671)
Nienotowane
na rynku
aktywnym
NIE
DOTYCZY
CVI SICAV-
SIF S.A. -
CEE
DIRECT
LENDING
Luksemburg
17 149
23 300
27 668
6,83%
Suma:
23 300
27 668
6,83%
TABELA UZUPEŁNIAJĄCA
WIERZYTELNOŚCI
Nazwa i
rodzaj
podmiotu
Kraj
siedziby
podmiotu
Termin
wymagalności
Rodzaj
świadczenia
Wartość
świadczenia
w tys.
Liczba
Wartość
według
ceny
nabycia
w tys.
Wartość
według
wyceny na
dzień
bilansowy
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
YAZAMCO POLAND SP. Z O.O.
CVI
SICAV-
SIF S.A. -
CEE
DIRECT
LENDING
Luksemburg
2028-04-23
Pieniężne
9 016
1
9 317
9 079
2,24%
Suma:
9 317
9 079
2,24%
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
18
TABELA UZUPEŁNIAJĄCA
UDZIELONE POŻYCZKI PIENIĘŻNE
Nazwa
pożyczkobiorcy
Kraj siedziby
pożyczkobiorcy
Termin
wymagalności
Oprocentowanie
Wartość
nominalna
w tys.
Wartość
według
wyceny na
dzień
bilansowy w
tys.
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
QUANTA ENERGY S.A. UMOWA Z DN. 22.12.2025
QUANTA
ENERGY S.A.
Polska
2026-12-31
Zmienne
EURIBOR_3M +
marża 8,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 10,05%
20 710
20 753
5,12%
Suma:
20 710
20 753
5,12%
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
19
BILANS
2025-12-31
2024-12-31
I. Aktywa
405 156
263 091
1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
20 155
56 003
2. Należności
2 707
124
3. Transakcje reverse repo / buy-sell back
30 040
-
4. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
-
-
5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
352 254
206 964
6. Pozostałe aktywa
-
-
II. Zobowiązania
10 325
12 573
III. Aktywa netto (I-II)
394 831
250 518
IV. Kapitał funduszu
335 380
219 366
1. Kapitał wpłacony:
415 015
274 171
w tym certyfikaty inwestycyjne nie w pełni opłacone
-
-
2. Kapitał wypłacony (wielkość ujemna)
-79 635
-54 805
V. Dochody zatrzymane
55 227
28 963
1. Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto
52 830
28 375
2. Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia
lokat
2 397
588
VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia
4 224
2 189
VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV + V +/- VI)
394 831
250 518
Liczba jednostek uczestnictwa albo zarejestrowanych certyfikatów
inwestycyjnych
2 409 288
1 657 201
Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa albo certyfikat
inwestycyjny
163,88
151,17
Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych
2 454 829
1 732 794
Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny
163,85
151,12
Liczba zarejestrowanych certyfikatów inwestycyjnych w podziale na serie
M
-
22 878
N
-
50 514
O
-
39 764
P
-
20 187
R
-
5 634
S
50 270
66 495
U
49 671
49 671
W
87 804
87 804
AA
44 593
44 593
AE
55 018
55 018
AH
121 756
121 756
AI
121 629
121 629
AJ
71 019
71 019
AK
93 196
93 196
AL
54 983
54 983
AM
66 434
66 434
AN
46 076
46 076
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
20
AO
218 443
218 443
AP
188 594
188 594
AR
36 019
36 019
AS
87 296
87 296
AT
109 198
109 198
AU
75 593
-
AW
79 475
-
AX
187 312
-
AY
74 271
-
AZ
89 683
-
AAA
34 583
-
AAB
44 042
-
AAC
39 580
-
AAD
61 784
-
AAE
103 806
-
AAF
59 554
-
AAG
57 606
-
Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
163,88
151,17
Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych
M
-
22 878
N
-
50 514
O
-
39 764
P
-
20 187
R
-
5 634
S
50 270
66 495
U
49 671
49 671
W
87 804
87 804
AA
44 593
44 593
AE
55 018
55 018
AH
121 756
121 756
AI
121 629
121 629
AJ
71 019
71 019
AK
93 196
93 196
AL
54 983
54 983
AM
66 434
66 434
AN
46 076
46 076
AO
218 443
218 443
AP
188 594
188 594
AR
36 019
36 019
AS
87 296
87 296
AT
109 198
109 198
AU
75 593
75 593
AW
79 475
-
AX
187 312
-
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
21
AY
74 271
-
AZ
89 683
-
AAA
34 583
-
AAB
44 042
-
AAC
39 580
-
AAD
61 784
-
AAE
103 806
-
AAF
59 554
-
AAG
57 606
-
AAH
45 541
Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
163,85
151,12
Wszystkie dane w tys. złotych za wyjątkiem liczby certyfikatów inwestycyjnych oraz WAN/CI.
Niniejszy bilans należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią
integralną część Sprawozdania Finansowego.
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
22
RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI
od 2025-01-01
do 2025-12-31
od 2024-01-01
do 2024-12-31
I. Przychody z lokat
36 602
19 058
1. Dywidendy i inne udziały w zyskach
-
-
2. Przychody odsetkowe
35 452
18 908
3. Przychody związane z posiadaniem nieruchomości
-
-
4. Dodatnie saldo różnic kursowych
123
-
5. Pozostałe
1 027
150
II. Koszty funduszu
12 153
6 430
1. Wynagrodzenie dla towarzystwa
10 677
5 270
w tym stała część wynagrodzenia
10 677
5 270
w tym zmienna część wynagrodzenia
-
-
2. Wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję
-
-
3. Opłaty dla depozytariusza
54
56
4. Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu
167
98
5. Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne
-
-
6. Usługi w zakresie rachunkowości
544
385
7. Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu
-
-
8. Usługi prawne
190
173
9. Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne
10
10
10. Koszty odsetkowe
-
-
11. Koszty związane z posiadaniem nieruchomości
-
-
12. Ujemne saldo różnic kursowych
-
45
13. Pozostałe
511
393
III. Koszty pokrywane przez towarzystwo
6
39
IV. Koszty funduszu netto (II-III)
12 147
6 391
V. Przychody z lokat netto (I-IV)
24 455
12 667
VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata)
3 844
2 049
1. Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat
1 809
264
2. Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat
2 035
1 785
w tym z tytułu różnic kursowych:
-132
-316
VII. Wynik z operacji
28 299
14 716
VIII. Podatek dochodowy
-
-
Składniki przychodów i kosztów, niewyszczególnione w rachunku wyniku z
operacji, o wartości stanowiącej co najmniej 5 % sumy odpowiednio
przychodów oraz kosztów
w okresie
bieżącym
w okresie
poprzednim
Wynik z operacji za okres przypadający na certyfikat inwestycyjny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
11,75
8,88
Rozwodniony wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
11,53
8,49
Wszystkie dane w tys. złotych za wyjątkiem wyniku z operacji za okres przypadający na certyfikat inwestycyjny. Niniejszy
rachunek wyniku z operacji należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową,
które stanowią integralną część Sprawozdania Finansowego.
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
23
ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO
od 2025-01-01 do 2025-12-
31
od 2024-01-01 do 2024-12-
31
I. Zmiana wartości aktywów netto
144 313
165 225
1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego
okresu sprawozdawczego
250 518
85 293
2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem), w
tym:
28 299
14 716
a) przychody z lokat netto
24 455
12 667
b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat
1 809
264
c) wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z
wyceny lokat
2 035
1 785
3. Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji
28 299
14 716
4. Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu
(razem)
-
-
a) przychody z lokat netto
-
-
b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat
-
-
c) z przychodów ze zbycia lokat
-
-
5. Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym
(razem), w tym:
116 014
150 509
a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z
tytułu wydanych certyfikatów inwestycyjnych)
140 844
157 231
b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z
tytułu wykupionych certyfikatów inwestycyjnych)
-24 830
-6 722
6. Łączna zmiana aktywów netto w okresie
sprawozdawczym
144 313
165 225
7. Wartość aktywów netto na koniec okresu
sprawozdawczego
394 831
250 518
8. Średnia wartość aktywów netto w okresie
sprawozdawczym
340 580
175 335
II. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych
1. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych w okresie
sprawozdawczym:
a) liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych
907 289
1 092 887
b) liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych
155 202
46 275
c) saldo zmian
752 087
1 046 612
2. Liczba certyfikatów inwestycyjnych narastająco od
początku działalności funduszu, w tym:
a) liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych
2 983 144
2 075 855
b) liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych
573 856
418 654
c) saldo zmian
2 409 288
1 657 201
3. Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych
2 454 829
1 732 794
III. Zmiana wartości aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny
Wartość
Data
wyceny
Wartość
Data
wyceny
1. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na
koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego (*)
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
151,17
2024-12-31
139,69
2023-12-31
2. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na
koniec bieżącego okresu sprawozdawczego
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
163,88
2025-12-31
151,17
2024-12-31
3. Procentowa zmiana wartości aktywów netto na
certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym (**)
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
8,41%
-
8,22%
-
4. Minimalna wartość aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny w okresie sprawozdawczym i data wyceny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
152,42
2025-01-31
140,75
2024-01-31
5. Maksymalna wartość aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny w okresie sprawozdawczym i data wyceny
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
24
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
163,66
2025-12-31
151,27
2024-12-31
6. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny wg
ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym i data
wyceny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
163,66
2025-12-31
151,27
2024-12-31
7. Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny
Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie
163,85
2025-12-31
151,12
2024-12-31
IV. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej
wartości aktywów netto, w tym:
3,57
3,67
1. procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa
3,13
3,01
2. procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów
prowadzących dystrybucję
-
-
3. procentowy udział opłat dla depozytariusza
0,02
0,03
4. procentowy udział opłat związanych z prowadzeniem
rejestru aktywów funduszu
0,05
0,06
5. procentowy udział opłat za usługi w zakresie
rachunkowości
0,16
0,22
6. procentowy udział opłat za usługi w zakresie
zarządzania aktywami funduszu
-
-
(*) Dane prezentowane w ujęciu rocznym.
Wszystkie dane w tys. złotych za wyjątkiem liczby certyfikatów inwestycyjnych oraz WAN/CI. Niniejsze zestawienie zmian
w aktywach netto należy analizować łącznie wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią
integralną część Sprawozdania Finansowego.
RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
od 2025-01-01
do 2025-12-31
od 2024-01-01
do 2024-12-31
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
-148 961
-108 172
I. Wpływy
639 644
39 085
1. Z tytułu posiadanych lokat
30 772
16 355
2. Z tytułu zbycia składników lokat
605 413
21 559
3. Pozostałe
3 459
1 131
II. Wydatki
788 605
147 257
1. Z tytułu posiadanych lokat
-
47
2. Z tytułu nabycia składników lokat
775 445
141 205
3. Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa
10 245
4 832
4. Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących
dystrybucję
-
-
5. Z tytułu opłat dla depozytariusza
56
56
6. Z tytułu opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu
159
97
7. Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych
-
121
8. Z tytułu usług w zakresie rachunkowości
534
370
9. Z tytułu usług w zakresie zarządzania aktywami funduszu
-
-
10. Z tytułu usług prawnych
170
133
11. Z tytułu posiadania nieruchomości
-
-
12. Pozostałe
1 996
396
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
113 113
139 621
I. Wpływy
136 892
151 664
1. Z tytułu wydania certyfikatów inwestycyjnych
136 892
151 664
2. Z tytułu zaciągniętych kredytów
-
-
3. Z tytułu zaciągniętych pożyczek
-
-
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
25
4. Z tytułu spłaty udzielonych pożyczek
-
-
5. Odsetki
-
-
6. Pozostałe
-
-
II. Wydatki
23 779
12 043
1. Z tytułu wykupienia certyfikatów inwestycyjnych
23 779
12 043
2. Z tytułu spłat zaciągniętych kredytów
-
-
3. Z tytułu spłat zaciągniętych pożyczek
-
-
4. Z tytułu wyemitowanych obligacji
-
-
5. Z tytułu wypłaty przychodów
-
-
6. Z tytułu udzielonych pożyczek
-
-
7. Odsetki
-
-
8. Pozostałe
-
-
C. Skutki zmian kursów wymiany środków pieniężnych i ekwiwalentów
środków pieniężnych
-
-
D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+/-B)
-35 848
31 449
E. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek okresu
sprawozdawczego
56 003
24 554
F. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec okresu
sprawozdawczego (E+/-D)
20 155
56 003
Wszystkie dane w tys. złotych. Niniejszy rachunek przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z wprowadzeniem,
notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część Sprawozdania Finansowego.
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
26
NOTA-1 POLITYKA RACHUNKOWOŚCI FUNDUSZU
1) OPIS PRZYJĘTYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI
a) Ujawnianie i prezentacja informacji w sprawozdaniu finansowym
Rachunkowość Funduszu prowadzona jest zgodnie z przepisami Ustawy z dnia 29 września 1994
roku o rachunkowości (Dz.U. z 2023 roku poz. 120 z późn. zm.) oraz Rozporządzeniem Ministra
Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy
inwestycyjnych (Dz. U. z 2007 roku, Nr 249, poz. 1859) wraz z późniejszymi zmianami wynikającymi
z Rozporządzenia Ministra Finansów, Funduszy i Polityki Regionalnej z dnia 28 grudnia 2020 roku.
Sprawozdanie finansowe Funduszu sporządza się:
a) na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej w języku polskim i w walucie polskiej.
b) odrębnie od sprawozdania finansowego Towarzystwa
c) jako roczne sprawozdanie finansowe obejmujące dane dotyczące poprzedniego i bieżącego
roku obrotowego oraz jako półroczne sprawozdanie finansowe obejmujące dane za pierwsze
półrocze bieżącego roku obrotowego oraz dane porównywalne.
Prezentowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2025 roku do 30 czerwca 2025 roku
zostało sporządzone zgodnie z powyższymi przepisami. Dniem bilansowym jest 30 czerwca 2025
roku. W sprawozdaniu zostały zaprezentowane dane porównawcze obejmujące okres od 1 stycznia
2024 roku do 31 grudnia 2024 roku oraz od 1 stycznia 2024 roku do 30 czerwca 2024 roku. Fundusz
zaprezentował tylko te tabele, które dotyczą rodzajów lokat posiadanych przez Fundusz (nie
zamieszczono tabel z zerowymi wartościami). W okresie objętym sprawozdaniem finansowym nie
wprowadzono zmian dotyczących zasad rachunkowości.
b) Ujmowanie w księgach rachunkowych operacji dotyczących Funduszu
1. Operacje dotyczące Funduszu ujmuje się w księgach rachunkowych w okresie, którego
dotyczą.
2. Wartość aktywów netto Funduszu jest równa wartości wszystkich aktywów Funduszu w dniu
wyceny pomniejszonej o zobowiązania Funduszu.
3. Dniem wprowadzenia do ksiąg zmiany kapitału wpłaconego bądź kapitału wypłaconego jest
dzień wydania lub wykupienia jednostek.
4. Na potrzeby określenia wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w określonym dniu
wyceny nie uwzględnia się zmian w kapitale wpłaconym oraz zmian kapitału wypłaconego,
związanych z wpłatami lub wypłatami ujmowanymi zgodnie z pkt 3.
5. Nabyte składniki lokat ujmuje się w księgach rachunkowych według ceny nabycia. Składniki
lokat nabyte nieodpłatnie posiadają cenę nabycia równą zeru.
6. Otwarty kontrakt terminowy ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu według wartości
księgowej równej zeru; prowizja maklerska i inne koszty związane z jego otwarciem
pomniejszają niezrealizowany zysk (powiększają niezrealizowaną stratę) z wyceny kontraktu;
prowizja maklerska oraz inne koszty związane z zamknięciem kontraktu pomniejszają
zrealizowany zysk (powiększają zrealizowaną stratę) z kontraktu terminowego.
7. Składniki lokat Funduszu otrzymane w zamian za inne składniki lokat mają przypisaną cenę
nabycia wynikającą z ceny nabycia tych składników lokat w zamian, za które zostały otrzymane,
skorygowaną o ewentualne dopłaty lub otrzymane przychody pieniężne.
8. W przypadku dłużnych papierów wartościowych z naliczanymi odsetkami wartość ustaloną
w stosunku do ich wartości nominalnej i wartość naliczonych odsetek ujmuje się
w sprawozdaniu finansowym łącznie i prezentuje łącznie jako składnik lokat Funduszu.
9. Zysk lub stratę ze zbycia lokat wylicza się metodą „najdroższe sprzedaje się jako pierwsze”,
polegającą na przypisaniu sprzedanym składnikom najwyższej ceny nabycia danego składnika
lokat, a w przypadku instrumentów wycenianych w wysokości skorygowanej ceny nabycia -
najwyższej bieżącej wartości księgowej (nie dotyczy papierów wartościowych nabytych
z udzielonym przez drugą stronę przyrzeczeniem odkupu). W przypadku wygaśnięcia
zobowiązań z tytułu wystawionych opcji, uznaje się, iż wygaśnięciu podlegają kolejno te
zobowiązania, z tytułu których zaciągnięcia otrzymano najniższą premię netto. Zysk lub stratę
ze zbycia walut obcych wylicza się metodą „najdroższe sprzedaje się jako pierwsze”.
10. W przypadku, gdy jednego dnia dokonane zostają transakcje zbycia i nabycia danego papieru
wartościowego, ujmuje się w pierwszej kolejności nabycie posiadanego składnika.
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
27
11. Przysługujące, zgodnie z uchwałą walnego zgromadzenia akcjonariuszy prawo poboru akcji
notowanych na rynku aktywnym ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu, w którym na
potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs nieuwzględniający
wartości tego prawa. Niewykonane prawo poboru akcji uznaje się za zbyte, według wartości
równej zero, w dniu następnym po dniu wygaśnięcia tego prawa.
12. Należną dywidendę z akcji notowanych na rynku aktywnym ujmuje się w księgach
rachunkowych w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz
pierwszy kurs rynkowy nieuwzględniający wartości prawa do dywidendy.
13. Przysługujące prawo do dywidendy od akcji nienotowanych na rynku aktywnym oraz
przysługujące prawo poboru akcji nienotowanych na rynku aktywnym ujmuje się w księgach
w dniu następnym po dniu ustalenia tych praw.
14. Zmianę wartości nominalnej nabytych akcji, niepowodującą zmiany wysokości kapitału
akcyjnego emitenta, ujmuje się w ewidencji analitycznej, w której dokonuje się zmiany liczby
posiadanych akcji oraz jednostkowej ceny nabycia.
15. Niezrealizowany zysk (strata) z wyceny lokat wpływa na wzrost (spadek) wyniku z operacji.
16. Nabycie lub zbycie składników lokat przez Fundusz ujmuje się w księgach rachunkowych
w dacie zawarcia umowy.
17. Operacje dotyczące Funduszu ujmuje się w walucie, w której są wyrażone, a także w walucie
polskiej po przeliczeniu według średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy
Bank Polski na dzień ujęcia tych operacji w księgach rachunkowych Funduszu. Jeżeli operacje
dotyczące Funduszu są wyrażone w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie ustala
kursu – ich wartość należy określić w relacji do wskazanej przez Fundusz waluty, dla której
ustalany jest średni kurs przez Narodowy Bank Polski.
18. Przychody z lokat obejmują w szczególności: dodatnie saldo różnic kursowych powstałe
w związku z wyceną środków pieniężnych, należności oraz zobowiązań w walutach obcych,
dywidendy i inne udziały w zyskach, przychody odsetkowe oraz przychody związane
z posiadaniem nieruchomości.
19. Koszty Funduszu obejmują w szczególności: ujemne saldo różnic kursowych powstałe
w związku z wyceną środków pieniężnych, należności oraz zobowiązań w walutach obcych,
koszty odsetkowe (w tym efekt amortyzacji premii, składający się na wycenę aktywów
nienotowanych na aktywnym rynku metodą skorygowanej ceny nabycia z wykorzystaniem
efektywnej stopy procentowej) oraz koszty związane z posiadaniem nieruchomości.
20. Przychody odsetkowe od dłużnych papierów wartościowych wycenianych w wartości godziwej
nalicza się zgodnie z zasadami ustalonymi dla tych papierów wartościowych przez emitenta
oraz prezentuje odpowiednio jako składnik lokat notowanych lub nienotowanych na aktywnym
rynku. Przychody odsetkowe od lokat bankowych nalicza się przy zastosowaniu efektywnej
stopy procentowej oraz prezentuje odpowiednio w pozycji należności w jednostkowym
sprawozdaniu finansowym Funduszu.
21. W przypadku kosztów Funduszu tworzy się rezerwę na przewidywane wydatki. Płatności
z tytułu kosztów zmniejszają uprzednio utworzoną rezerwę. Preliminarz kosztów zawiera
pozycje w wysokości uzasadnionej, ustalone na podstawie stawek okresowych odpowiednio do
częstotliwości ustalania wartości aktywów netto w dniach wyceny.
22. Koszty odsetkowe z tytułu kredytów i pożyczek zaciągniętych przez Fundusz rozlicza się
w czasie przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.
23. Lokaty bankowe, o terminie zapadalności krótszym niż 90 dni, prezentuje się w Bilansie
w pozycji „środki pieniężne i ich ekwiwalenty” w kwocie nominalnej. Lokaty te nie są
prezentowane w "Tabeli Lokat". Naliczone na dzień bilansowy odsetki prezentowane są
w bilansie w pozycji „należności”.
24. Depozyty, o terminie zapadalności powyżej 90 dni, są prezentowane w Bilansie w pozycji
"Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku" łącznie z naliczonymi odsetkami. Depozyty
o terminie powyżej 90 dni są prezentowane w "Tabeli Lokat" i tabeli uszczegóławiającej
"Depozyty".
c) Metody wyceny aktywów oraz zobowiązań Funduszu, aktywów netto i wyniku z operacji
1. Aktywa Funduszu wycenia się a zobowiązania Funduszu ustala się w dniu wyceny określonym
w Statucie.
2. Za aktywny rynek uznaje się dowolny rynek, na którym transakcje dotyczące danego składnika
aktywów lub zobowiązań, odbywają się z dostateczną częstotliwością i mają dostateczny
wolumen, aby dostarczać bieżących informacji na temat cen tego składnika aktywów lub
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
28
zobowiązania, rynki giełdowe, rynki pośredników, rynki brokerskie i rynki transakcji
bezpośrednich, które cechują się taką częstotliwością i wolumenem.
3. Papiery wartościowe, które są notowane na więcej niż jednym rynku aktywnym wycenia się
w oparciu o ceny z rynku głównego. Rynek główny określa się w oparciu o wolumen obrotu na
danym składniku lokat w okresie ostatniego miesiąca kalendarzowego W przypadku braku
możliwości dokonania wyboru rynku w oparciu o wolumen obrotu, w szczególności w przypadku
braku obrotu na aktywnych rynkach na danych papierach wartościowych w okresie ostatniego
miesiąca kalendarzowego, wyboru rynku głównego dokonuje się w oparciu kolejno
o następujące kryteria:
a. Liczbę zawartych transakcji na danym składniku lokat w okresie ostatniego miesiąca
kalendarzowego, lub
b. Ilość danych składników lokat wprowadzonych do obrotu na danym aktywnym rynku, lub
c. Kolejność wprowadzenia danego składnika lokat do obrotu na poszczególnych rynkach, lub
d. Możliwość dokonania przez Fundusz transakcji na danym rynku.
e. Wyboru rynku głównego dokonuje się na koniec każdego kolejnego miesiąca
kalendarzowego.
4. W przypadku gdy składnik lokat przestaje być przedmiotem obrotu na rynku aktywnym, ma
zastosowanie metodologia wyceny wg wartości godziwej, o której mowa w pkt 4.1. w pkt b) i c).
4.1. Za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą składnika lokat uznaje się:
a. cenę z aktywnego rynku (poziom 1 hierarchii wartości godziwej);
b. w przypadku braku ceny, o której mowa w pkt a), cenę otrzymaną przy zastosowaniu
modelu wyceny, gdzie wszystkie znaczące dane wejściowe są obserwowalne w sposób
bezpośredni lub pośredni (poziom 2 hierarchii wartości godziwej);
c. w przypadku braku ceny, o której mowa w pkt a) i b), wartość godziwą ustaloną za pomocą
modelu wyceny opartego o dane nieobserwowalne (poziom 3 hierarchii wartości godziwej).”
5. Instrumenty Pochodne wycenia się w oparciu o modele wyceny powszechnie stosowane dla
danego typu lokaty, przy czym parametry wejściowe będą pobierane z Aktywnego Rynku; przy
czym będą to modele:
a. w przypadku kontraktów terminowych: model zdyskontowanych przepływów pieniężnych;
b. w przypadku transakcji wymiany walut, stóp procentowych: model zdyskontowanych
przepływów pieniężnych.
c. W przypadku, gdy ze względu na charakter instrumentu pochodnego nie będzie możliwe
zastosowanie żadnego z powyższych modeli, instrument pochodny będzie wyceniany
zgodnie z kwotowaniem jego wartości podanym przez serwis Bloomberg (fair value), lub na
podstawie innego powszechnie dostępnego serwisu.
d. Modele wyceny przygotowywane są przez wyspecjalizowany podmiot zewnętrzny.
6. Aktywa oraz zobowiązania długoterminowe w walutach obcych wycenia się w walucie, w której
są notowane na aktywnym rynku. W przypadku aktywów lub zobowiązań długoterminowych
w walutach obcych nienotowanych na rynku aktywnym – w walucie, w której papier wartościowy
jest denominowany. Aktywa oraz zobowiązania długoterminowe w walutach obcych wykazuje
się w walucie polskiej po przeliczeniu według ostatniego dostępnego na moment wyceny
średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski.
7. Środki pieniężne oraz niedenominowane w złotych należności i zobowiązania wykazuje się
w walucie, w której są wyrażone, w przeliczeniu na walutę polską.
8. Wyceny Wartości Aktywów Netto dokonuje równolegle z Funduszem Depozytariusz. Modele
i metody wyceny podlegają uzgodnieniu z Depozytariuszem.
9. PDA ujmowane jest w wycenie w momencie zapisu na wyciągu papierów wartościowych po
cenie emisyjnej lub wartości godziwej wyliczonej z uwzględnieniem czynników rynkowych
10. Fundusz dokonuje wyceny Aktywów Funduszu oraz ustala Wartość Aktywów Netto Funduszu
oraz Wartość Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat Inwestycyjny w Dniach Wyceny. Dniem
Wyceny jest:
a. każdy ostatni dzień miesiąca kalendarzowego, na który przypada zwyczajna sesja na GPW,
b. dzień przypadający na 7 dni przed rozpoczęciem przyjmowania zapisów na Certyfikaty
kolejnej emisji,
c. dzień otwarcia ksiąg rachunkowych Funduszu,
d. dzień przydziału Certyfikatów Inwestycyjnych
e. dzień Wykupu
2) OPIS WPROWADZONYCH ZMIAN W STOSOWANYCH ZASADACH RACHUNKOWOŚCI
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
29
a) Zmiany w zakresie metod ujmowania operacji w księgach rachunkowych
W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły istotne zmiany w zakresie metod ujmowania operacji
w księgach rachunkowych.
b) Zmiany w zakresie metod wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania
finansowego
W okresie sprawozdawczym nie wprowadzono zmian stosowanych zasad rachunkowości w zakresie
metod wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego.
3) DODATKOWE
a) Opis sposobu wyliczenia średniej w zestawieniu zmian w aktywach netto
W zestawieniu zmian w aktywach netto średnia wartość aktywów netto liczona jest jako średnia ważona
z wartości aktywów netto z dni wycen oficjalnych w bieżącym roku kalendarzowym oraz ostatniego dnia
wyceny oficjalnej z poprzedniego roku kalendarzowego
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
30
NOTA 2
NALEŻNOŚCI FUNDUSZU
2025-12-31
2024-12-31
Należności
2 707
124
1. Z tytułu zbytych lokat
-
-
2. Z tytułu instrumentów pochodnych
795
-
3. Z tytułu wydanych certyfikatów inwestycyjnych
-
-
4. Z tytułu dywidendy
-
-
5. Z tytułu odsetek
18
85
6. Z tytułu posiadanych nieruchomości, w tym czynszów
-
-
7. Z tytułu udzielonych pożyczek
-
-
8. Pozostałe
1 894
39
z tyt. kosztów pokrywanych
-
39
z tyt. wymiany zabezpieczeń
1 479
-
Z tyt. udzielenia pożyczki
414
-
NOTA 3
ZOBOWIĄZANIA FUNDUSZU
2025-12-31
2024-12-31
Zobowiązania
10 325
12 573
1. Z tytułu nabytych aktywów
-
-
2. Z tytułu transakcji repo/sell-buy back
-
-
3. Z tytułu instrumentów pochodnych
199
-
4. Z tytułu wpłat na certyfikaty inwestycyjne
7 393
11 345
5. Z tytułu wykupionych certyfikatów inwestycyjnych
1 493
442
6. Z tytułu wypłaty dochodów funduszu
-
-
7. Z tytułu wypłaty przychodów funduszu
-
-
8. Z tytułu wyemitowanych obligacji
-
-
9. Z tytułu krótkoterminowych pożyczek i kredytów
-
-
10. Z tytułu długoterminowych pożyczek i kredytów
-
-
11. Z tytułu gwarancji lub poręczeń
-
-
12. Z tytułu rezerw
1 201
773
13. Pozostałe
39
13
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
31
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 4
I. STRUKTURA ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH NA
RACHUNKACH BANKOWYCH
Wartość
na dzień
bilansowy
w danej
walucie w
tys.
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Wartość
na dzień
bilansowy
w danej
walucie w
tys.
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
I. Struktura środków pieniężnych na rachunkach
bankowych - Banki
20 155
56 003
BANK MILLENNIUM S.A.
-
41 347
PLN
-
-
41 347
41 347
BNP PARIBAS BANK POLSKA S.A.
-
14 026
EUR
-
-
165
707
PLN
-
-
13 319
13 319
IPOPEMA SECURITIES S.A.
652
630
PLN
652
652
630
630
MBANK S.A.
19 503
-
EUR
1 702
7 194
-
-
PLN
12 309
12 309
-
-
od 2025-01-01 do 2025-12-
31
od 2024-01-01 do 2024-12-
31
NOTA 4
II. ŚREDNI W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM POZIOM
ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH UTRZYMYWANYCH W
CELU ZASPOKOJENIA BIEŻĄCYCH ZOBOWIĄZAŃ
Wartość
na dzień
bilansowy
w danej
walucie w
tys.
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Wartość
na dzień
bilansowy
w danej
walucie w
tys.
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
II. Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków
pieniężnych:
35 117
31 088
EUR
498
2 105
247
1 054
PLN
33 012
33 012
30 034
30 034
2025-12-31
2024-12-31
NOTA-4 III. EKWIWALENTY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH
Wartość na dzień
bilansowy w walucie
sprawozdania
finansowego w tys.
Wartość na dzień
bilansowy w walucie
sprawozdania
finansowego w tys.
III. Ekwiwalenty środków pieniężnych w podziale na ich rodzaje
Suma:
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
32
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 5
I. RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - RYZYKO
WARTOŚCI GODZIWEJ (*)
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
(w tys.)
ogółem
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
(w tys.)
ogółem
Środki na rachunkach bankowych
20 155
4,97
56 003
21,29
Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
-
-
-
-
Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
15 036
3,71
9 645
3,67
Dłużne papiery wartościowe
15 036
3,71
9 645
3,67
Suma:
35 191
8,68%
65 648
24,95%
(*) Jako aktywa obciążone ryzykiem wartości godziwej wynikającym ze stopy procentowej traktuje się środki pieniężne,
depozyty oraz stałokuponowe i zerokuponowe dłużne instrumenty finansowe.
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 5
II. RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - RYZYKO
PRZEPŁYWU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH (**) (***)
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
(w tys.)
ogółem
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
(w tys.)
ogółem
Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
-
-
-
-
Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
308 980
76,26
172 061
65,40
Dłużne papiery wartościowe
279 148
68,90
172 061
65,40
Wierzytelności
9 079
2,24
-
-
Pożyczki udzielone
20 753
5,12
-
-
Zobowiązania
-
-
-
-
Suma:
308 980
76,26%
172 061
65,40%
(**) Jako aktywa obciążone ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikającym ze stopy procentowej traktuje się
zmiennokuponowe dłużne instrumenty finansowe oraz instrumenty pochodne na stopę procentową których wycena na
dzień bilansowy jest dodatnia.
(***) Jako zobowiązania obciążone ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikającym ze stopy procentowej
traktuje się instrumenty pochodne na stopę procentową których wycena na dzień bilansowy jest ujemna, oraz inne
zobowiązania o zmiennym oprocentowaniu.
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 5
III. RYZYKO KREDYTOWE - RYZYKO
NIEDOTRZYMANIA ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ DRUGĄ
STRONĘ TRANSAKCJI
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
(w tys.)
ogółem
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
(w tys.)
ogółem
Kwoty odzwierciedlające maksymalne obciążenie
ryzykiem kredytowym w przypadku gdyby strony
transakcji nie wypełniały swoich obowiązków, przy
czym nie uwzględnia się wartości godziwych
dodatkowych zabezpieczeń (****)
377 289
93,12%
237 995
90,47%
Środki na rachunkach bankowych
20 155
4,97
56 003
21,29
Należności
2 707
0,67
124
0,05
Transakcje reverse repo / buy-sell back
30 040
7,41
-
-
Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
-
-
-
-
Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
324 586
80,11
181 868
69,13
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
33
Zobowiązania
199,00
0,05
-
-
Pozostałe
-
-
-
-
Przypadki znaczącej koncentracji ryzyka
kredytowego w poszczególnych kategoriach lokat w
podziale na kategorie bilansowe (*****)
-
-
41 432
15,74%
BANK MILLENNIUM S.A.
-
-
41 432
15,74
Środki na rachunkach bankowych
-
-
41 347
15,71
Należności
-
-
85
0,03
Transakcje reverse repo / buy-sell back
-
-
-
-
Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
-
-
-
-
Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
-
-
-
-
Pozostałe
-
-
-
-
(****) Za maksymalne obciążenie ryzykiem kredytowym traktuje się poziom 100% wartości bilansowej brutto środków
pieniężnych, depozytów, należności, dłużnych instrumentów finansowych i niewystandaryzowanych instrumentów
pochodnych których wycena na dzień bilansowy jest dodatnia oraz transakcji typu buy-sell-back.
(*****) Za znaczącą koncentrację ryzyka kredytowego traktuje się poziom 10% udziału lokat w/u danego emitenta w
aktywach ogółem.
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 5
IV. RYZYKO WALUTOWE
(******)
Wartość
na dzień
bilansowy
w walucie
składnika
w tys.
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
(w tys.)
ogółem
Wartość
na dzień
bilansowy
w walucie
składnika
w tys.
Wartość na
dzień
bilansowy w
walucie
sprawozdania
finansowego
w tys.
Procentowy
udział w
aktywach
(w tys.)
ogółem
Przypadki znaczącej
koncentracji ryzyka
walutowego w
poszczególnych
kategoriach lokat w
podziale na kategorie
bilansowe (******)
31 268
132 161
32,62%
11 335
48 438
18,41%
EUR
132 161
32,62
48 438
18,41
Środki na rachunkach
bankowych
1 702
7 194
1,78
165
707
0,27
Należności
636
2 689
0,66
-
-
-
Transakcje reverse repo /
buy-sell back
-
-
-
-
-
-
Składniki lokat notowane
na aktywnym rynku
-
-
-
-
-
-
Składniki lokat
nienotowane na aktywnym
rynku
28 977
122 477
30,23
11 170
47 731
18,14
Pozostałe
-
-
-
-
-
-
Zobowiązania
47
199
0,01
-
-
-
(******) Za znaczącą koncentrację ryzyka walutowego traktuje się poziom 10% udziału lokat w danej walucie w
aktywach ogółem.
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
34
2025-12-31
NOTA 6
INSTRUMENTY POCHODNE
Typ
zajętej
pozycji
Rodzaj
instrumentu
pochodnego
Cel otwarcia
pozycji
Wartość
otwartej
pozycji
(tys.)
Wartość
przyszłych
strumieni
pieniężnych
Terminy
przyszłych
strumieni
pieniężnych
Kwota
będąca
podstawą
przyszłych
płatności
Termin
zapadalności
(wygaśnięcia)
instrumentu
pochodnego
Termin
wykonania
instrumentu
pochodnego
Niewystandaryzowane instrumenty pochodne
Kontrakt Forward EUR/PLN 2026-03-31 (krótka)
Krótka
Kontrakty
walutowe
Zabezpieczenie
przed ryzykiem
walutowym
434
- 6 500
000 EUR
2026-03-31
- 6 500
000 EUR
2026-03-31
2026-03-31
Kontrakt Forward EUR/PLN 2026-06-05 (krótka)
Krótka
Kontrakty
walutowe
Zabezpieczenie
przed ryzykiem
walutowym
136
- 9 000
000 EUR
2026-06-05
- 9 000
000 EUR
2026-06-05
2026-06-05
Kontrakt Forward EUR/PLN 2026-06-22 (krótka)
Krótka
Kontrakty
walutowe
Zabezpieczenie
przed ryzykiem
walutowym
-33
- 4 500
000 EUR
2026-06-22
- 4 500
000 EUR
2026-06-22
2026-06-22
Kontrakt Forward EUR/PLN 2026-06-22 (krótka)
Krótka
Kontrakty
walutowe
Zabezpieczenie
przed ryzykiem
walutowym
-166
- 9 000
000 EUR
2026-06-22
- 9 000
000 EUR
2026-06-22
2026-06-22
Wystandaryzowane instrumenty pochodne
2024-12-31
NOTA 6
INSTRUMENTY POCHODNE
Typ
zajętej
pozycji
Rodzaj
instrumentu
pochodnego
Cel otwarcia
pozycji
Wartość
otwartej
pozycji
(tys.)
Wartość
przyszłych
strumieni
pieniężnych
Terminy
przyszłych
strumieni
pieniężnych
Kwota
będąca
podstawą
przyszłych
płatności
Termin
zapadalności
(wygaśnięcia)
instrumentu
pochodnego
Termin
wykonania
instrumentu
pochodnego
Niewystandaryzowane instrumenty pochodne
Kontrakt Forward EUR/PLN 2025-01-08 (krótka)
Krótka
Kontrakty
walutowe
Zabezpieczenie
przed ryzykiem
walutowym
227
- 7 000
000 EUR
2025-01-08
- 7 000
000 EUR
2025-01-08
2025-01-08
Kontrakt Forward EUR/PLN 2025-06-30 (krótka)
Krótka
Kontrakty
walutowe
Zabezpieczenie
przed ryzykiem
walutowym
-65
- 4 000
000 EUR
2025-06-30
- 4 000
000 EUR
2025-06-30
2025-06-30
Wystandaryzowane instrumenty pochodne
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
35
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 7
TRANSAKCJE REPO/SELL-BUY BACK ORAZ REVERSE REPO/BUY-SELL BACK,
POŻYCZEK PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH
Wartość na
dzień
bilansowy w
tys.
Wartość na
dzień
bilansowy w
tys.
I. Transakcje repo/sell-buy back oraz reverse repo / buy-sell back, pożyczek
papierów wartościowych, w tym:
30 040
-
1. Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na fundusz praw
własności i ryzyk
30 040
-
2. Transakcje, w wyniku których nie następuje przeniesienie na fundusz praw
własności i ryzyk
-
-
II. Informacje o transakcjach repo/sell-buy back oraz reverse repo / buy-sell back,
pożyczek papierów wartościowych, w tym:
-
-
1. Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na drugą stronę praw
własności i ryzyk
-
-
2. Transakcje, w wyniku których nie następuje przeniesienie na drugą stronę
praw własności i ryzyk
-
-
III. Należności z tytułu papierów wartościowych pożyczonych od funduszu w trybie
przepisów rozporządzenia o pożyczkach papierów wartościowych
-
-
IV. Zobowiązania z tytułu papierów wartościowych pożyczonych przez fundusz w
trybie przepisów rozporządzenia o pożyczkach papierów wartościowych
-
-
Suma
30 040
-
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
36
2025-12-31
NOTA-8 I.
ZACIĄGNIĘTE I
WYKORZYSTANE
PRZEZ FUNDUSZ
KREDYTY I
POŻYCZKI
PIENIĘŻNE
Siedziba
spółki
Kwota
kredytu/pożyczki
w chwili
zaciągnięcia w
walucie
sprawozdania
Kwota
kredytu/pożyczki
w chwili
zaciągnięcia w
walucie
kredytu/pożyczki
Waluta
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
Kwota
kredytu/pożyczki
pozostała do
spłaty w walucie
sprawozdania
Kwota
kredytu/pożyczki
pozostała do
spłaty w walucie
kredytu/pożyczki
Waluta
Warunki
oprocentowania
Termin
spłaty
Zabezpieczenia
Suma:
2024-12-31
NOTA-8 I.
ZACIĄGNIĘTE I
WYKORZYSTANE
PRZEZ FUNDUSZ
KREDYTY I
POŻYCZKI
PIENIĘŻNE
Siedziba
spółki
Kwota
kredytu/pożyczki
w chwili
zaciągnięcia w
walucie
sprawozdania
Kwota
kredytu/pożyczki
w chwili
zaciągnięcia w
walucie
kredytu/pożyczki
Waluta
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
Kwota
kredytu/pożyczki
pozostała do
spłaty w walucie
sprawozdania
Kwota
kredytu/pożyczki
pozostała do
spłaty w walucie
kredytu/pożyczki
Waluta
Warunki
oprocentowania
Termin
spłaty
Zabezpieczenia
Suma:
NOTA 8
II. UDZIELONE PRZEZ FUNDUSZ POŻYCZKI
PIENIĘŻNE
2025-12-31
Nazwa podmiotu, któremu udzielono pożyczki
Siedziba
Kwota w
chwili
udzielenia
(tys.)
Kwota w
chwili
udzielenia
(w
walucie)
Jednostka
Waluta
Procentowy
udział w
aktywach
Warunki
oprocentowania
Termin
spłaty
Zabezpieczenia
QUANTA ENERGY S.A.
02-672
WARSZAWA,
UL.
DOMANIEWSKA
39
20 711
4 910
w tys.
EUR
5,12%
Zmienne
EURIBOR_3M +
marża 8,00%;
oprocentowanie
w bieżącym
okresie: 10,05%
2026-
12-31
Zabezpieczane
Wierzytelności
będą
zabezpieczone
zastawem
rejestrowym na
Udziałach.
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
37
2024-12-31
NOTA-8 II. UDZIELONE PRZEZ FUNDUSZ
POŻYCZKI PIENIĘŻNE
Siedziba
spółki
Kwota
pożyczki w
chwili
udzielenia w
walucie
sprawozdania
Kwota
pożyczki w
chwili
udzielenia w
walucie
pożyczki
Waluta
Procentowy
udział w
aktywach
ogółem
Warunki
oprocentowania
Termin spłaty
Zabezpieczenia
Suma:
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
38
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 9
I. WALUTOWA STRUKTURA POZYCJI BILANSU
Wartość w walucie
(w tys.)
Wartość w wal.
sprawozdania (w
tys.)
Wartość w walucie
(w tys.)
Wartość w wal.
sprawozdania (w
tys.)
I. Aktywa
405 156
263 091
1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
20 155
56 003
PLN
12 961
12 961
55 296
55 296
EUR
1 702
7 194
165
707
2. Należności
2 707
124
PLN
1 209
1 209
124
124
EUR
354
1 498
-
-
3. Transakcje reverse repo / buy-sell back
30 040
-
PLN
30 040
30 040
-
-
4. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
-
-
5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
352 254
206 964
PLN
230 347
230 347
159 233
159 233
EUR
28 842
121 907
11 170
47 731
6. Pozostałe aktywa
-
-
II. Zobowiązania
10 325
12 573
PLN
10 125
10 125
12 567
12 567
EUR
47
200
-
-
GBP
-
-
1
6
III. Aktywa NETTO
394 831
250 518
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
39
od 2025-01-01 do 2025-12-31
od 2024-01-01 do 2024-12-31
NOTA 9
II. DODATNIE I UJEMNE RÓŻNICE
KURSOWE W PRZEKROJU LOKAT
FUNDUSZU
Dodatnie
różnice
Zrealizowane
Dodatnie
różnice
Niezrealizowane
Ujemne
różnice
Zrealizowane
Ujemne różnice
Niezrealizowane
Dodatnie
różnice
Zrealizowane
Dodatnie
różnice
Niezrealizowane
Ujemne
różnice
Zrealizowane
Ujemne różnice
Niezrealizowane
1. Akcje
-
-
-
-
-
-
-
-
2. Warranty subskrypcyjne
-
-
-
-
-
-
-
-
3. Prawa do akcji
-
-
-
-
-
-
-
-
4. Prawa poboru
-
-
-
-
-
-
-
-
5. Kwity depozytowe
-
-
-
-
-
-
-
-
6. Listy zastawne
-
-
-
-
-
-
-
-
7. Dłużne papiery wartościowe
-132
-
-389
-
-
-
-
-317
8. Instrumenty pochodne
-
-
-
-
-
-
-
-
9. Udziały w spółkach z ograniczoną
odpowiedzialnością
-
-
-
-
-
-
-
-
10. Jednostki uczestnictwa
-
-
-
-
-
-
-
-
11. Certyfikaty inwestycyjne
-
-
-
-
-
-
-
-
12. Tytuły uczestnictwa emitowane
przez instytucje wspólnego
inwestowania mające siedzibę za
granicą
-
-
-
-
-
-
-
-
13. Wierzytelności
-
-
-
-
-
-
-
-
14. Pożyczki udzielone
-
-
-
-
-
-
-
-
15. Weksle
-
-
-
-
-
-
-
-
16. Depozyty
-
-
-
-
-
-
-
-
17. Waluty
-
-
-
-
-
-
-
-
18. Nieruchomości
-
-
-
-
-
-
-
-
19. Statki morskie
-
-
-
-
-
-
-
-
20. Inne
-
-
-
-
-
-
-
-
Suma
-132
-389
-317
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
40
2025-12-31
2024-12-31
NOTA 9
III. ŚREDNI KURS WALUTY SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO WYLICZANY PRZEZ NBP, Z DNIA SPORZĄDZENIA
SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
Kurs w stosunku do PLN
Kurs w stosunku do PLN
EUR
4,226700000000
4,273000000000
GBP
4,839900000000
5,148800000000
od 2025-01-01 do 2025-12-31
od 2024-01-01 do 2024-12-31
NOTA 10
I. ZREALIZOWANY I NIEZREALIZOWANY ZYSK (STRATA) Z TYTUŁU
LOKAT
Wartość
zrealizowanego zysku
(straty) ze zbycia lokat
w tys.
Wzrost (spadek)
niezrealizowanego
zysku z wyceny
aktywów w tys.
Wartość
zrealizowanego zysku
(straty) ze zbycia lokat
w tys.
Wzrost (spadek)
niezrealizowanego
zysku z wyceny
aktywów w tys.
1. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku
-
-
-1
-
Instrumenty pochodne
-
-
-1
-
2. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku
1 809
2 035
265
1 785
Dłużne papiery wartościowe
50
-528
294
-173
Instrumenty pochodne
1 759
208
-29
162
Tytuły uczestnictwa
-
2 571
-
1 796
Udzielone pożyczki pieniężne
-
22
-
-
Wierzytelności
-
-238
-
-
3. Pozostałe
-
-
-
-
Suma:
1 809
2 035
264
1 785
od 2025-01-01 do 2025-12-31
od 2024-01-01 do 2024-12-31
NOTA 10
II. WYPŁACONE DOCHODY FUNDUSZU
Wartość w okresie
sprawozdawczym w tys.
Wartość w okresie
sprawozdawczym w tys.
I. Wypłacone przychody z lokat:
-
-
1. Dywidendy i inne udziały w zyskach
-
-
2. Przychody odsetkowe
-
-
3. Przychody związane z posiadaniem nieruchomości
-
-
4. Dodatnie saldo różnic kursowych
-
-
5. Pozostale
-
-
II. Wypłacony zrealizowany zysk ze zbycia lokat
-
-
Suma:
-
-
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych
41
od 2025-01-01 do 2025-12-31
od 2024-01-01 do 2024-12-31
NOTA 10
III. WYPŁACONE PRZYCHODY ZE
ZBYCIA LOKAT
Wartość w
okresie
sprawozdawczym
w tys.
Udział w
aktywach
w dniu
wypłaty
Udział w
aktywach
netto w
dniu
wypłaty
Wpływ na
wartość
aktywów
w tys.
Wpływ na
wartość
aktywów
netto w
tys.
Wartość w
okresie
sprawozdawczym
w tys.
Udział w
aktywach
w dniu
wypłaty
Udział w
aktywach
netto w
dniu
wypłaty
Wpływ na
wartość
aktywów
w tys.
Wpływ na
wartość
aktywów
netto w
tys.
I. Przychody ze zbycia lokat funduszu
aktywów niepublicznych:
od 2025-01-01 do 2025-12-31
od 2024-01-01 do 2024-12-31
NOTA 10
IV. Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat niezwiązany z wpływem do funduszu środków pieniężnych,
w zakresie, w jakim nie wynika on z transakcji, których rozliczenie pieniężne ma nastąpić niezwłocznie, w
terminie przyjętym standardowo w rozrachunku transakcji na danym rynku, w tym w związku z:
Wartość w okresie
sprawozdawczym w tys.
Wartość w okresie
sprawozdawczym w tys.
– zawartymi transakcjami zbycia lokat, dla których nie nastąpiła jeszcze płatność
-
-
– transakcjami zamiany papierów wartościowych lub praw majątkowych będących przedmiotem obrotu na rynku
zorganizowanym
-
-
– transakcjami zamiany papierów wartościowych lub praw majątkowych niebędących przedmiotem obrotu na
rynku zorganizowanym
-
-
Suma:
-
-
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych42
od 2025-01-01 do 2025-
12-31
od 2024-01-01 do 2024-
12-31
NOTA 11
I. KOSZTY POKRYWANE PRZEZ TOWARZYSTWO
Wartość w okresie
sprawozdawczym w
tys.
Wartość w okresie
sprawozdawczym w
tys.
1. Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję
-
-
2. Opłaty dla depozytariusza
-
-
3. Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu
-
-
4. Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne
-
-
5. Usługi w zakresie rachunkowości
-
-
6. Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu
-
-
7. Usługi prawne
-
39
8. Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne
-
-
9. Koszty związane z posiadaniem nieruchomości
-
-
10. Pozostałe
6
-
Suma
6
39
od 2025-01-01 do 2025-
12-31
od 2024-01-01 do 2024-
12-31
NOTA 11
II. WYNAGRODZENIE DLA TOWARZYSTWA
Wartość w okresie
sprawozdawczym w
tys.
Wartość w okresie
sprawozdawczym w
tys.
1. Część stała wynagrodzenia
10 677
5 270
2. Część wynagrodzenia uzależniona od wyników funduszu
-
-
Suma:
10 677
5 270
od 2025-01-01 do
2025-12-31
od 2024-01-01 do
2024-12-31
NOTA-11 III. KOSZTY FUNDUSZU AKTYWÓW NIEPUBLICZNYCH
ZWIĄZANE BEZPOŚREDNIO ZE ZBYTYMI LOKATAMI
Wartość w okresie
sprawozdawczym w
tys.
Wartość w okresie
sprawozdawczym w
tys.
Suma:
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych43
INFORMACJA DODATKOWA
1) Informacje o znaczących zdarzeniach dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu
finansowym za bieżący okres sprawozdawczy
Nie dotyczy.
2) Informacje o znaczących zdarzeniach, jakie nastąpiły po dniu bilansowym,
a nieuwzględnionych w sprawozdaniu finansowym
Na dzień 16 stycznia 2026 r. decyzją KDPW S.A. nastąpiła rejestracja 45 541 sztuk certyfikatów
inwestycyjnych serii AAH na łączną kwotę 7 392 215,12 zł, przydzielonych na dzień 23 grudnia 2025 r.
Na dzień 16 lutego 2026 r. decyzją KDPW S.A. nastąpiła rejestracja 52 447 sztuk certyfikatów
inwestycyjnych serii AAI na łączną kwotę 8 583 476,02 zł, przydzielonych na dzień 28 stycznia 2026 r.
Na dzień 16 marca 2026 r. decyzją KDPW S.A. nastąpiła rejestracja 82 249 sztuk certyfikatów
inwestycyjnych serii AAJ na łączną kwotę 13 584 244,84 zł, przydzielonych na dzień 26 lutego 2026 r.
Na dzień 30 stycznia 2026 r. Fundusz umorzył 21 119 sztuki certyfikatów inwestycyjnych na łączną
kwotę 3 488 014,04 zł.
Na dzień 27 lutego 2026 r. Fundusz umorzył 6 627 certyfikatów inwestycyjnych na łączną kwotę
1 098 955,41 zł.
Na dzień 27 marca 2026 r. Fundusz przydzielił 32 396 certyfikatów inwestycyjnych serii AAK na łączną
kwotę 5 372 228,68 zł.
Na dzień 31 marca 2026 r. Fundusz umorzył 25 641 sztuki certyfikatów inwestycyjnych na łączną kwotę
4 282 047,00 zł.
Nie wystąpiły inne znaczące zdarzenia po dniu bilansowym, które nie zostały uwzględnione
w sprawozdaniu finansowym.
3) Różnice pomiędzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym i w porównywalnych
danych finansowych, a uprzednio sporządzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami
finansowymi
Nie wystąpiły różnice pomiędzy danymi ujawnionymi w niniejszym sprawozdaniu finansowym
i w porównywalnych danych finansowych a informacjami zawartymi w uprzednio sporządzonych
sprawozdaniach finansowych.
3a) Zbiorcza wartość aktywów i zobowiązań sklasyfikowanych na poszczególnych poziomach
(poziom 1, 2 lub 3) hierarchii wartości godziwej. W przypadku składników lokat, których wartość
godziwa jest szacowana na poziomie 2 albo poziomie 3 hierarchii wartości godziwej, fundusz
przedstawia informacje o łącznym udziale takich lokat w aktywach netto funduszu oraz
o związanym z nimi ryzyku
Hierarchia
Typ instrumentu
Wartość składnika lokat
Udział % WAN
SKŁADNIKI LOKAT
2 poziom hierarchii
kontrakty walutowe
370 055,62 zł
0,09%
2 poziom hierarchii
obligacje
294 184 419,96 zł
72,51%
2 poziom hierarchii
tytuły uczestnictwa
27 667 578,08 zł
7,01 %
2 poziom hierarchii
wierzytelności
9 078 512,95 zł
2,30%
2 poziom hierarchii
pożyczki
20 753 422,90 zł
5,26%
2 poziom hierarchii
BSB
30 040 339,67 zł
7,42%
Ze względu na udział lokat funduszu wycenianych za pomocą modelu wyceny, wycena funduszu
obarczona jest ryzykiem modelu wyceny, tj. ryzykiem, że wartość lokaty oszacowana za pomocą modelu
wyceny, chociaż odzwierciedla wartość godziwą w najlepszy możliwy sposób, może w przyszłości nie
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych44
być do zrealizowania na rynku w przypadku zbycia aktywa. Opis ryzyk inwestycyjnych znajduje się
w pkt. 3 informacji wymaganych na podstawie art. 222b Ustawy.
3b) Kwoty wszelkich przeniesień między poziomem 1 a poziomem 2 hierarchii wartości godziwej,
powody tych przeniesień i stosowane przez jednostkę zasady ustalania, kiedy przeniesienia
między poziomami powinny nastąpić. Informacje o przeniesieniu na każdy poziom są ujawniane
i omawiane oddzielnie od informacji o przeniesieniu z każdego poziomu
Typ przeniesienia
Kwota w tys. zł
Powody przeniesień
z 1 poziomu na poziom 2
-
-
z 2 poziomu na poziom 1
-
-
W okresie sprawozdawczym nie było przeniesień pomiędzy poziomami hierarchii. Zasady ustalania
przeniesień między poziomami hierarchii opisane w informacji dodatkowej pkt. 3d.
3c) W przypadku regularnych wycen wartości godziwej sklasyfikowanych na poziomie
2 i poziomie 3 hierarchii wartości godziwej – opis techniki (technik) wyceny oraz dane wejściowe
wykorzystane w wycenie wartości godziwej. Jeżeli nastąpiła zmiana techniki wyceny,
w szczególności zastąpienie metody rynkowej metodą przychodów lub zastosowanie
dodatkowej techniki wyceny, jednostka ujawnia zmianę i jej powody. W przypadku wycen
wartości godziwej sklasyfikowanych na poziomie 3 hierarchii wartości godziwej jednostka
dostarcza informacje ilościowe na temat nieobserwowalnych danych wejściowych
wykorzystanych w wycenie wartości godziwej. Jednostka nie musi tworzyć ilościowych
informacji w celu spełnienia wymogu ujawniania informacji, jeżeli ilościowe nieobserwowalne
dane wejściowe nie zostały opracowane przez jednostkę przy okazji wyceny wartości godziwej
(np. kiedy jednostka wykorzystuje ceny z wcześniejszych transakcji lub informacje o cenach
strony trzeciej bez korekty). Ujawniając informacje, jednostka nie może jednak pomijać
ilościowych nieobserwowalnych danych wejściowych, które są istotne dla wyceny wartości
godziwej i do których jednostka ma racjonalny dostęp
Lokaty Funduszu w obligacje, pożyczki oraz wierzytelności są wyceniane metodą zdyskontowanych
przepływów pieniężnych.
Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych
Wycena dotycząca obligacji została sporządzona za pomocą metody zdyskontowanych przepływów
pieniężnych, przy stopie dyskontowej zbudowanej addytywnie z poszczególnych składowych, zgodnie
z poniższym wzorem:
𝑅𝑡= 𝑅𝐹𝑅+ 𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑
𝑟𝑎𝑡𝑖𝑛𝑔
+𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑
𝑠𝑝𝑒𝑐𝑦𝑓𝑖𝑐𝑧𝑛𝑦
±𝑆𝑝𝑟𝑒𝑎𝑑
𝑜𝑝𝑐𝑦𝑗𝑛𝑦
gdzie:
R
t
– pierwotna stopa dyskontowa instrumentu
RFR – wartość z krzywej spotowej (np. dostarczanych przez LSEG lub Bloomberg) stóp wolnych od
ryzyka na dzień wyceny, kalibracji odpowiadająca przepływowi w terminie t
Spread
rating
– spread kredytowy wskazujący ryzyko odpowiadające ratingowi emisji według stanu na
Dzień Emisji, kalibracji, Wyceny
Spread
specyficzny
– spread kredytowy wyrównujący ryzyko instrumentu do ryzyka rynkowego
wynikającego z ceny emisji, kalibracji
Spread
opcyjny
– wyrażona w punktach procentowych wartość opcji call/put według stanu na dzień emisji,
wyceny.
Przy czym Spread
specyficzny
jest wyznaczany w wartości zrównującej cenę modelową z wartością godziwą
na Dzień Kalibracji.
Do wyceny wykorzystano następujące dane obserwowalne:
- Asset Swap Spread dla ratingów pochodzący z indeksu IBOXX według stanu na dzień poboru danych,
- Stopy wolne od ryzyka przygotowane na bazie krzywych swapowych według stanu na dzień poboru
danych,
- Warunki emisji poszczególnych obligacji wraz z dokumentacją emisyjną,
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych45
- Umowy pożyczek wraz z aneksami.
Do wyceny wykorzystano następujące dane nieobserwowalne:
- Dane finansowe emitentów obligacji (służące do określenia ryzyka kredytowego emisji).
Lokaty w transakcje BSB wyceniane metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy
zastosowaniu efektywnej stopy procentowej z uwzględnieniem odpisów z tytułu utraty wartości
składnika aktywów.
Otwarte pozycje forward wyceniane są modelem zdyskontowanych przepływów pieniężnych
wynikających z wzajemnych zobowiązań i należności stron, które zawarły transakcję. Wynik wyceny
ujmowany jest jako niezrealizowany zysk lub strata z transakcji terminowych forward.
Natomiast tytuły uczestnictwa są wyceniane w wartości rynkowej.
3d) W przypadku wycen wartości godziwej sklasyfikowanych na poziomie 3 hierarchii wartości
godziwej - uzgodnienie bilansu otwarcia i bilansu zamknięcia, przy czym należy oddzielnie
ujawnić zmiany, które w trakcie przypisywanego okresu dotyczyły
a. łącznych zysków lub strat za okres ujęty w wyniku z operacji oraz pozycji wyniku
z operacji, w których ujęto te zyski lub straty:
Nie dotyczy.
b. operacji kupna, sprzedaży, emisji i rozliczeń (każdy z tych rodzajów zmian ujawnia się
oddzielnie):
Nie dotyczy.
c. kwot wszelkich przeniesień na poziom lub z poziomu 3 hierarchii wartości godziwej,
powodów tych przeniesień i stosowanych przez jednostkę zasad ustalania, kiedy
przeniesienie między poziomami powinno nastąpić. Informacje o przeniesieniu
na poziom 3 są ujawniane i omawiane oddzielnie od informacji o przeniesieniu
z poziomu 3:
W okresie sprawozdawczym nie było przeniesień pomiędzy poziomami hierarchii.
3e) W przypadku wycen wartości godziwej sklasyfikowanych na poziomie 3 hierarchii wartości
godziwej – kwotę łącznych zysków lub strat za okres, o którym mowa w pkt. 3d) lit. a), ujętą
w wyniku z operacji, która jest przypisywana zmianie niezrealizowanych zysków lub strat
związanych z tymi aktywami lub zobowiązaniami posiadanymi na koniec okresu
sprawozdawczego oraz pozycję (pozycje) wyniku z operacji, w której ujęto niezrealizowane zyski
lub straty
Nie dotyczy.
3f) W przypadku regularnych i nieregularnych wycen wartości godziwej sklasyfikowanych
na poziomie 3 hierarchii wartości godziwej - opis procesu wyceny przeprowadzonego przez
fundusz, w tym na przykład informacje, jak fundusz podejmuje decyzje w sprawie zasad
i procedur wyceny oraz analizuje zmiany wycen wartości godziwej w kolejnych okresach
Nie dotyczy.
3g) W przypadku wycen wartości godziwej sklasyfikowanych na poziomie 3 hierarchii wartości
godziwej w zakresie
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych46
a) w przypadku wszystkich takich wycen – opisowa prezentacja wrażliwości wyceny
wartości godziwej na zmiany nieobserwowalnych danych wejściowych, jeżeli
zmiana tych danych wejściowych dająca inną kwotę może prowadzić do wyraźnie
wyższej lub niższej wyceny wartości godziwej. Jeżeli istnieją powiązania między
tymi danymi wejściowymi a innymi nieobserwowalnymi danymi wejściowymi
wykorzystywanymi w wycenie wartości godziwej, jednostka przedstawia również
opis tych powiązań i sposobu, w jaki mogą wzmóc lub złagodzić wpływ zmian
nieobserwowalnych danych wejściowych na wycenę wartości godziwej. Aby spełnić
ten wymóg dotyczący ujawniania informacji, w opisowej prezentacji wrażliwości
na zmiany nieobserwowalnych danych wejściowych należy uwzględnić ujawnione
nieobserwowalne dane wejściowe zgodnie z pkt. 3c)
b) w przypadku aktywów finansowych i zobowiązań finansowych, jeżeli zmiana
jednego elementu lub większej ilości nieobserwowalnych danych wejściowych
w celu odzwierciedlenia racjonalnie możliwych alternatywnych założeń istotnie
zmieniłaby wartość godziwą, jednostka stwierdza ten fakt i ujawnia skutek tych
zmian. Jednostka ujawnia informacje na temat tego, jak obliczono skutek zmiany
w celu odzwierciedlenia racjonalnie możliwego alternatywnego założenia
Nie dotyczy.
4) Dokonane korekty błędów podstawowych, ich przyczyny, tytuły oraz wpływ wywołanych tym
skutków finansowych na sytuację majątkową i finansową, płynność oraz wynik z operacji
i rentowność Funduszu
a) Informacja o przypadkach informowania uczestników o korektach wyceny aktywów netto
na certyfikat inwestycyjny,
W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły korekty wyceny aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny.
b) Informacja o przypadkach zawieszenia dokonywania wyceny aktywów netto na certyfikat
inwestycyjny,
W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły przypadki zawieszenia dokonywania wyceny
aktywów netto na certyfikat inwestycyjny.
c) Informacja o przypadkach nierozliczenia się transakcji zawieranych przez Fundusz.
W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły przypadki nierozliczenia się transakcji zawieranych
przez Fundusz.
5) Informacja o kontynuacji działalności przez Fundusz:
Nie istnieje niepewność co do możliwości kontynuacji działalności przez Fundusz w dającej się określić
przyszłości tj. w szczególności przez okres co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego i w związku
z tym sprawozdanie finansowe Funduszu nie zawiera korekt.
5a) Informacje o ustanowionych zastawach rejestrowych
Nie dotyczy.
5b) Informacje o certyfikatach inwestycyjnych nieopłaconych w całości ceny emisyjnej
Nie dotyczy.
5c) Informacje o dokonanych odpisach aktualizujących wartość aktywów funduszu
Nie dotyczy.
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych47
5d) Informacje o aktywach funduszu, w odniesieniu do których minął termin płatności lub
występują opóźnienia w regulowaniu odsetek lub innych zobowiązań umownych
Nie dotyczy.
5e) Informacje o przestrzeganiu ustawowych ograniczeń inwestycyjnych
W badanym okresie sprawozdawczym w Funduszu wystąpiły następujące przekroczenia limitów
inwestycyjnych:
• art. 39 ust 3. Statutu w odniesieniu do łącznego zaangażowania inwestycyjnego Aktywów
Funduszu Dłużne Papiery Wartościowe oraz Instrumenty Rynku Pieniężnego emitowane przez
podmioty, których przedmiot działalności jest zgodny z art. 35 ust. 1 pkt 1) Statutu.
• art. 196 ust. 1 Ustawy w odniesieniu do zaangażowania w aktywa niepubliczne.
• Art. 145 ust. 6 oraz art. 37 ust. 6 Statutu, zgodnie z którym Depozyty w jednym banku krajowym,
banku zagranicznym lub instytucji kredytowej nie mogą stanowić więcej niż 20% wartości
aktywów funduszu z wyłączeniem depozytów przechowywanych przez depozytariusza
Na dzień bilansowy (31.12.2025r.) niniejszego sprawozdania nie występowały przekroczenia limitów
inwestycyjnych.
6) Inne informacje niż wskazane w sprawozdaniu finansowym, które mogłyby w istotny sposób
wpłynąć na ocenę sytuacji majątkowej, finansowej, wyniku z operacji i ich zmian
Od dnia 28 lipca 2025 r. funkcję depozytariusza Funduszu pełni IFDS Dom Maklerski S.A. z siedzibą
w Warszawie, przy ul. Konstruktorskiej 12, 02-673 Warszawa, wpisana do rejestru przedsiębiorców
Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XIII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000980666.
Istotnym zdarzeniem mogącym wpływać na wyniki finansowe Funduszu są również znaczące zmiany
w otoczeniu społeczno-gospodarczym, wywołane w wyniku wznowienia agresji Rosji na Ukrainę w dniu
24 lutego 2022 r. Utrzymujący się konflikt zbrojny nadal negatywnie oddziałuje na sytuację ekonomiczną
w Europie, co wpływa, m.in., na postrzeganie Polski jako obszaru bardziej ryzykownego. Europejskie
gospodarki starają się ograniczyć problemy wywołane ograniczeniem lub brakiem wymiany handlowej
z Rosją i Białorusią, zerwanych łańcuchów dostaw oraz podwyższoną zmiennością cen surowców na
rynkach światowych. Europa mierzy się również z niedoborem źródeł energii. Obserwujemy działania
prowadzące do zastąpienia starych źródeł dostaw nowymi, ale ze względu na skalę nie jest możliwe
szybkie przestawienie się gospodarek narodowych na nowych dostawców (np. konieczność budowy
terminali gazowych do odbioru gazu skroplonego przesyłanego drogą morską). Ze względu na
dynamikę działań wojennych i stałe zagrożenie zwiększenia ich eskalacji na inne kraje, w tym
szczególności Polskę oraz brak widoków na szybkie zakończenie konfliktu skala wpływu wojny nie jest
wciąż możliwa do przewidzenia i oszacowania ilościowego. Niepewność na rynkach finansowych
związana z globalną inflacją oraz wzrostem cen niewątpliwie wpływa w niekorzystny sposób na kondycję
gospodarek oraz podwyższoną zmienność głównych klas aktywów. Odzwierciedla się to w spowolnieniu
gospodarczym obserwowanym w całej Europie Zachodniej. Wpływ sytuacji społeczno-gospodarczej
został odpowiednio uwzględniony w wycenie lokat Funduszu na dzień bilansowy.
Ataki USA i Izraela na Iran oraz związana z tym eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie, wywołały
turbulencje na globalnych rynkach, prowadząc do wzrostu cen ropy naftowej, gazu i produktów rolnych.
Aktualna sytuacja zwiększyła niepewność, osłabiła giełdy, umocniła dolara oraz podbiła koszty
transportu i energii. W scenariuszu dalszej eskalacji konfliktu oraz gdyby czas jego trwania wydłużał się,
będzie to oznaczało potencjalne ryzyko recesji w niektórych gospodarkach i istotnego wzrostu inflacji
na świecie. Ostatecznie jednak nie jesteśmy w stanie określić jak długo potrwa konflikt i w jaki sposób
się zakończy co oznacza, że nie możemy jednoznacznie określić jego ostatecznego wpływu na
gospodarkę i wszystkich jego negatywnych skutków. Fundusz nie ma bezpośredniej ani pośredniej
ekspozycji na instrumenty emitowane przez podmioty z krajów Bliskiego Wschodu, to jednak
pogarszające się otoczenie makroekonomiczne może pośrednio, poprzez wyższe ceny energii czy
inflację, negatywnie wpłynąć na emitentów obecnych w jego portfelu. W tym momencie jest jednak
bardzo trudno oszacować prawdopodobieństwo i skalę takiego efektu.
Ipopema Benefit 3 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych48
Informacje wymagane na podstawie art. 222b Ustawy, które powinny zostać ujawnione
w sprawozdaniu alternatywnego funduszu inwestycyjnego, zgodnie z art. 108 ust. 2 lit. b), art.
108 ust. 4, art. 108 ust. 5 oraz art. 109 ust. 3 Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE)
Nr 231/2013 z dnia 19 grudnia 2012 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego
i Rady 2011/61/UE w odniesieniu do zwolnień, ogólnych warunków dotyczących prowadzenia
działalności, depozytariuszy, dźwigni finansowej, przejrzystości i nadzoru („Rozporządzenie
231/2013”)
1. Udział procentowy aktywów, które są przedmiotem specjalnych ustaleń w związku z ich
niepłynnością
W portfelu inwestycyjnym Funduszu brak jest aktywów, które są przedmiotem specjalnych ustaleń
w związku z ich niepłynnością.
2. Informacje o zmianach regulacji wewnętrznych dotyczących zarządzania płynnością
W 2025 r. w Towarzystwie nie dokonano zmian regulacji wewnętrznych dotyczących zarządzania
płynnością.
3. Aktualny profil ryzyka
Profil ryzyka Funduszu określany jest poprzez politykę inwestycyjną Funduszu opisaną w jego statucie,
a także poprzez zestaw limitów ustalonych przez Biuro Ryzyka, odrębnie dla każdego z badanych
w Funduszu ryzyk. W okresie sprawozdawczym monitorowaniu podlegały:
- ryzyko rynkowe - istotne ze względu na możliwość lokowania w walutach obcych;
- ryzyko kredytowe - istotne ze względu na finansowanie udzielane podmiotom prowadzącym
działalność faktoringową;
- ryzyko płynności - aktywa funduszu cechuje brak płynności ze względu na ich niepubliczny charakter;
- ryzyko zrównoważonego rozwoju
- ryzyko kontrahenta – ze względu na zawieranie transakcji na niewystandaryzowanych instrumentach
pochodnych.
4. Systemy zarządzania ryzykiem stosowane przez Towarzystwo
Procesem zarządzania ryzykiem w funduszach inwestycyjnych zarządzanych przez IPOPEMA TFI S.A.
zajmuje się wyodrębniona komórka organizacyjna - Biuro Ryzyka, do zadań której należy podejmowanie
wszelkich działań związanych z zarządzaniem ryzykiem w Towarzystwie oraz poszczególnych
funduszach inwestycyjnych. Jednostka ta podlega bezpośrednio Członkowi Zarządu. Biuro Ryzyka
zajmuje się stałym monitorowaniem ryzyk, w tym ustalaniem odpowiednich limitów. Komórka
przeprowadza regularne przeglądy procedur i strategii zarządzania ryzykiem oraz opracowuje i wdraża
ewentualne zmiany, a także pełni funkcję doradczą na rzecz Zarządu i Rady Nadzorczej w tym zakresie.
Pracownicy Biura Ryzyka regularnie uczestniczą w komitetach inwestycyjnych, przedstawiając swoje
uwagi i sugestie w zakresie zarządzania ryzykiem w Towarzystwie. W ramach systemu zarządzania
ryzkiem, Biuro Ryzyka, dla każdego funduszu odrębnie, dokonuje pomiarów ryzyka rynkowego, ryzyka
kredytowego, ryzyka płynności oraz ryzyka kontrahenta. Ryzyko operacyjne monitorowane jest łącznie
dla wszystkich zarządzanych funduszy inwestycyjnych. Pomiar ryzyka odbywa się za pomocą
dedykowanego systemu informatycznego, z którego generowane są odpowiednie raporty. Biuro Ryzyka
regularnie wykonuje testy warunków skrajnych, a także sporządza i przedstawia Zarządowi i Radzie
Nadzorczej stosowne raporty i sprawozdania ze swojej działalności. Do obliczania całkowitego ryzyka
portfela inwestycyjnego funduszu Towarzystwo stosuje wyznaczanie ekspozycji AFI oraz dźwigni
finansowej AFI, które obliczane są zgodnie z Rozporządzeniem 231/2013. Dźwignię finansową AFI
wyraża się jako stosunek między ekspozycją AFI a wartością netto jego aktywów.
5. Zmiany maksymalnego poziomu dźwigni finansowej AFI
W 2025 r. nie było zmian maksymalnego poziomu dźwigni finansowej AFI.
6. Łączna wysokość zastosowanej dźwigni finansowej AFI
Łączna wysokość zastosowanej dźwigni finansowej AFI na koniec okresu sprawozdawczego obliczona
metodą zaangażowania wynosiła 99,91%, natomiast obliczona metoda brutto wynosiła 127,60%.
